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■行業之窗
本報記者 李中秋
“未來五到十年，期貨業最重要的發展趨勢是混業經營和國際化。就期貨公司而言，現有三種專業發展方向，即經紀業務方向、期現結合方向和資產管理方向。”在南華期貨
成立10周年之際，公司總經理羅旭峰向記者描繪了未來5-10年的發展藍圖。此外，該公司目前正在增資擴股，為成為未來金融期貨交易所的一般結算會員做準備。
據介紹，南華期貨自1996年成立以來，日均保證金存量由1997年的不足2700萬元，持續穩定增長至2005年的3.1億元以上，增長了10倍還多。除個別年份外，該公司持續保持了高于行業平均水平的增長率。此外，南華期貨在1999年和2002年兩次增資擴股，將公司的注冊資本金從1000萬元增資至1.1億元，持續提升的抗風險能力也增強了客戶對公司的信心。背靠大股東橫店集團的實力，南華期貨成立了業內第一家期貨研究所、并成為國內首家通過ISO9001：2000國際國內雙認證的期貨公司。2006年3月28日，該公司獲得中國證監會的批準，成為內地赴港設立分支機構的六家期貨公司之一。
羅旭峰認為，在未來兩個重要的發展趨勢中，混業經營的趨勢應分為兩個階段，第一個階段是證券與期貨業的混業經營，其代表標志為股指期貨的推出；第二個階段是銀行及證券期貨業、基金業的混業，從而形成整個金融業的混業格局，這個階段的標志為銀行票據權證、互換及國債期貨的推出。未來的期貨市場應是以金融衍生品為主的市場，因而與實力雄厚的券商形成戰略合作、共贏的關系，也是南華期貨發展戰略中的重要一步。
談到國際化趨勢時，羅旭峰指出，中國融入國際主流社會的趨勢已近三十年，根據WTO規定，今后中國金融業將逐步對外全面開放，外資將全面進入中國金融市場。南華期貨業已獲得中國證監會批準在香港設立分支機構，這是南華長期以來努力把握國際化進程的一個階段性成果。部分境外機構也因此表達了希望同南華期貨建立戰略合作伙伴關系的意愿，而公司目前也正在積極、審慎地選擇國際合作伙伴。
從單個期貨公司出發，羅旭峰認為，今后將有三種專業發展方向。首先是經紀業務方向，經紀業務將與現有的經紀業務存在較大不同。在純經紀業務中將產生一個重要的分化，即交易所的結算會員與非結算會員的分化。非結算會員類經紀公司將演變為單純的介紹經紀商（即IB），而為數不多的實力雄厚、管理規范的結算會員將為大數的非結算會員進行經紀業務的結算。
其次是期現結合方向，即以溝通現貨與期貨為主要銷售策略的期貨公司經營方向，主要是以期貨套保、套利為主要盈利模式。另外一種是資產管理方向，即以期貨投資基金或期貨管理帳戶為主要盈利模式的經營方向。據悉，南華期貨已于2006年4月整合購并了中國期貨業第一家以期貨投資管理為主營業務的“北京香塘偉業投資管理有限責任公司”，并更名為“北京南華香塘偉業投資管理有限公司”。羅旭峰說，這是公司為今后在資產管理領域進一步發展而做出的戰略布局。
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