分析人士認為地產股將短期受壓長期分化

http://whmsebhyy.com 2006年05月30日 05:39 中國證券報

　　本報記者龍躍

　　針對昨日出臺的《關于調整住房供應結構穩定住房價格的意見》，分析人士認為，地產股短期將整體受到負面沖擊，中長期將面臨分化。

　　就行業整體而言，光大證券研究所趙強認為，意見出臺的短期負面影響較大。從需求

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角度看，提高貸款首付比例會短期抑制房屋需求，從而壓低房價；從供給角度來看，明確新建住房結構比例、嚴格地產開發信貸條件等細則，使得本次地產調控力度有所加大，也降低了房地產開發企業的經營靈活性。兩方面因素共同作用的結果將使得房地產板塊短期整體業績受到較大負面影響。

　　東方證券研究所也指出，雖然短期負面影響較大，但相關意見細則無疑將有利于地產行業長期、穩定、健康發展。

　　具體到上市公司，分析人士認為負面影響將主要體現在三個方面。

　　趙強指出，由于高端地產項目利潤較高，因此目前萬科、金地、華僑城等大型房地產上市公司均包含較高比例的高端項目。一方面提高首付比例會降低高端房產銷售進度，影響相關公司利潤；另一方面，明確新建住房結構比例也將迫使這些企業調整業務結構，從而可能進入經營戰略調整的陣痛期。

　　東方證券研究所表示，嚴格信貸條件將使那些財務杠桿高的中小地產上市公司的貸款渠道受到控制，進而延緩這些企業的發展速度，這主要指一些二、三線地產股。

　　從加大對閑置土地處置力度角度看，趙強表示，一些規模較小，但因種種原因擁有較多未開工土地儲備的上市公司，也面臨較大負面影響。

　　分析人士認為，在調控措施真正出臺后，地產股仍將面臨較大負面沖擊。從本次調控力度以及對上市公司影響看，該板塊短線走勢不容樂觀。因此，建議投資者短期全面規避地產股。

　　但趙強也指出，當市場度過最初的恐慌性拋售期后，地產股走勢會出現分化。因為從理性角度看，并不是所有地產股都會在本次調控中受到非常大的負面影響。首先，商業地產股以及出租物業型股票并不受本次調控影響，在短期調整后具備重新走強機會；其次，天鴻寶業等經濟適用房項目占業務比例較高的公司，可能在調整住房供應結構的背景下迎來政策利好；第三，萬科等優質大型上市公司會在調控中逐漸體現出管理、成本等優勢，將長期受益于行業洗牌；最后，金地等南方房地產

開發商，開發小戶型住宅經驗豐富，相對于北方地產企業會體現出一定競爭優勢。

　　東方證券還指出，就地產板塊后期走勢來說，投資者仍要密切關注

人民幣升值動向。只要人民幣升值趨勢未變，在經過短期劇烈調整后，地產股仍將吸引大量資金關注。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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