鋼材價格將維持高位經濟增長支撐旺盛需求

http://whmsebhyy.com 2006年05月30日 04:40 四川在線-華西都市報

　　經濟增長支撐鋼材旺盛需求

　　作為最重要的原材料，鋼鐵需求與國際經濟景氣密切相關，自進入2006年以來，反映主要工業國家經濟狀況的各項宏觀經濟指標持續向好，特別是與制造業相關的指標持續顯示上升趨勢，美國經濟增長強勁依舊，歐盟和日本經濟增長明顯反彈，預計2006年世界經濟仍保持快速增長，增速將達到4.9%，對鋼材消費維持旺盛。

　　從國內看，1－4月份中國固定資產投資增速呈加速趨勢，前四個月累計增速達到29.6%，這保證了國內鋼材旺盛需求。

　　出口增長緩解供給壓力

　　從國內產量與需求對比看，目前國內鋼材供給仍大于需求，但由于國際超出預期的旺盛需求和國內與國際鋼材市場的大幅價差，1－4月份國內鋼材凈出口數量大幅增加，相對于去年同期，國內鋼材供給壓力大為緩解，如果目前鋼材凈出口的水平能維持，2006年國內鋼材供給不會出現過剩的壓力。

　　價格反彈行業景氣回升

　　在國際需求的強勁增長和前期鋼鐵減產的作用引致全球范圍內鋼材短期出現“缺口”，國際鋼材價格指數從1月份開始迅速反彈，從目前分析，歐美主要市場的鋼材價格上漲將至少持續到3季度。

　　國內鋼材價格在1－4月份持續反彈，需求強勁和凈出口的大幅增加使國內鋼材市場明顯受到國際鋼材價格上漲的影響，冷板從3800元反彈至5150元，熱軋板從2900元上漲至4200元，漲幅分別達到35%和45%，線材和螺紋鋼在進入4月份后也開始大幅反彈，我們認為二三季度國內鋼材價格將維持高位。

　　由于鋼鐵行業盈利與鋼價密切相關，鋼價的上漲反映為行業景氣回升和鋼企盈利能力的反彈。

　　鋼鐵公司盈利能力逐步改善

　　從國內鋼材價格走勢和鋼鐵公司價格調整節奏分析，1月份是2006年行業業績的低點，此后盈利逐月改善；從季度分析，一季度是鋼鐵公司業績的低點，二季度業績將大幅反彈，三季度將能維持二季度盈利水平，四季度可能面臨回落。

　　行業風險因素

出口退稅下調：如果5月份鋼材凈出口仍維持高水平，政府下調出口退稅的可能性很大，國內鋼材價格可能面臨短期壓力以維持鋼材的競爭力水平。

　　緊縮調控政策：由于1－4月份經濟數據顯示經濟的過熱趨勢，未來的可能對固定資產投資和

房地產的緊縮調控將對鋼材需求產生負面影響。

　　產量過快增長：目前國際鋼鐵產能利用率仍不充分，如果鋼材價格的高位維持或者繼續上漲，鋼鐵產量的釋放速度將加快，并對鋼材供需產生影響。東方

證券研究所楊寶峰

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鋼材價格將維持高位 經濟增長支撐旺盛需求

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