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近日有不少讀者來電來信詢問有關權證市場情況，其中一些讀者對什么叫“認購權證”什么叫“認沽權證”知識不了解，甚至有的讀者有了權證后也不知道如何交易等，特別是一些權證上市后炒作火爆，后市市場又存在哪些風險？從本周六起我們特請上證所投資者教育中心經理袁秀國解讀有關權證知識。
權證只是證明持有人擁有特定權利的契約。持有者有權在權證到期時(或到期前)以
約定的價格買入或賣出特定證券(通常是所對應的股票)，或以約定的價格收取結算差價。權證中約定的股票通常被稱作“標的股票”或“基礎股票”。如寶鋼認購權證(“寶鋼JTB1”/580000)所對應的標的股票就是G寶鋼(600019)。
權證投資者必須了解一些權證的基本概念和常識，比如權證條款中的發行人、權證類別、存續期間、行權價格、行使比例、行權方式、結算方式等等。
權證有很多種分類方法。按照發行人的不同，權證可以分為公司權證和備兌權證。目前，我們市場上交易的權證，基本上都是股改公司大股東專為對價支付給流通股東的。這種屬標的證券發行人以外的第三方(如大股東、券商等金融機構)發行的權證，稱之為備兌權證。而公司權證則是指標的證券發行人(如原上市公司)發行的權證，目前市場上僅G長電認股權證(“長電CWB1”/580007)屬于此類。兩類權證的最大區別是：備兌權證應發行人有相應的“基礎股票”作質押備兌，所以不會擴大標的股票公司的股本，幾乎跟上市公司和公司股東沒什么關系。而認股權證行權后則會增加公司的股本，會攤薄公司的每股收益等，跟公司的股東關系密切。
按照未來權利方向的不同，權證又可分為認購權證和認沽權證。認購權證是指標明未來買入權利的權證，如今年8月30日是寶鋼認購權證的到期日和行權日，投資者可憑一張“寶鋼JTB1”(580000)，加4.50元的行權價，向大股東寶鋼集團換購一股G寶鋼。認沽權證是指標明未來賣出權利的權證，如招行認沽權證，約定在權證發行一年半后，權證持有者可以憑一張“招行CMP1”(580997)，加一股G招行股票，按5.65元的行權價，沽售給招行的大股東。
上證所投資者教育中心袁秀國
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