千錘百煉 鍛造中國鑄管行業(yè)驕子資本添翼 譜寫新興鑄管輝煌新篇

　　沐浴著股權(quán)分置改革和資本市場(chǎng)加快發(fā)展的春風(fēng)，又一艘鋼鐵鑄管行業(yè)航母即將再度啟航，試水國內(nèi)資本市場(chǎng)。作為世界產(chǎn)能最大、產(chǎn)品規(guī)格最齊全的鑄管企業(yè)，新興鑄管堅(jiān)持“以鋼鐵為基礎(chǔ)，鑄管為方向”的發(fā)展戰(zhàn)略，以“振興民族管道事業(yè)”為理念，將以“南水北調(diào)”、“西氣東輸”為契機(jī)，高質(zhì)量、高速度、高水平地發(fā)展離心球墨鑄鐵管及復(fù)合管材，迎接我國全面建設(shè)小康社會(huì)的歷史性發(fā)展機(jī)遇的到來。

　　新興鑄管增發(fā)不超過1.2億股A股，是“新老劃斷”有序啟動(dòng)、資本市場(chǎng)機(jī)制全面創(chuàng)新背景下推出的首批標(biāo)志性再融資，引起廣大投資者的熱切關(guān)注。筆者就新興鑄管的成長歷程、競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)、發(fā)展前景等一系列市場(chǎng)關(guān)注的問題采訪了董事長劉明忠先生。

　　行業(yè)龍頭 繼往開來

　　筆者：新興鑄管是資本市場(chǎng)知名的藍(lán)籌股，請(qǐng)簡要介紹一下公司的背景和基本概況。

　　劉明忠：1997年，新興鑄管由“總后二六七二工廠”轉(zhuǎn)制后的新興鑄管集團(tuán)發(fā)起設(shè)立。上市以來，新興鑄管抓住市場(chǎng)機(jī)遇，堅(jiān)持“以鋼鐵為基礎(chǔ)，鑄管為方向”的發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)過十多年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，已經(jīng)從單純的鋼鐵企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型為以鑄管為主業(yè)的生產(chǎn)企業(yè)。目前，公司球墨鑄管的生產(chǎn)規(guī)模居世界前列，鋼格板生產(chǎn)規(guī)模居國內(nèi)首位。鑄管產(chǎn)品的國內(nèi)市場(chǎng)占有率約為40%，出口比例約為30%，產(chǎn)品行銷58個(gè)國家和地區(qū)，其生產(chǎn)、技術(shù)、質(zhì)量居世界領(lǐng)先水平。

　　公司以穩(wěn)健的經(jīng)營、科學(xué)的管理保持了良好的業(yè)績，上市9年來主營業(yè)務(wù)收入平均增長率26.05%，凈利潤平均增長率21.85%。在取得良好業(yè)績的同時(shí)，公司非常注重股東回報(bào)，公司上市9年以來，8次現(xiàn)金分紅， 2次轉(zhuǎn)增股本，平均每年派現(xiàn)0.37元/股。

　　筆者：新興鑄管的核心競(jìng)爭力和優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在哪些方面？

　　劉明忠：新興鑄管是國內(nèi)最大的鑄管制造企業(yè)，具有明顯的市場(chǎng)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，具體體現(xiàn)在：

　　（1）產(chǎn)品和品牌優(yōu)勢(shì)。鑄管產(chǎn)品方面，“新興”牌鑄管產(chǎn)品連續(xù)通過國內(nèi)ISO9002產(chǎn)品質(zhì)量體系認(rèn)證、SGSISO9002國際質(zhì)量體系認(rèn)證、勞氏ISO9001國際質(zhì)量體系認(rèn)證。通過直接投資和控股的形式，公司已形成了年產(chǎn)110萬噸球墨鑄鐵管生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)規(guī)模、品種規(guī)格、產(chǎn)品質(zhì)量、配套能力及各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)位居國內(nèi)鑄管業(yè)首位，居世界領(lǐng)先水平。

　　在鋼鐵產(chǎn)品方面，公司也多次獲國家和省級(jí)榮譽(yù)稱號(hào)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品低合金螺紋鋼1999年以來連續(xù)獲全國金杯獎(jiǎng)。2004年新興牌鋼筋混凝土熱軋帶肋鋼筋（Ⅱ、Ⅲ級(jí)）獲得國家免檢產(chǎn)品證書，Ⅲ級(jí)鋼筋混凝土熱軋帶肋鋼筋獲國家實(shí)物質(zhì)量金杯獎(jiǎng)。

　　（2）技術(shù)、人才優(yōu)勢(shì)。多年來的生產(chǎn)開發(fā)，為新興鑄管培育和造就了一大批掌握離心球墨鑄管生產(chǎn)工藝的技術(shù)專家、骨干和熟練操作工人。公司已填補(bǔ)國內(nèi)多項(xiàng)離心球墨鑄管技術(shù)空白，形成了一系列實(shí)用型專有技術(shù)，處于世界領(lǐng)先水平，具有雄厚的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。2000年公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)印度、馬來西亞的鑄管技術(shù)出口。2001年公司投資建設(shè)的15萬噸鑄管生產(chǎn)線項(xiàng)目在投產(chǎn)的第二月就達(dá)到設(shè)計(jì)水平。

　　（3）市場(chǎng)營銷優(yōu)勢(shì)。公司經(jīng)過多年的努力已全面打開了國內(nèi)外市場(chǎng)，國內(nèi)球墨鑄鐵管市場(chǎng)占有率約為40%，公司產(chǎn)品出口比例達(dá)30%。產(chǎn)品進(jìn)入國內(nèi)各省、市、自治區(qū)及中東、歐洲、東南亞、非洲、南美等60多個(gè)國家和地區(qū)，具有較強(qiáng)銷售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，“新興”品牌的鑄管產(chǎn)品已廣泛得到市場(chǎng)認(rèn)同。

　　櫛風(fēng)沐雨優(yōu)勢(shì)凸顯

　　筆者：近年來國際鐵礦石、能源價(jià)格不斷上漲，給鋼鐵企業(yè)造成了較大的成本壓力。公司盈利水平是否也因此受到影響？采取了哪些應(yīng)對(duì)措施？

　　劉明忠：從單位產(chǎn)品毛利看，公司單位產(chǎn)品毛利近三年基本保持穩(wěn)定。2002年、2003年和2004年單位鋼材產(chǎn)品毛利分別為540元、705元和581元；單位鑄管產(chǎn)品毛利分別為1213元、961元和1060元。

　　2005年公司毛利率下降的主要原因是隨著國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和宏觀調(diào)控政策的不斷顯現(xiàn)，鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，而主要原燃料價(jià)格高位運(yùn)行。從近三年原材料、燃料價(jià)格走勢(shì)及公司實(shí)際經(jīng)營情況看，原材料、燃料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司成本直接影響較大的主要是2004年，2004年平均單位產(chǎn)品成本較2003年上漲了40.39%，2005年平均單位產(chǎn)品成本較2004年又增長了1.98%。

　　面對(duì)外部環(huán)境的不確定性，公司將加大產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，充分發(fā)揮鑄管、鋼格板、排水管、復(fù)合管等產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，積極開發(fā)高附加值新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品由低端向高端發(fā)展；加速蕪湖項(xiàng)目建設(shè)，調(diào)整生產(chǎn)戰(zhàn)略布局，貼近市場(chǎng)，降低銷售成本，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)做強(qiáng)做大公司主業(yè)，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭力。鋼鐵生產(chǎn)通過技術(shù)進(jìn)步和管理創(chuàng)新，繼續(xù)實(shí)施專業(yè)化生產(chǎn)，保持技術(shù)指標(biāo)好、成本低、質(zhì)量高的比價(jià)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。

　　筆者：針對(duì)鋼鐵行業(yè)投資過熱的情況，近年來，國家先后出臺(tái)了系列宏觀調(diào)控的措施。這對(duì)公司球墨鑄管和螺紋鋼等主導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)是否產(chǎn)生了影響？相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展前景如何？

　　劉明忠：我國球墨鑄鐵管生產(chǎn)起步于80年代末，在對(duì)主要生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)消化吸收的基礎(chǔ)上，開始進(jìn)行自主開發(fā)。目前，我國球墨鑄鐵管行業(yè)技術(shù)已達(dá)到國際先進(jìn)水平。

　　球墨鑄鐵管具有廣闊的市場(chǎng)前景，工業(yè)發(fā)達(dá)國家從上世紀(jì)60年代起大量生產(chǎn)和使用球墨鑄鐵管，到70年代中期基本完成了球墨鑄鐵管替代灰鐵管的更新過程，其使用量占鑄鐵管總量的平均比重已達(dá)90%以上。我國是個(gè)發(fā)展中國家，城市基礎(chǔ)設(shè)施欠帳多，十一五期間，隨著我國基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)擴(kuò)大和建設(shè)質(zhì)量管理要求不斷提升，城市供排水系統(tǒng)和煤氣管道化建設(shè)的需求將不斷加大，更為重要的是，“西氣東輸”、“南水北調(diào)”等重點(diǎn)工程的實(shí)施開工也為球墨鑄鐵管帶來了更為巨大的市場(chǎng)需求。

　　2000年至2004年，國內(nèi)共生產(chǎn)銷售球鐵管分別為70萬噸、93萬噸、130萬噸、166萬噸、192萬噸，同比增長率分別為30%、33%、40%、28%、16%，呈快速增長態(tài)勢(shì)。而預(yù)計(jì)到2010年，要解決全國近400座城市的供水緊張矛盾，供水投資將達(dá)2000億元，排水管道和污水處理的總投資將達(dá)到2500億元，其中蘊(yùn)涵著巨大的市場(chǎng)容量。

　　公司目前鋼鐵產(chǎn)品全部為建筑用螺紋鋼。螺紋鋼是我國最大的鋼材品種，市場(chǎng)需求巨大，目前國內(nèi)尚未有一家企業(yè)的市場(chǎng)占有率超過10%。統(tǒng)計(jì)顯示，到2010年我國建筑業(yè)對(duì)螺紋鋼需求量約為6860萬噸，與目前國內(nèi)產(chǎn)能基本持平。

　　此外，公司鑄管和鋼材兩大主要產(chǎn)品的單位毛利率波動(dòng)周期具有相當(dāng)?shù)幕パa(bǔ)性，從而有效地保證了公司整體利潤水平的穩(wěn)定性和抗周期性。使得公司在鋼材價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)仍然可以保持較高的收益水平。新興鑄管已從單純的鋼鐵企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型為以鑄管為主業(yè)的企業(yè)，現(xiàn)有的鋼鐵產(chǎn)品也開始轉(zhuǎn)為深加工方向，因此相對(duì)于鋼鐵行業(yè)的大部分上市公司有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，

　　募資添翼 蓄勢(shì)待發(fā)

　　筆者：新興鑄管本次增發(fā)主要投資于蕪湖新興球墨鑄鐵管技改項(xiàng)目和公司本部技改項(xiàng)目，由于是對(duì)原有項(xiàng)目的改、擴(kuò)建，并已利用自籌資金開始前期建設(shè)，因此上述募集資金項(xiàng)目具有投資少、見效快的優(yōu)點(diǎn)。這些項(xiàng)目將為公司快速健康發(fā)展產(chǎn)生哪些積極影響？產(chǎn)生哪些新的利潤增長點(diǎn)？

　　劉明忠：公司本次增發(fā)新股募集資金重點(diǎn)投向14個(gè)項(xiàng)目。公司已先期以負(fù)債融資投入本次募集資金的約90%，其中70%的項(xiàng)目已產(chǎn)生效益。增發(fā)資金到位后，公司將滾動(dòng)發(fā)展，繼續(xù)投資蕪湖新興優(yōu)特鋼項(xiàng)目及大口徑球墨鑄管項(xiàng)目、公司本部鋼鐵產(chǎn)品升級(jí)項(xiàng)目，并帶來新的效益。

　　其中，蕪湖新興技術(shù)改造項(xiàng)目是采用先進(jìn)成熟技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行一系列技術(shù)改造及再投資，向“專、精、特、新”方向發(fā)展，搞好品種結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能降耗工作，淘汰落后生產(chǎn)工藝及裝備，構(gòu)建球墨鑄鐵管拳頭產(chǎn)品，同時(shí)為鑄管二期發(fā)展到年產(chǎn)50萬噸規(guī)模、為發(fā)展20萬噸大口徑厚壁無縫鋼管為主導(dǎo)的優(yōu)特鋼生產(chǎn)基地奠定基礎(chǔ)，形成公司在華東地區(qū)的生產(chǎn)基地。

　　本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施可進(jìn)一步調(diào)整公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品由低端向高端發(fā)展，提高產(chǎn)品的附加值；有利調(diào)整公司產(chǎn)品生產(chǎn)戰(zhàn)略布局，貼近市場(chǎng)，降低銷售成本，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，有利于繼續(xù)做大做強(qiáng)公司主業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭力。

　　資本旗艦 藍(lán)籌典范

　　筆者：目前，投資者普遍擔(dān)心再融資給市場(chǎng)帶來擴(kuò)容壓力，新興鑄管為何選擇在這一敏感時(shí)期啟動(dòng)增發(fā)？

　　劉明忠：在上市時(shí)機(jī)的選擇上，我們是作過慎重考慮的，力求在保證公司募集資金項(xiàng)目建設(shè)需要和戰(zhàn)略發(fā)展、實(shí)現(xiàn)股東利益最大化及促進(jìn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展三者之間保持一種平衡。

　　新興鑄管已經(jīng)確立“十一·五”發(fā)展的總體目標(biāo)，要力爭在世界上做到：球墨鑄管生產(chǎn)技術(shù)及規(guī)模名列前茅、鋼格板生產(chǎn)技術(shù)及規(guī)模名列前茅；整合生產(chǎn)要素，形成管業(yè)、鋼鐵、機(jī)械三足鼎立的戰(zhàn)略格局。在這個(gè)時(shí)候，利用資本市場(chǎng)加快公司戰(zhàn)略推進(jìn)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，是新興鑄管做強(qiáng)做大、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇和必由之路。憑借長期積累形成的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)，新興鑄管有信心為廣大投資者帶來滿意回報(bào)。

　　我們希望通過本次增發(fā)，加快新興鑄管發(fā)展步伐，實(shí)現(xiàn)與投資者的雙贏。就新興鑄管所屬的鋼鐵、鑄管行業(yè)來說，在成熟資本市場(chǎng)中，鋼鐵股因業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕而長期受到投資者青睞。目前我國較快的經(jīng)濟(jì)增長速度，決定了鋼鐵、鑄管行業(yè)處于穩(wěn)定增長時(shí)期，其投資價(jià)值正逐步為越來越多的投資者所認(rèn)可。新興鑄管依托國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的良好背景，憑借一流的管理和經(jīng)營業(yè)績，選擇在此時(shí)增發(fā)，也可以說是為投資者提供了一個(gè)分享中國經(jīng)濟(jì)和鋼鐵行業(yè)發(fā)展成果的投資良機(jī)，同時(shí)也是分享新興鑄管一流經(jīng)營成果的良機(jī)。

　　同時(shí)，我們也注意到，隨著股權(quán)分置改革和發(fā)行、交易等各項(xiàng)市場(chǎng)制度改革的不斷推進(jìn)，國內(nèi)資本市場(chǎng)正面臨十分重要的發(fā)展機(jī)遇。國內(nèi)投資者日趨成熟，價(jià)值投資理念深入人心，市場(chǎng)正呼喚更多的大盤績優(yōu)藍(lán)籌公司出現(xiàn)，成為機(jī)構(gòu)投資的優(yōu)質(zhì)品種和市場(chǎng)發(fā)展的“穩(wěn)定器”。我們希望新興鑄管增發(fā)上市后，通過規(guī)模擴(kuò)張和內(nèi)涵式提升，實(shí)現(xiàn)業(yè)績的同步增長，向投資者展示其長期戰(zhàn)略投資價(jià)值，樹立起大盤藍(lán)籌的典范形象。

　　筆者：新的再融資制度全面引入了市價(jià)發(fā)行的理念。隨著近期市場(chǎng)行情出現(xiàn)調(diào)整，新興鑄管此次增發(fā)價(jià)格6.22元是否會(huì)面臨考驗(yàn)？您對(duì)發(fā)行成功是否抱有信心？

　　劉明忠：我認(rèn)為，股改前后的再融資本質(zhì)區(qū)別并不大，都要依賴于發(fā)行人良好的基本面，以及承銷商的承銷能力和市場(chǎng)推介。市場(chǎng)上

　　在取得良好業(yè)績的同時(shí)，公司非常注重股東回報(bào)，公司上市9年以來，8次現(xiàn)金分紅，2次轉(zhuǎn)增股本，平均每年派現(xiàn)0.37元/股。本次增發(fā)新股募集資金所投資的項(xiàng)目主要圍繞公司主營業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步提高公司核心競(jìng)爭力和比較優(yōu)勢(shì)來進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。希望廣大投資者能夠踴躍認(rèn)購，獲取良好的投資回報(bào)。

　　筆者：鋼鐵鑄管板塊作為股市的核心資產(chǎn)，已成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)，新興鑄管增發(fā)可謂正逢其時(shí)，其績優(yōu)藍(lán)籌的形象呼之欲出，請(qǐng)您描述一下新興鑄管的發(fā)展前景。

　　劉明忠：十一五期間，新興鑄管的總體發(fā)展思路是：鑄管做強(qiáng)做大，拓寬國際市場(chǎng)；鋼鐵做強(qiáng)做精，擴(kuò)大格板規(guī)模；發(fā)展復(fù)合管材，形成新的增長；提高管理水平，謀求科學(xué)發(fā)展。

　　在全面總結(jié)“九五”、“十五”發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，通過廣泛的市場(chǎng)調(diào)研和充分的論證分析，公司董事會(huì)確立了“十一·五”發(fā)展的總體目標(biāo)：到“十一五”末期，新興鑄管將力爭實(shí)現(xiàn)銷售收入200億元、利潤18億元、利稅30億元的目標(biāo)。通過“十一五”的發(fā)展，力爭在世界上做到：球墨鑄管生產(chǎn)技術(shù)及規(guī)模名列前茅、鋼格板生產(chǎn)技術(shù)及規(guī)模名列前茅；整合生產(chǎn)要素，形成管業(yè)、鋼鐵、機(jī)械三足鼎立的戰(zhàn)略格局。（CIS）

　　(徐玉海 丁昌)

　　———訪新興鑄管股份有限公司董事長劉明忠