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□ 本報(bào)記者 劉麗靚
近期大盤強(qiáng)勢上揚(yáng)，未股改公司股票成為目前市場最熱的板塊，而低價(jià)績差股也正在進(jìn)入股改視線。業(yè)內(nèi)專家表示，根據(jù)證監(jiān)會(huì)對于上市公司股改的指導(dǎo)意見，在股改末期，資產(chǎn)重組將成為低價(jià)績差股進(jìn)行股改的主要模式，而資產(chǎn)重組股也將凸顯戰(zhàn)略投資價(jià)值。
本報(bào)數(shù)據(jù)中心最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，已有946家進(jìn)行股改，其中完成股改的公司有699家，正在進(jìn)行股改的公司247家，7家未通過股改表決，而未股改的公司數(shù)量只有413家，其中包括124家ST類股票，5月19日收盤價(jià)低于5元的股票有225家。
據(jù)了解，目前有關(guān)管理部門正在醞釀一項(xiàng)新政，初步設(shè)想是，滬市主板、深市主板、深市中小企業(yè)板和三板市場打通，到2006年底，仍完不成股改的上市公司將直接進(jìn)入三板市場。業(yè)內(nèi)專家指出，這樣以來，未能完成股改的困難戶壓力將越來越大，在余下來的上市公司困難戶中，有很大部分屬于虧損嚴(yán)重和治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重問題的公司，凈資產(chǎn)和每股收益均為負(fù)數(shù)，甚至是嚴(yán)重資不抵債、主營業(yè)務(wù)長期停頓，或是常年嚴(yán)重虧損、違規(guī)擔(dān)保致使訴訟纏身，這些公司的股改很難通過支付對價(jià)和其他比如發(fā)行權(quán)證的方式來完成，因此就要通過資產(chǎn)重組來實(shí)現(xiàn)質(zhì)的提升。
昨日，兩市145家ST股幾乎全線上漲，接近50%的個(gè)股漲停，可見低價(jià)重組板塊已經(jīng)成為短線資金活躍的聚集地。渤海投資分析師指出，在證券市場上，尤其是市場不是很活躍的時(shí)候，資產(chǎn)重組具有永恒的魅力。他表示，重組股的最大魅力所在就是資產(chǎn)重組所帶來的無窮想象空間，這其實(shí)也是市場投資者對這些公司基本面大幅改善后的一種業(yè)績成長性超前預(yù)期。資產(chǎn)重組是迅速、大幅度改善績差公司基本面和業(yè)績的唯一而且也是最有效的途徑。
從目前市場上那些已經(jīng)扭虧為盈并順利摘掉ST帽子的上市公司的示范作用來看，重組公司具有巨大的低價(jià)上漲潛力和業(yè)績飆升可能，進(jìn)而使得一些短線資金不斷在這一板塊中尋找暴漲的機(jī)會(huì)。近期，具有重大重組預(yù)期的ST輕騎股價(jià)實(shí)現(xiàn)連續(xù)翻番，波段累計(jì)漲幅已達(dá)275%，ST星源大漲132%；另外，如ST百花9個(gè)交易大漲43%，ST天香11個(gè)交易日連續(xù)大漲43%等等，短線累計(jì)都有豐厚的獲利，資產(chǎn)重組所帶來的巨大魅力可見一斑。
渤海投資分析師指出，在股改可以“以重組支付對價(jià)”的政策背景下，一些小市值低價(jià)股的殼資源價(jià)值被大大提升了。因?yàn)榇藭r(shí)公司市值較小，進(jìn)行收購成本很低；另一方面可以通過重組來改善公司基本面，不用支付送股等對價(jià)，還可以在確定的時(shí)間內(nèi)獲得流通權(quán)，得到高額的二級市場回報(bào)，一舉多得，這樣大大提高了這些低價(jià)殼資源的吸引力。因此，在股改的大背景下，一些低價(jià)小盤股有望迎來一輪重組高峰，這就意味著許多公司的基本面將出現(xiàn)本質(zhì)的改觀，而在一個(gè)有效率的市場內(nèi)，基本面的改善必將伴隨著股價(jià)的上揚(yáng)。從這一方面分析，目前部分低價(jià)小盤重組股面臨的就不僅僅是短線機(jī)會(huì)，而是具有一定的戰(zhàn)略投資價(jià)值。
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