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昨日，全面股改第33批公司亮相，26家公司中有10家披露了股改方案。不過，與上批相比，股改公司的初步對價方案進一步下降。10家公司中，10送2股及10送2股以下的公司就有4家，而對價最低的世茂股份(資訊 行情 論壇)和澄星股份(資訊 行情 論壇)則達到了10送1股。今天，我們先將10送2股以下的4家公司方案進行點評。
世茂股份(600823)：10轉增2.11股
該方案為向流通股股東每10股轉增2.11股，該對價水平相當于送股模式下的10獲1股。公司大股東持股比例雖然不高，但10轉增2.11股的對價方案還是太低了一些。此外，公司一季度業績虧損，預計今年上半年仍將出現虧損，建議投資者規避風險。
澄星股份(600078)：10送1股
股改停牌前曾連續漲停，但10送1股的對價方案卻很讓投資者意外。不過，大股東提出了業績追加送股的承諾，即未來兩年，公司業績將連續保持20%以上的增長速度，否則，將每年給出10送1股的追加承諾。同時，大股東的減持價格定在8.15元，比目前股價高出近2元。應該說，公司業績有持續增長的潛力，但對價方案也應有再提高的余地。
銀泰股份(資訊 行情 論壇)(600683)：10轉增3.1172股
公司用資本公積金向流通股股東每10股轉增3.1172股，相當于送股模式下的10獲1.5股。公司第一大股東銀泰投資的持股比例為24.35%，雖然不是很高，但僅僅定向轉增3.1172股，似乎有些說不過去，此方案需進一步提高。
錦州港(資訊 行情 論壇)(600190)：10轉增3.08股
公司按10：0.9005的比例向全體股東轉增股本，非流通股股東將轉增的股票轉送A股流通股股東作為對價安排。這樣，流通股股東獲得每10股轉增3.08股，折合為送股模式下的10獲2股。公司一季度每股收益僅為0.04元，與銀泰股份一樣，對價比例均偏低，需要進一步提高。
中原證券
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