國內國際期市大幅動蕩 A股市場金屬股暴跌驚魂

　　本報記者 方原

　　北京報道

　　“金屬期貨打噴嚏，金屬股就要感冒！”5月22日上午,資深股民張先生在緊盯大盤的同時，不時看一眼期市。在張先生看來，金屬期貨是金屬股的風向標。

　　張先生注意到，當日, 國內國際金屬期貨市場狂跌不止。

　　與上述相呼應的是，同一天，國內金屬股一路下瀉。截至收盤之時，G江銅跌9.9%、G鋅業跌8%。而 G藏礦業、G魯黃金、G關鋁、G包鋁等金屬個股也紛紛下行，成為當日市場做空力量之一。

　　期市牽動股市神經

　　在業內人士看來，期市牽動著金屬股神經。

　　近日，國際期貨市場大幅走抵。截至5月21日北京時間23：00，倫敦3個月期銅價格為7575美元/噸，紐約黃金期價為657美元/盎司，倫敦3個月期鋅為3215美元/噸，紐約原油期價為69.79美元/桶。

　　“引發投機資金對大宗商品的拋盤的重大原因之一，是美元指數重回85.00上方。5月19日，美元指數最高升至85.27，為近6個交易日以來所觸及到的最高點。所以當天期市也走出了大跳水的行情�！敝袊鴩�際期貨公司金屬分析師何涌表示。

　　5月19日，銅、鋁、原油、黃金、白銀等國際主要大宗商品價格上演高臺跳水。其中，LME 3月期銅在電子交易盤跌至兩周低點7500美元，而該合約前一周一度觸及記錄高點8800美元。紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅上周五也下滑近7%。

　　受基金和投機性賣盤打壓，紐約商品期貨交易所(COMEX)貴金屬期貨也持續收低。交易員稱,美元匯率前景難以預料，且本周金融市場走勢震蕩,引發尾盤多頭部位被結清。

　　國際市場上，受獲利了結影響，金價進一步跌破每盎司700美元,銀價亦陰跌不止，鉑金(白金)和鈀金亦因投資者出逃而下滑。

　　“近日金屬股停滯不前，受累于期市的消息面�！毕尕敽摄y的一位金屬分析師表示。

　　“國際銅市的調整將繼續，時間大概需要1個月左右�！笔袌鋈耸吭诮邮苡浾卟稍L時表示，“調整不可能很快結束，多頭有個反撲過程�！�

　　與期市相呼應的是，股票市場的操作者也在憋住呼吸，逐步對金屬板塊的投資作出調整。

　　基金打壓金屬股

　　“總體而言金屬市場受基金賣盤打壓�！眰惗厝�球鎳小組的一位負責人5月21日表示。他認為，近來美元走勢與有色金屬期貨價格及相關股票價格之間的“蹺蹺板效應”非常明顯。

　　“一些熱門市場之前遭拋售，導致許多熱錢進入商品市場，問題在于，目前跌勢是否是一次真正的回落？”蘇克敦工業品期貨部有關負責人5月21日在一個國際遠程視頻會上發問。

　　“到一定時候，投機性賣盤消失，投資者又會建立多頭部位。要說這一波投機性買盤接近尾盤也許可以，但要說銅價見頂則要難得多�！焙商m銀行亞太區一位金屬分析師作出以上呼應。

　　與上述分析不同的是，國際銅研究組織(ICSG)的一份報告給市場帶來巨大利空。該報告顯示，全球精煉銅市場2006年2月供應量較需求多出2.4萬噸，經季度調整為5.2萬噸。經修正后，1月和2月供應量總共出現7.7萬噸的剩余，經季度調整為11.7萬噸。

　　5月20日，大連一家期貨公司的分析師援引一份國際同行的報告指出，從今年全年看，銅供應是相當緊張的，價格仍可能上漲。他認為，基本面是銅市走牛的根本原因，而資金走向則是近期銅價上漲的主導因素。

　　“銅市的基本面沒有發生實質性的改變。雖然銅價已屢創新高，但供給中斷形成的憂慮、供需基本面的緊張局面以及經濟增長形勢良好等多個因素仍然激勵基金買入。”北方期貨的一位分析師指出。

　　國際投資公司(RCD)中國區代表戴維也作出類似分析。他稱，基金是近期推高外盤銅價的主導因素，投機資金很可能會繼續利用各種利多題材來延續期銅牛市。從持倉來看，基金暫時沒有調整看多策略的跡象，仍然支持銅價的高位運行。

　　從記者的調查來看，目前分析師一個共同的觀點是，有色金屬個股后市的走勢將不可避免地受制于國際期貨市場有色金屬的價格變化。但對于國際期貨市場有色金屬的價格走勢，意見分歧也較大：部分人士認為目前的金屬價格已投機過度，將出現大幅回調；也有人認為金屬價格的牛市尚未結束。

　　記者在采訪北京與上海的一些期貨交易員和分析師時，更多的人認同后一種觀點。他們表示，有色金屬價格仍處牛市之中，理由是有色金屬的基本面和美元長期走弱的趨勢仍對有色金屬價格有一定的支持作用。當然，由于有色金屬價格已處高位，市場趨于謹慎，可能出現震蕩行情，也不排除出現大起大落的可能。