封閉式基金折價(jià)率上升提供買入時(shí)機(jī)

　　招商證券 王丹妮

　　主要看點(diǎn)

　　封閉式基金整體折價(jià)率上升。截至上周末，滬深兩市基金指數(shù)分別收盤于1143.51點(diǎn)和1039.40點(diǎn)，上海基金指數(shù)周漲幅為2.90%，而深圳基金指數(shù)上漲2.17%；封閉式基金累計(jì)

周總成交量為832101.76萬份基金單位，比前周增加了30％，整體換手率為10.18％，市場(chǎng)交易活躍度又達(dá)到近期高峰。上周封閉式基金整體折價(jià)率明顯回升，54只封閉式基金整體折價(jià)率為38.95%，3年內(nèi)到期的短期基金整體折價(jià)率升至21.13％，剩余期限3年以上的長期基金整體折價(jià)率達(dá)到43.52％。

　　偏股型基金周累計(jì)凈值增長與大盤相當(dāng)。上周主動(dòng)投資的偏股型基金的累計(jì)凈值增長率與基礎(chǔ)

　　折價(jià)率上升提供

　　重要市場(chǎng)新聞及點(diǎn)評(píng)

　　上證180ETF上市。上證180ETF于5月18日在上證所上市交易，上證180ETF由華安基金管理公司管理，依據(jù)基金合同和招募說明書的規(guī)定，經(jīng)折算后確定的上市份額為約39982萬份。在未來打開申購贖回后，最小申購贖回標(biāo)準(zhǔn)均為30萬份，是目前ETF產(chǎn)品中最低的一只。同時(shí)，與其他ETF產(chǎn)品相比，上證180ETF受單只個(gè)股波動(dòng)的沖擊較小，對(duì)于有交易需求的個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者而言，更具有吸引力。

　　隨著未來ETF家族的擴(kuò)大，上證50ETF、上證180ETF和深證100ETF將成為這個(gè)體系的

　　在上證180上市之后，將有更多的ETF問世。除近期華夏基金攜手深交所推出的中小板ETF外，南方基金的上證小康指數(shù)ETF、友邦華泰的上證紅利指數(shù)ETF以及匯添富成長ETF等亦在準(zhǔn)備之中。

　　基金投資ABS開閘。日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券投資基金投資資產(chǎn)支持證券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許包括貨幣基金在內(nèi)的各類基金投資資產(chǎn)支持證券，其中既包括央行、銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定的信貸資產(chǎn)支持證券，也包括證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的企業(yè)資產(chǎn)支持證券類品種。

　　證監(jiān)會(huì)允許基金投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，增加了基金的投資渠道，豐富了基金債券投資的品種。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是信用產(chǎn)品，其發(fā)行利率比同期限的國債、金融債的發(fā)行利率要高，如果控制好風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)增加資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資可以提高債券投資的相對(duì)收益率。目前，由于資產(chǎn)證券證券化產(chǎn)品現(xiàn)存的規(guī)模小，交易極其不活躍，自該產(chǎn)品上市以來，只有一筆兩千萬的交易，流動(dòng)性很差。證監(jiān)會(huì)放開基金投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的限制后，可以增加資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量，有助于改善該產(chǎn)品的流動(dòng)性。可以預(yù)計(jì)的是，ABS業(yè)務(wù)將來的發(fā)展前景廣闊，未來發(fā)展速度和規(guī)模都會(huì)十分可觀。因此，對(duì)基金公司而言，加強(qiáng)這方面的研究和投入是當(dāng)務(wù)之急。

　　新基金認(rèn)購火爆。近期在開放式基金一級(jí)市場(chǎng)上投摩根雙息平衡和廣發(fā)策略優(yōu)選基金發(fā)行火爆，優(yōu)良的業(yè)績示范效應(yīng)與公司的品牌影響力無不發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。最終這兩只基金都由于認(rèn)購過熱而早早結(jié)束募集，廣發(fā)策略優(yōu)選混合型證券投資基金更以184.18億份規(guī)模刷新了基金發(fā)行記錄。值得注意的是，廣發(fā)策略策略優(yōu)選平均每戶6.21萬元的認(rèn)購金額表明，廣發(fā)策略基金的認(rèn)購絕大多數(shù)來自于散戶，為這只超大型基金未來運(yùn)作打下了相對(duì)良好的客戶基礎(chǔ)。

　　此外，在新基金遭遇申購熱潮的同時(shí)，一些老基金的規(guī)模在二季度也開始逐步回升。天治基金、泰信基金等多家基金公司旗下的老基金在二季度也都出現(xiàn)了凈申購。但與此同時(shí)，部分業(yè)績不好的基金卻被連續(xù)凈贖回。

　　主要市場(chǎng)數(shù)據(jù)