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IPO管理辦法正式實施 “新老劃斷”全面啟動
繼4月29日，中國證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并上市公司管理辦法(征求意見稿)》后，時隔十幾天，中國證監(jiān)會在5月17日晚間正式發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并上市公司管理辦法》，并自2006年5月18日正式實施。
近期有資金和比價壓力
從以往走勢來看，IPO對A股市場的確會帶來一定的短期壓力。一是資金方面的壓力。有券商研究報告稱，2006年的IPO融資額度可能在500億元左右。這從目前媒體報道的大型企業(yè)很樂于在A股市場融資的信息可以看出。
二是估值壓力。即將開展的IPO，有不少待發(fā)行企業(yè)是H股的“海歸派”，雖然不少H股的股價已高于A股，但這依然不能忽視H股平均市盈率低對A股形成的估值壓力，尤其是正在香港招股的中國銀行一旦回歸A股市場，將對銀行股產(chǎn)生一定的估值壓力。
三是基金的擠出效應(yīng)。目前基金已是重倉，不少基金甚至是滿倉操作。但由于IPO開閘，將給A股市場帶來更多的優(yōu)質(zhì)公司，對于基金來說，就將帶來更多的新的優(yōu)質(zhì)增量資產(chǎn)。這必然會推動基金對存量籌碼做適度調(diào)配，即拋售老資產(chǎn)，迎來新資產(chǎn)，如此就產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。這在近期的盤面中已有所顯現(xiàn)，不少基金重倉股紛紛出現(xiàn)急跌走勢。
長期看對市場是動力
但I(xiàn)PO對A股市場來說，也存在著積極的動力。因為未來的IPO發(fā)行將更注重于企業(yè)的質(zhì)地，所以未來的上市公司成長優(yōu)勢將更為明顯，從而推動A股市場股價重心的上移。最簡單的證據(jù)就是，如果中國石油在2002年登陸A股市場的話，目前滬綜指肯定能夠登上2000點甚至?xí)黄茪v史新高，所以，新優(yōu)質(zhì)股的加盟有利于市場的長期走勢。而且近期一系列牛股也均是近三年來擴(kuò)容的結(jié)果，包括馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)、G株冶(資訊 行情 論壇)等等。
資金擴(kuò)容也會同時推出
IPO推行之后，相關(guān)部門為了A股市場的平穩(wěn)運(yùn)行，必定會出臺一定的積極政策，比如說融資融券的推行，為二級市場帶來短期的資金做多動力。再比如說放寬QFII投資額度、對保險資金設(shè)立基金公司放行等，不僅為A股市場的短期走勢提供了極佳的投資題材，還為A股市場帶來越來越多的新增資金，前景相對樂觀。江蘇天鼎 秦洪
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