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【本報(bào)訊】據(jù)相關(guān)公告可知，昨日是G長電(資訊 行情 論壇)權(quán)證的股權(quán)登記日，這意味著G長電的股本權(quán)證即將登陸A股市場。那么，G長電權(quán)證將如何定位？
價(jià)格區(qū)間
對于G長電權(quán)證來說，與目前的權(quán)證存在著極大的區(qū)別。首先，目前的權(quán)證無論是認(rèn)
沽還是認(rèn)購，均不涉及到上市公司股本結(jié)構(gòu)的變化，行權(quán)對象均為控股股東。而G長電的行權(quán)對象是上市公司，會(huì)影響到上市公司的股本結(jié)構(gòu)變化，相當(dāng)于A股市場歷史上曾有過的配股權(quán)證。
第二，目前的權(quán)證沒有保底價(jià)格，而G長電的權(quán)證有保底價(jià)格，即在權(quán)證行權(quán)期內(nèi)，持有人有權(quán)以1.80元／份的價(jià)格向三峽總公司出售該認(rèn)股權(quán)證，這相當(dāng)于確定了G長電權(quán)證上市的最低價(jià)格為1.80元。循此思路，G長電權(quán)證的最低價(jià)格為1.80元，但考慮到目前A股市場的權(quán)證火爆走勢以及G長電穩(wěn)定的增長前景，二級市場價(jià)格肯定要高于1.80元。據(jù)行業(yè)分析師的研究報(bào)告稱，根據(jù)修正的B-S模型及最優(yōu)化方法，如果按照26%的歷史波動(dòng)率測算，G長電認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值應(yīng)為2.391元／份。如果賦予G長電權(quán)證120%的隱含波動(dòng)率，則權(quán)證理論價(jià)值約為4.439元。
二級市場走勢
市場人士分析，G長電權(quán)證上市流通日的價(jià)格極有可能達(dá)到2.4元至4.4元之間，如果G長電權(quán)證在近期就上市流通的話，完全可以憑借著G長電在近期大漲的余威和權(quán)證受到市場追捧的氛圍，而獲得4.4元上限的價(jià)格定位。而根據(jù)G長電的基本面來看，即便不考慮煤電二次聯(lián)動(dòng)，2006年、2007年的每股收益也有望達(dá)到0.45元、0.55元，按照目前水電市盈率估值標(biāo)準(zhǔn)，G長電在一年內(nèi)的目標(biāo)位有望達(dá)到8.5至9元左右。由于G長電權(quán)證的行權(quán)價(jià)5.5元，且權(quán)證具有時(shí)間效應(yīng)，那么，G長電權(quán)證的二級市場交易價(jià)格有望落在4.4元的理論價(jià)值的上檔區(qū)間。這就意味著G長電的流通股東每股可獲得0.15份×4.4元的投資收益，即0.66元。雖然在G長電權(quán)證上市當(dāng)日，G長電的股價(jià)可能會(huì)有一個(gè)“自動(dòng)除權(quán)效應(yīng)”，但如此的投資收益預(yù)期，意味著G長電的投資機(jī)會(huì)仍然存在，這可能也是近三個(gè)交易日G長電逆勢走高的原因之所在。(江蘇天鼎 秦洪）
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