結構分化加劇 146只個股無緣牛市盛宴

　　結構分化加劇 個股股價高低最大相差136倍

　　□本報記者 賈寶麗

　　股權分置改革———這場資本市場有史以來最壯觀的一次改革讓A股市場的的格局發生了徹底轉變。統計顯示，從2005年12月31日到2006年5月15日，在上證指數從1100多點快速

飆升到1678點的這段時間內，卻有146只個股的股價累計出現下滑，被這場多年未見的牛市盛宴所遺棄。

　　下滑個股五成為ST股

　　統計顯示，這146只下滑的個股當中，有近70只為ST股票，這當中有多數在前段時間收盤價破了歷史新低。其中，下跌幅度最大的是金宇車城，該股今年以來累計下滑59.37%，其次是

　　業內人士認為，ST股票的境遇在很大程度上說明了市場的投資理念已經發生了轉變，人們開始更多地關注上市公司的經營業績、未來的盈利能力等價值層面的東西，那些業績差的公司將逐漸被市場邊緣化。

　　基金增倉、新增股漲幅大

　　這半年來，最風光無限的非有色金屬板塊莫屬。統計顯示，這段時間內，漲幅最大的G寶鈦期間漲幅高達356.03%，其次分別是中鎢高新、G中金、G株治、G關鋁、G魯黃金、G江銅、G宏達、ST大盈和G包鋁，這當中除ST大盈和G宏達之外，其余8只全部屬于有色金屬板塊。10只個股期間平均累計漲幅為276.73%。

　　值得注意的是，除ST大盈之外，其余9只個股均未在一季度漲幅榜前十名中出現，也就是說，這9只個股全是靠近一個多月來的大幅飆升而躋身前列的。而數據顯示，G包鋁和G江銅都是基金在一季度才新增的股票，G魯黃金、G寶鈦、G中金、G宏達也是基金在一季度大幅增倉的股票。

　　結構分化成大趨勢

　　在股市結構分化的同時，個股價格分化也在進一步拉大。數據顯示，截至昨日收盤，跌破面值的股票共有8只，最低的ST國瓷為0.67元，最高的貴州茅臺已經達到91.41元，二者相差高達136倍。截至昨日，高價股中收盤價超過20元的共有29只，2元以下的多達60只，5元以下則占到全部A股的近60%。

　　一個值得注意的現象時，今年漲幅最大前十名股票中，除G魯黃金、G寶鈦、G宏達之外，其余7只個股目前都不在高價股之列，這最主要的原因就是這些個股原先的絕對價格太低。數據顯示，這7只在去年12月30日的平均收盤價僅有3.27元，即使上漲4倍，平均也還不到15元，這大概也是為什么多數機構認為A股估值還不太高的原因。

　　機構普遍認為，股市結構分化將是一個大趨勢，未來只有業績優良、公司治理結構良好的公司才會受到投資人的認可，而那些業績差的股票在全流通、IPO重啟后，將會面臨很大的壓力，股價一旦跌下去可能就很難再回來。

　　不過，對于部分高價股，一位經驗豐富的私募基金經理卻提醒投資者還是小心為好。這位人士表示，一些高價股已經漲的完全超出預期，風險已經很大，現在最好是去關注那些還沒有被發現的低價優質股，未來的黑馬可能會從這部分股票中出來。