汽車制造業(yè)：4月份銷量創(chuàng)歷史新高

http://whmsebhyy.com 2006年05月18日 00:00 中國證券網(wǎng)-上海證券報

　　重點汽車制造類上市公司評級一覽

　　代碼簡稱2006年EPS投資評級

　　600066G宇通0.62推薦－A

　　000550G江鈴0.73推薦－A

　　000625G長安 0.45推薦－A

　　600104G上汽0.37推薦－A

　　600660G福耀0.54推薦－A

　　4月份我國轎車銷量同比大幅增長57%，上海通用繼續(xù)位居首位。4月份全國銷售轎車（不含進口）34萬輛，同比增長57%，環(huán)比增長5%。銷量超過去年12月最高的33萬輛，再次創(chuàng)出單月歷史新高。在如此強勁的銷售形勢下，加上產(chǎn)品降價幅度較理性，預(yù)計全行業(yè)利潤增長可達到15%。

　　估值合理看好優(yōu)勢企業(yè)

　　汽車股估值合理，優(yōu)勢企業(yè)仍可看好。我們預(yù)計今年汽車股動態(tài)PE大多在10倍至15倍之間，比較合理。同時我們看好并推薦商用車優(yōu)勢企業(yè)：G宇通、G江鈴、G江淮、G重汽和G金龍。并且關(guān)注即將股改的

東風汽車。

　　重點個股

　　我們認為，G上汽（600104）存在交易性機會。由于上海通用銷量超出預(yù)期，公司今年排產(chǎn)計劃為38萬輛，增長17%，基于公司的排產(chǎn)計劃和產(chǎn)品降價的考慮，原來我們預(yù)計其利潤將與去年持平或略微下降。從目前銷售情況看，今年實際銷量很可能超出排產(chǎn)計劃，凈利潤超過去年45億元的可能性很大。調(diào)高G上汽今明年EPS至0.37元和0.42元（分別調(diào)高9%和15%）。在目前市場環(huán)境下，不排除集團整體上市步伐加速的可能。近期股價表現(xiàn)明顯落后大盤，在銷量大增的刺激下，不排除股價有補漲機會。G長安和一汽夏利下屬企業(yè)銷售保持良好勢頭，業(yè)績增長仍樂觀。另外，受益于轎車火爆的銷售，上游零部件企業(yè)的業(yè)績也將明顯提升，G福耀國內(nèi)汽車玻璃市場份額高達40%，近期公司國內(nèi)銷售增長非常理想，海外市場也表現(xiàn)不俗，可重點關(guān)注。（招商

證券）

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