參股券商時過境遷再吃香 不忘埋地雷的慘痛經(jīng)歷

　　本報(bào)記者 陳健健 李鵬

　　五一節(jié)后，國內(nèi)股市一路歡歌笑語。在對后市的良好預(yù)期下，G成大(資訊 行情 論壇)、G敖東(資訊 行情 論壇)等擁有優(yōu)質(zhì)券商巨額股權(quán)的公司一直受到投資者的追捧，成為股價(jià)飆升榜上的明星。

　　回想2001年前，國內(nèi)股市正處于牛市周期，由于許多券商的利潤率遠(yuǎn)高于實(shí)業(yè)投資，不少上市公司大舉參股券商。彼時，參股券商成為不少公司利潤的“點(diǎn)金石”。但好景不長，隨著行情的持續(xù)低迷和券商違規(guī)行為的不斷曝光，不少券商出現(xiàn)虧損情況，行業(yè)信譽(yù)也受到相當(dāng)損害，有關(guān)上市公司則陷入了計(jì)提券商減值的泥潭。比如由于

　　前事不忘，后事之師。如今，參股券商的公司再度成為香餑餑，并不意味著市場已經(jīng)忘記前些年參股券商被視為“埋地雷”的慘痛經(jīng)歷。牛市行情只是參股券商再度吃香的表面催化劑，國內(nèi)股市和券商再也不是當(dāng)年的“舊模樣”，這才是參股券商的公司魅力大增的根本原因。　

　　首先，券商在A股市場改革發(fā)展中迎來了全新的機(jī)遇。股改正順利推進(jìn)；以恢復(fù)再融資為開端的“新老劃斷”也正式提上日程，IPO、再融資一旦開閘，券商的承銷業(yè)務(wù)將迎來新的利潤增長點(diǎn)；A股市場的金融品種創(chuàng)新也給券商帶來了新的盈利之道，比如權(quán)證的創(chuàng)設(shè)、未來的融資融券業(yè)務(wù)等等，這一切都給證券市場機(jī)構(gòu)主力軍之一的證券公司帶來了令人期待的良好發(fā)展機(jī)遇和前景。G中信(資訊 行情 論壇)股價(jià)的不斷攀升，即從另一側(cè)面反映了市場看好券商的樂觀預(yù)期。

　　其次，始于2004年8月的券商綜合治理已經(jīng)取得了良好成效。一批存在問題的券商被關(guān)閉或整頓，經(jīng)營良好、資本充實(shí)的券商則得到扶持，作為券商綜合治理重要手段之一的分類監(jiān)管正在逐步推進(jìn)。與此相對應(yīng)，社會各界對券商的信任度回升，資金開始回流，一批創(chuàng)新類和規(guī)范類券商已逐步走上了良性發(fā)展的軌道。G成大2005年年報(bào)顯示，公司參股的廣發(fā)證券作為創(chuàng)新類券商之一，在去年市場依舊低迷的情況下，仍取得了較好的經(jīng)營業(yè)績，公司也因此獲得投資收益5030萬元，超過當(dāng)年凈利潤的一半。

　　據(jù)本報(bào)信息數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，目前參股券商的上市公司超過百家，投資總金額合計(jì)超過百億元。需要提醒的是，盡管眼下股市牛氣頗旺，但參股券商的風(fēng)險(xiǎn)始終存在。想投資的上市公司應(yīng)盡可能選擇優(yōu)質(zhì)券商，這也將在某種程度上促進(jìn)券商的優(yōu)勝劣汰。此外，對于大多數(shù)上市公司來說，參股券商畢竟不是主業(yè)，要想基業(yè)長青，還得主要依靠踏實(shí)的主業(yè)經(jīng)營。