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本報記者 朱茵 上海報道
“目前中國A股市場已經成為不可忽視的市場，無論這個市場存在多少問題。”昨天，里昂證券結構性產品研究部主管Fraser Howie先生表示，里昂的QFII的配額已經用完，去年年底進入國內市場的QFII客戶的收益已經非常可觀，還有更多的境外投資者熱切希望追趕“騰飛的巨龍”。
他表示，和一年半前不同的是，QFII的投資領域發生了很大變化，從一開始集中投資債券、可轉債、基金等，到現在認為封閉式基金也沒有太多的價值，只有股票最有投資價值。目前里昂證券的QFII額度已經有85%以上投資在股票上。從資金量來看，2005年9月按照前十大流通股中統計有12億元的資金投在股票上，到今年3月份已經變成22億元，一方面是市值增加，一方面是新增資金。他透露，實際上客戶仍舊熱切希望投資，并且已經看準了投資對象，比如消費品、原材料類，他們都有自己的投資主張。
該人士表示，QFII的配額65億美元，相對國內基金來說仍舊只是很小的部分，因此，上漲所帶來的最大受益者并非QFII，目前的戰略投資者會得到更好的回報。他認為，中國的A股仍舊相對便宜，一些公司的PE似乎不能以合理的倍數來衡量，因為漲起來沒有頂，今年的貴州茅臺股價變化就說明了問題，但實際上這些公司的基本面并沒有太多變化。
里昂認為當前股改的推進超過外資的預期，同時有兩個好的變化值得關注：首先是股改中管理者的利益開始與股東聯系起來，其次是實行了MBO，當然需要注意的是如果是不稱職的管理層，股改之后也并不一定能改變。對于目前的市場，里昂證券認為主要還是供應不足，沒有新的IPO發行，并且最大的一些好的公司都在香港發行，這樣對于QFII來說，就有可能選擇香港市場，不一定要在國內投資了。
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