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新華網深圳5月16日電 (記者 何廣懷) 16日在深交所掛牌轉讓的“瀾電收益憑證”表明，中國資產證券化試點步伐今年以來明顯加快。此間專家表示，此舉有利于為企業開辟新的融資渠道，為投資者提供新的投資品種，進一步完善資本市場的功能。
總規模為20億元的“瀾電收益憑證”，是由云南華能瀾滄江水電有限公司以其漫灣發電廠5年內的水電銷售收入作為基礎資產于4月下旬成功發售的，這是內地首只水電收益資
產證券化產品。
在此之前，規模為5.8億元的“莞深高速收益計劃”已在深交所上市。上交所今年以來也上市了一些企業的資產證券化產品。海通、國泰君安、招商、國元等多家內地創新試點類券商目前也在積極籌備一批為企業融資服務的資產證券化項目。
“瀾電收益憑證”有3年期、4年期和5年期三個品種，投資者可分別獲得3.57%和3.77%以上的年收益率，遠高于同期銀行存款利率；而憑證發行人的付息成本則遠低于同期5%以上的貸款利率，大幅度降低了企業財務費用，提高資產的流動性。此間專家表示，這種雙贏的局面，使資產證券化產品大受企業和市場投資者青睞，發展前景廣闊。
專家表示，資產證券化為企業提供了一種憑借資產信用實現融資的新渠道，有助于企業提高其資產的流動性，改善其財務結構。對于投資者而言，提供了新的投資品種。特別是運用現金流分層技術可以為機構投資者量身定做其所需要的投資品種。
據介紹，資產證券化通常是指將缺乏流動性但能夠產生可預見的穩定現金流的資產，通過一定的結構安排，對資產中風險與收益要素進行分離與重組，進而轉換成為在金融市場上可以出售的流通的證券的過程。在華爾街流傳這樣一句名言：“如果你有一個穩定的現金流，就將它證券化�！辟Y產證券化產品已成為當今國際資本市場上發展較快的金融產品。
此間專家認為，中國借鑒海外經驗加快企業資產證券化試點，有利進一步促進基礎建設，更有效運用高額的國民儲蓄存款。
深交所綜合研究所的研究員楚天舒表示，當前在資本市場創新大潮中，應放寬對資產證券化標的資產、發行人、投資人和交易方式等方面的限制，加快資產證券化市場的培育，改善中國的金融環境。
他認為，中國儲蓄率很高，有數萬億元的居民存款迫切希望找到更好的、穩健的投資工具，當前適宜發展的資產證券化品種有不動產抵押擔保債券、支付債券、擔保抵押債券等住房抵押貸款債權證券，汽車貸款債權證券化和信用卡債權證券等資產擔保證券，以及租賃債券、消費型貸款債券、企業應收款資產證券化產品等。
深交所另一位研究員毛志榮表示，為確保資產證券化試點順利推廣，要借鑒海外成熟市場的經驗，大力加強相應法規和監管制度的建設。首先要積極制定完善的資產證券化法律體系，可考慮就金融資產和不動產的不同性質分別進行立法；其次，要積極建立完備的資產證券化會計制度；第三，要針對資產證券化運作程序復雜、設計面較廣、存在一定風險的特點，切實完善相關信息的披露制度，充分保護投資者的利益。(完)
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