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銀河證券 吳天舒
受四月份宏觀金融數據影響，周一滬市國債市場呈現調整的態勢，整體跌多漲少，43只成交債券10漲3平30跌，總體成交較上一個交易日略有增加。上證國債指數收于110.04點，下跌0.12點，早盤下跌幅度較大，之后價格有所恢復，市場成交了9.41億元。企業債方面，上證企業債指數收于119.69點，整體僅僅成交了0.21億元。
周一央行公布了四月份貨幣信貸數據，同此前市場傳言較為一致，貨幣信貸增速依然較高，其中M2同比增長18.9%，M1同比增長12.5%，M0同比增長11.5%；人民幣貸款余額同比增長15.5%，新增貸款達到了3172億元。貨幣供應的高速增長已被市場認為是導致宏觀經濟趨熱的重要原因，專家學者紛紛建議央行采取進一步緊縮措施，以防止市場流動性過于泛濫。對于金融熱點問題央行也進行了回應：央行將密切關注政策實施效果，繼續執行穩健的貨幣信貸政策，促進政策的連續性和穩定性，促進貨幣信貸合理增長，為經濟結構調整和經濟增長方式轉變提供穩定的貨幣金融環境。從央行的態度來看，似乎動用進一步緊縮措施，例如提高存款準備金率等，還需再觀察一段時間。但市場普遍對央行目前的措施的效果表示懷疑，對央行采取進一步緊縮的預期較強。
昨日財政部招標發行了5年期國債，從招標結果來看，2.4%的票面利率略低于此前市場預期，但這并未對國債現券市場形成有效的刺激。交易所國債市場呈現調整態勢，整體跌多漲少，其中剩余期限6.79年的010601券下跌0.63%，排在跌幅榜首位，收益率報2.87%，成交了1112.65萬元。昨日成交活躍的品種還是主要集中在交易所非跨市的老券上，例如0010、0214、0115。
在目前市場心態較為謹慎的環境中，預計市場呈現震蕩整理格局，建議投資者關注交易所收益率有優勢的非跨市中短期品種方面。
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