江蘇天鼎：A股急行軍可能將止步

　　江蘇天鼎 秦洪

　　昨日在中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)走勢(shì)略顯呆滯的情況下，上證綜指依然瘋漲61.26點(diǎn)，與此同時(shí)，滬市成交量也迅速放大至533億元，超過了2002年6月24日的531.98億元成交量。如此巨大的成交量從何而來？對(duì)市場(chǎng)行情節(jié)奏有何影響？這些問題就成為目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　不可否認(rèn)的是，A股市場(chǎng)自2001年創(chuàng)下2245點(diǎn)之后就步入到五年熊市，市值在不斷縮水。但與此同時(shí)，這五年又是我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)的時(shí)期，與之對(duì)應(yīng)的就是民間財(cái)富的暴增，如此一增一減，就意味著新增民間財(cái)富對(duì)

　　目前單日漲停板個(gè)股家數(shù)與日俱增，從節(jié)前的50余家到節(jié)后的百余家，再到昨日的200余家。目前A股市場(chǎng)上市公司總數(shù)也不過只有1300余家，這就意味著每日漲停板個(gè)股占上市公司總數(shù)的比例達(dá)到14%左右。正因?yàn)槿绱耍�有業(yè)內(nèi)人士分析指出，目前部分銀行資金正通過企業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)通道進(jìn)入到A股市場(chǎng)，如此就造成了二級(jí)市場(chǎng)資金量暴增的源頭之一。

　　另外不可忽視的是，部分海外熱錢因人民幣持續(xù)升值，也通過企業(yè)渠道進(jìn)入到A股市場(chǎng)，尤其是昨日

　　如此的資金源頭其實(shí)也就部分解釋了為何近期A股市場(chǎng)暴漲的原因，因?yàn)樾略鲑Y金以票據(jù)貼現(xiàn)等方式進(jìn)入到A股市場(chǎng)，意味著這部分新增資金與基金等長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)投資者存在著極大區(qū)別，這批新增資金本身就是A股市場(chǎng)的熱錢，并不是堅(jiān)定的長(zhǎng)線投資者。因此，他們?cè)谶M(jìn)入A股市場(chǎng)之時(shí)就計(jì)劃著在不久的將來撤離A股市場(chǎng)，如此就必然使得他們具有急功近利般的操作意識(shí)。同時(shí)，這批新增資金也意識(shí)到目前A股市場(chǎng)的暴漲，并不是因?yàn)樯鲜泄�司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)推動(dòng)，而且在不久的將來，IPO、再融資、5%限售流通股份將陸續(xù)獲得流通權(quán)，資金面壓力即將顯現(xiàn)。所以，這批新增資金也就有了與時(shí)間賽跑的壓力，希望在短期內(nèi)能夠迅速完成建倉(cāng)、拉高、出貨的操作周期。也就是說，一方面是資金性質(zhì)，一方面則是未來資金面壓力等因素，導(dǎo)致本輪行情將出現(xiàn)“急、快”的特征，一旦A股市場(chǎng)出現(xiàn)頂部，那么可能就會(huì)出現(xiàn)持續(xù)殺跌的K線走勢(shì)。

　　現(xiàn)在的問題是，如何預(yù)測(cè)未來下跌的時(shí)點(diǎn)，對(duì)此筆者認(rèn)為，時(shí)點(diǎn)是難以預(yù)期的，但有一個(gè)判斷行情見頂?shù)男盘?hào)，那就是某日上證綜指盤中暴漲后突然暴跌，那么基本可以判斷行情已到達(dá)相對(duì)頂部，因?yàn)檫@意味著新增資金的大部隊(duì)開始撤離，后續(xù)行情的空間與時(shí)間將相對(duì)有限。

　　這種走勢(shì)似乎離我們?cè)絹碓浇�，一方面是周邊證券市場(chǎng)在近期出現(xiàn)調(diào)整，昨日國(guó)企指數(shù)暴跌244.66點(diǎn)，跌幅為3.32%，恒指暴跌407.01點(diǎn)，跌幅為2.41%。另一方面則是外盤有色金屬期貨品種在15日開盤后出現(xiàn)急跌，倫敦銅一度下跌6.67%，而黃金跌幅也達(dá)到3.05%，與此同時(shí)，昨日港股對(duì)之提前反映，恒指的資源礦產(chǎn)指數(shù)暴跌4.3%。因此，這極有可能對(duì)今日A股市場(chǎng)產(chǎn)生壓力。看來，今日走勢(shì)壓力不容忽視，不知這是否意味著“瘋牛”行情會(huì)在今日止步。