摩根大通稱下半年將有更多中資股增發(fā)

　　本報記者 陳曉剛 北京報道

　　“上半年只是我們今年預(yù)期要完成工作量的三分之一，我大概算了一下，有可能我們今年一年的中國股票發(fā)行量比我們以前所有發(fā)行量的總和還要多。”

　　今年年初至今，摩根大通首次在中國股票(包括香港)交易的帳薄管理人排名榜中登上

第一名的寶座，經(jīng)辦金額達(dá)到19.39億美元、共完成8筆交易、市場份額為16.1%。其中國區(qū)主席及行政總裁李小加對此成績十分滿意。

　　他進(jìn)一步預(yù)測說，2006年是15年來資本市場相當(dāng)強(qiáng)勁的一年，對中國整體的投資環(huán)境來說更可能是創(chuàng)紀(jì)錄的一年。中國企業(yè)的新證券的發(fā)行在今年也有望在2005年的高規(guī)模基礎(chǔ)上繼續(xù)增長，雖然IPO仍將繼續(xù)主導(dǎo)中國股本市場，但今年將有更多的股票增發(fā)。“已上市的中國公司將進(jìn)一步實(shí)施民營化，將來會更多以增發(fā)等形式實(shí)施。”

　　數(shù)據(jù)也顯示，在去年全年中資企業(yè)267億美元規(guī)模的海外融資中，IPO規(guī)模為214.84億美元、增發(fā)規(guī)模為49.44億美元：而今年以來，增發(fā)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了40.64億美元，高于IPO22.54億美元的規(guī)模。

　　海外投資者反應(yīng)熱烈

　　今年4月以來，中海油、中國鋁業(yè)、超大農(nóng)業(yè)三家中資企業(yè)分別進(jìn)行了19.83億、6.02億、2.45億美元的配售發(fā)行，摩根大通作為財務(wù)顧問都介入其中。據(jù)其投資銀行中國部董事總經(jīng)理方方介紹，現(xiàn)在海外投資者對中國資產(chǎn)的渴求程度堪稱1993年以來最熱烈的時期之一，如“中國鋁業(yè)是中午停牌的，下午開始發(fā)售，到晚上7、8點(diǎn)鐘在發(fā)行區(qū)間上限就有超額數(shù)倍的認(rèn)購；還有很多訂單進(jìn)來更是沒有價格區(qū)間的”。

　　方方認(rèn)為，海外投資者之所以反應(yīng)熱烈，并不是偶然的情況，而是由供給與需求雙重因素決定的。供給上——中資企業(yè)如今在時機(jī)把握上比較精準(zhǔn)，發(fā)股企業(yè)近期的股價均走得非常之好，并接連創(chuàng)下新高；需求上——海外投資者現(xiàn)在手中的錢非常之多，而中國概念又是市場熱點(diǎn)，所以只要有高質(zhì)量的中國大企業(yè)出來發(fā)股，他們都會積極介入。“單子都是上千萬美元的規(guī)模，買家都是業(yè)界可以數(shù)得出來的全球前十大基金公司。”方方透露：市場上目前形成了良性的“正循環(huán)效應(yīng)”，象中海油配股后股價仍持續(xù)上漲，投資者能從中獲利無疑會對中資企業(yè)更有信心，因此下一單可能更加希望介入。

　　三大題材受追捧

　　當(dāng)記者詢問海外投資者對哪些行業(yè)更感興趣時，方方強(qiáng)調(diào)，從與海外投資者的接觸來看，三個大的題材——資源類、消費(fèi)類、金融類企業(yè)都是他們追捧的對象。摩根大通提供的數(shù)據(jù)也顯示，今年中國石油

　　目前，A股市場的再融資即將開閘，市場有觀點(diǎn)擔(dān)心這將對香港市場的中資企業(yè)再融資構(gòu)成影響，對此方方認(rèn)為還很難說，目前還沒有看出來有太大影響。由于目前很多中資企業(yè)又發(fā)行了A股，還有H股的存在，而且QFII、QDII之間的正相關(guān)系數(shù)也越來越高。他認(rèn)為這對H股來說，沒有害處，只有好處。

　　而在QDII逐漸成型后，方方更預(yù)測說，內(nèi)地資金在參與今后中資企業(yè)的再融資過程中，將會起到越來越重要的作用。“盡管他們現(xiàn)在還沒有形成氣候，但在今后肯定是不能忽略的力量。他們對中資企業(yè)比較了解，對這些企業(yè)投資風(fēng)險的判斷也比一般國際投資者要透徹一些。”

　　“現(xiàn)在市場的氣氛很好，所以對一些高質(zhì)量的企業(yè)來說，選擇從市場上籌集資金的時機(jī)非常重要。”方方最后的總結(jié)頗有幾分“戲謔”的色彩：“我對這些發(fā)行企業(yè)的建議是——錢永遠(yuǎn)不會天天都在那里等著你，所以在市場好的時候應(yīng)該抓住時機(jī)。