周一盤面指南及操盤策略（5/15）

　　操盤必讀 5月15日證券市場要聞及簡評

　　(一)業內動態/交易制度

　　證券日報《融資融券試點一觸即發 將徹底解決單邊市結構》"某國有商業銀行人士向記者透露，融資融券業務將在今年7月份配合IPO及再融資正式推出，首先開展融資業務，

融券業務則在三個月甚至更長的時間后推出。他表示，即將推出的融資業務實際上就是股票質押貸款，但質押標的初期限制在新發股票上，而涉及資金的監管框架很快就將完成，銀行可能成為最適合的存管方。"

　　簡評：交易制度、融資融券等規定的改變，繼續夯實活躍市場的基礎。對于回調吸納有利。眼前股指將攻擊1624點的反彈二分位，雖然這不是行情終點，雖然深成指已經到了滬綜指1783點的對應位置，但主力動態監測軟件顯示：起爆型的板塊和個股越來越少，表明大多數板塊都已經"騰空"了。上周選到的起爆型板塊中，繼續關注生物工程和制藥、電力能源等板塊。

　　(二)行業動態/電力能源

　　國際金融報《發審委今審核G長電權證》"中國證監會發行審核委員會今年首次工作會議將于5月15日召開，審核G長電擬發行認股權證申請，這也是中國股權分置改革啟動后的首次發行申請審核，標志著以再融資為開端的'新老劃斷'開始起步。"

　　經濟觀察報《煤電二次聯動正在測算 電價漲幅不會超過2.52分》"中能電力工業燃料公司(以下簡稱中能電力)總經理解居臣5月10日對本報記者說，'第二輪煤電價格聯動方案還正在核算'，新一輪聯動方案細節未定，還沒有正式實施。"

　　簡評：上述消息，對于電力能源板塊構成利好刺激。可以進一步關注能源板塊的補漲股。

　　(三)宏觀動態/輿論動態

　　香港商報《財政部官員建議：適當提高存款準備金率》"財政部經濟建設司司長胡靜林昨日指出，應實行適度從緊的貨幣政策，適當提高存款準備金率，收縮信貸規模，加強固定資產調控。他表示，今年一季度固定資產投資明顯加速，投資規模偏大，政府、銀行、企業均表現出強烈的投資擴張沖動，直接沖擊信貸、土地兩道'閥門'。按目前進度預計，全年將完成投資額10萬億元以上，投資率將突破50%，如此大規模和高投資率在國內外工業化歷史上從未有過。"

　　深圳商報《銀監會將檢查華夏、深發展貸款偏離度》"銀監會近日將對華夏銀行、深圳發展銀行截至2005年末的貸款比例絕對偏離度進行現場檢查。貸款比例絕對偏離度是指經檢查推斷的不良貸款比例與被檢查機構自報的不良貸款比例之間的差額。"

　　簡評：上述消息，對于銀行板塊構成一定程度的負面影響。但是銀行板塊的投資價值，還需綜合加息等各項因素，綜合研判。

　　(四)周邊動態

　　深圳商報《美股拖累全球主要股市集體跳水》"就在中國股市高歌猛進連續收復千五、千六兩大整數關口的時候，走了三年半牛市的全球主要股市卻開始有些撐不住了。受美股拖累，全球主要股市上周集體跳水。恒指萬七關口失守，日本股市更是收出了五連陰。持續高漲的原油價格引發了市場對美國通貨膨脹上漲的擔憂。美三大股指上周先揚后抑，其中道瓊斯工業平均指數收于11380.99，全周下跌196.8點；納斯達克綜合指數收于2243.78，全周下跌98.8點；標準普爾500指數收于1291.24，全周下跌34.5點。""承接環球股市下挫，港股全周下跌112.1點，萬七關口失守。上周五，恒指終盤收報16901.85，跌239點，創逾七周以來最大單日跌幅。"

　　簡評：周邊股市的步調，與國內股市并不同步，但是也說明：千六關口，需要慎防寬幅震蕩。善于利用急跌低吸，是主要的操作思路。滬綜指中線目標仍舊未到。

　　板塊名稱 看好

　　板塊 東阿阿膠000423 銀河證券陳健 部分具有獨特資源的醫藥股成為防御性投資理念的首選。

　　電力行業 川投能源600674 華西證券 尚未股改的電力股，走勢強勁。

　　教育傳媒板塊 Ｇ博瑞600880 上海證券蔡鈞毅 廣電總局要求今年6月底全國各地有線電視運營商必須開展

　　有色板塊 Ｇ南山600219 科技證券李茂俊 行業景氣向好。

　　銀行股 Ｇ民生600016 民族證券徐一釘 未來銀行整體面貌將發生重大變化，業務結構、資產結構都將有質的變化。

　　未股改的醫藥股 中新藥業600329 江蘇天鼎秦洪 云南白藥＼片仔癀等醫藥股的估值水平提升打開了未股改優質醫藥股的上升空間。

　　航天板塊 航天動力600343 國盛證券付紹云 業績增長，股改復牌后有望向上大幅填權。

　　傳媒及數字電視 Ｇ南洋600661 萬國測評彭濤 產業前景看好。

　　設備制造業 Ｇ晉西600495 廣發證券邸永忠 產品市場占有率逐步提升，具有一定技術壁壘，業績成長預期良好。

　　科技板塊 新大陸000997 國金投資 行情到后段科技股最值得期待。

　　"二八現象"拉開牛市序幕

　　近期，隨著深滬股市一路上漲，市場人氣迅速升溫，新一輪牛市的雛形已經初步形成。而通過對近期大盤加速上漲過程中個股漲跌情況的分析可以發現，過去幾年熊市中反復上演的"二八現象"不僅未因牛市到來而消失，反到更為突出，這也成為其區別于以往任何一次牛市的最大不同。

　　65%個股跑輸大盤

　　用"氣勢如虹、黑馬狂奔"來形容近期股市的運行似乎一點也不過分，然而，在這一片繁榮的背后卻有65%的個股跑輸大盤，甚至有近200只個股出現不同程度的下跌。"二八現象"在牛市依然明顯！

　　據本報信息部統計，今年4月3日上證指數成功突破千三大關以來的一個多月中，一方面是16只個股股價翻番，與此同時，卻有197只個股逆勢下跌，真正跑贏大盤的個股只有472只，不到市場的35%。而 金宇車城、朝華集團、福建三農等197家公司的投資者不僅未能分享到牛市的勝利成果，反而承擔了不同程度的虧損。

　　其中，被稱做市場最后一只莊股的金宇車城同期的跌幅高達39.14%，金德發展、*ST數碼、*ST聚友、*ST雄震等12只個股跌幅也都超過了25%。牛市中近200只熊股的出現，不能不引起投資者深刻的反思。

　　高價股一漲再漲

　　2001年以來，隨著市場重心的一路下移，高價股的數量迅速減少。這一趨勢由于"二八現象"的出現得到明顯改觀，特別是今年年初以來，高價股勇擔重擔，成為本輪行情的發動機。

　　統計顯示，4月3日股價高于20元的個股共有18只，一個多月后，這批高價股的平均漲幅達到43.68%，為大盤同期漲幅的兩倍。這其中，貴州茅臺成功站上90元大關，小商品城越過60元關口，G寶鈦緊隨其后，以54元報收，Ｇ張裕、Ｇ海工、蘇寧電器都已"過四望五"，直朝50元奔去。

　　從高價股的構成來看，現有的這批"股市貴族"均為業績優秀和高成長的行業龍頭，并且，絕大多數公司的股價在近兩年呈現反復上漲，屢創新高。

　　另一方面，行業的復蘇，經濟的增長也催生了有色金屬、食品飲料、房地產等板塊的超級大行情。在股價翻番的17只個股中，有色金屬板塊就獨占了8席。

　　重組板塊魅力初現

　　與此同時，我們也看到了不少以往業績平平，行業景氣程度一般的公司，憑著資產重組的支持或僅憑著重組的傳聞迅速飆升，成為近期市場中的明星。

　　這其中，中鎢高新的崛起最具代表性。該股4月3日以來的漲幅達到165%，高居排行榜的第三位，在過去的十個交易日中，曾九度漲停。5月10日，該公司的一則公告揭開了暴漲背后的謎底---湖南有色即將入主。此外，長城股份也因大股東注入優質資產的傳聞大漲155%。而且，隨著行情的演繹，已有越來越多的個股因重組傳聞大幅飆升。

　　在市場借重組大幅炒作的同時，我們也看到，一批此前嚴重資不抵債，瀕臨破產的上市公司，在新的實力股東的支持下，正在逐步恢復元氣，走上了新的發展道路。以德隆系三駕馬車之一的*ST屯河為例，自中糧集團介入重組以來，通過借款等多種方式注入的資金多達數十億，目前*ST屯河債務壓力大幅減輕，主營業務穩步增長，實現了脫胎換骨的變化。而該公司的股價自4月3日以來，累計漲幅也已超過了43%。市場對其重組后的一系列變化給予了高度的認可。

　　種種跡象顯示，在股權分置改革即將大功告成、

　　106只A股今年價格翻番 跌幅前百名中ST占6成

　　4只股票股價翻兩番 跌幅前百名中ST占6成

　　滬深股市近期以少有的強勢極大地鼓舞了投資者的信心。據本報數據中心統計，今年以來的4個多月的時間里，A股市場有106只股票價格（復權）實現了翻番。

　　截至上周末，滬綜指從去年收盤的1161．06點上漲到1602．83點，漲幅為38％；深綜指從去年收盤的278．74點上漲到389．75點，漲幅為39．8％；中小板指數從去年收盤的1415．65點上漲到1951．44點，漲幅為37．8％。

　　去年以來國內外市場有色金屬價格牛氣沖天，排名兩市今年股價漲幅的冠軍當仁不讓地被有色金屬股--G中金奪得，漲幅為323．4％，足足翻了兩番多，中鎢高新、G寶鈦奪得漲幅亞軍和季軍。金價的屢創新高使得黃金股--G魯黃金排名漲幅第四，這4只股票的漲幅都超過300％，實現了翻兩番。此外，漲幅在200％-300％之間的股票有12只，漲幅在100％-200％之間的股票有90只。

　　從行業分析，由于銅、黃金、鋅、白銀等有色金屬價格的持續高企，在106只翻番股票中有色金屬類股票占了33只，占比接近1／3，機械、設備、儀表類股票占15只，批發和零售貿易類股票占10只。從股價分析最新收盤在20元以上的有17只10-20元之間的有38只，絕對價格最低的是G廣宇，上周收盤價只有3．14元，但今年累計漲幅已經達到115．61％。而前一階段風光無限直逼百元的第一高價股貴州茅臺，今年的累計漲幅只有100．37％，排在106只翻番股票的最后一名，不過，貴州茅臺因股改近期已停牌近10個交易日，而這幾個交易日大盤漲幅不小，所以其復牌后應會有不俗表現。

　　在106只翻番股票中，已完成股改的占了61只，其余的股票也大都已經啟動股改或者有望馬上啟動股改，股改的財富效應可見一斑。引人注目的是，中小板只有蘇寧電器和.html寧波華翔進入今年翻番股行列，這與其率先完成股改，去年漲幅較大有關。

　　從業績看，106只翻番股票整體上不是十分出色，只有3只股票的市盈率在20倍以下。漲幅第二的中鎢高新市盈率為784，今年第一季度還出現虧損。漲幅248．82％的G鋅業市盈率更是達到1090倍。

　　再看今年以來的跌幅板，排名首位的是目前僅存不多的老莊股--金宇車城。累計跌幅接近60％。因不能按期披露年報及季報而于上月停牌的朝華集團名列次席，下跌48．15％。除此之外，跌幅靠前的以ST股票為主，在前100名中占據60席。看來，通過股改，證券市場的資源配置功能真正得到了體現，上市公司質量不行，就得不到投資者的青睞，最終將可能被市場所拋棄。 （證券日報 彭春來）

　　強市中要敢于追漲特別關注四類個股

　　從市場趨勢分析，今年以來，股市內在強勢日益明顯，特別是最近幾個交易日，再融資、IPO、利率調整等消息都不能影響到市場行情，大盤承受力極強，顯露出本輪行情的氣勢不小。

　　在漲市中，投資者要注意轉變投資理念。轉變弱勢思維和熊市思維，市場已經轉強，投資者當用強勢思維，遇到利空消息要敢于買進、遇到回調走勢要積極建倉。選股的時候不僅僅要重視投資價值，更要重視投機價值。

　　在個股方面要注意選準目標。一波漲升行情中，通常都有最重要的核心熱點板塊，這些板塊的升幅最大、利潤最大，而其他個股多數都屬于跟風行為。在操作上，要勇于追漲。追漲的方法主要有四種：

　　一、追漲盤中強勢股。盤中追漲那些在漲幅榜、量比榜和委比榜上均排名靠前的個股。這類個股已經開始啟動新一輪行情，是投資者短線追漲的重點選擇對象。

　　二、追漲龍頭股。主要是在以行業、地域和概念為基礎的各個板塊中選擇最先啟動的領頭上漲股。

　　三、追漲漲停股。漲停板是個股走勢異常強勁的一種市場表現，特別在個股成為黑馬時的行情加速階段，常常會出現漲停板走勢。追漲強勢股的漲停板，可以使投資者在短期內迅速實現資金的增值。

　　四、追漲成功突破的股票。當個股形成突破性走勢后，往往意味著股價已經打開上行空間，在阻力大幅度減少的情況下，比較容易出現強勁上升行情。因此，股價突破的位置往往正是最佳追漲的位置。

　　值得注意的是：任何漲升行情都不可能一帆風順，都必然要面對各種壓力。由于未來行情向上的趨勢不會改變，但道路仍然將是曲折的，投資者在積極操作的同時仍然不能忽視風險。適當注意資金的管理與倉位的控制。（北京青年報）