中原證券：牛市周期持有進攻型品種

　　中原證券研究所 張冬云

　　滬市股市運行格局已經(jīng)正式進入牛市周期。筆者認為，在牛市行情中，股指短線超買后盡管面臨技術(shù)調(diào)整壓力，但調(diào)整幅度一般會相對有限。因此在大盤未出現(xiàn)顯著筑頂信號之前，只要選擇有上漲潛力的個股，并避免過于頻繁短線操作、而是采取持股待漲策略，即有望獲得良好投資收益；在倉位把握方面，可考慮將股票持倉比例維持在六成至七成。

　　從選股思路來看，正如“牛市看勢，熊市看質(zhì)”的股諺所述，要想在牛市行情中跑贏大盤，應逐漸拋棄以往在熊市行情中充分關(guān)注對應公司所屬行業(yè)特性及基本面業(yè)績的保守型投資策略，而采取以個股技術(shù)面為主導、并結(jié)合對應公司基本面估值水平為補充的進攻型投資策略。

　　具體而言，從市場技術(shù)面的角度來看，個股走勢技術(shù)面出現(xiàn)以下兩個重要方面特征的品種應是后市關(guān)注的首選：一方面，短期股價走勢應突破階段性關(guān)鍵阻力位、甚至創(chuàng)出歷史股價新高。這一般意味著對應個股已基本將歷史套牢籌碼壓力消化完畢，后市其股價逐漸進入主升浪加速上攻階段的可能性非常大；另一方面，近階段籌碼換手率應有持續(xù)不斷放大跡象。眾所周知，量能的有效放大，則意味著很可能有批量新增場外資金在對相關(guān)個股進行建倉、甚至搶籌碼，其最終結(jié)果必將推動股價展開加速上攻行情。

　　因此，如果僅從上述兩方面技術(shù)角度來看，我們認為以下幾只個股后市值得積極關(guān)注。南京中商(資訊 行情 論壇)(600280)周K線圖顯示，該股在2003年底至今年第一季度期間的近三年時間里，股價持續(xù)在8元一帶的歷史低位震蕩盤整，近階段在其平均周累計籌碼換手率超過10%的良好成交水平配合下，股價已穩(wěn)步向上突破上述平臺阻力位，故后市該股有望展開主升浪上攻行情。科華生物(資訊 行情 論壇)(002022)近期派現(xiàn)轉(zhuǎn)增股本分紅除權(quán)后，股價穩(wěn)步走強，并創(chuàng)出復權(quán)價位歷史新高，籌碼日均換手率迅速放大至近10%，后市有較大上漲潛力。另外，西藏發(fā)展(資訊 行情 論壇)、北新建材(資訊 行情 論壇)與G新大陸(資訊 行情 論壇)等短期量價配合理想，且股價成功突破前期重要阻力位的個股，后市也應有展開加速上攻行情潛力。

　　當然，由于國內(nèi)資本市場投資理念已發(fā)生深刻變化，故在選擇以市場技術(shù)面為主導思路的同時，還應關(guān)注對應公司基本面質(zhì)地。就目前階段來看，對應公司基本面具備以下幾個方面題材的個股值得積極關(guān)注：一是可持續(xù)成長題材，如金融板塊、食品飲料板塊與百貨零售板塊，如G招行(資訊 行情 論壇)、蘭州黃河(資訊 行情 論壇)與王府井(資訊 行情 論壇)等個股；二是以定向增發(fā)與向市場公開增發(fā)為主的“追新題材”，如G國安(資訊 行情 論壇)與G寶勝(資訊 行情 論壇)等；三是對應公司基本面質(zhì)地優(yōu)良的未股改含權(quán)題材，如上海機電(資訊 行情 論壇)與光明乳業(yè)(資訊 行情 論壇)等個股;四是以G杉杉等為代表的歷年股息率較高的高派現(xiàn)題材品種；五是以G大牛與G電廣(資訊 行情 論壇)等為典型代表的每股凈資產(chǎn)高于當前股價的低市凈率題材。

　　不過要提醒的是，在牛市行情中，同樣應注意投資風險。如本月11日，深交所發(fā)布公告稱，自15日起，*ST蘭寶(資訊 行情 論壇)、*ST佳紙(資訊 行情 論壇)與*ST巨力(資訊 行情 論壇)等共七家公司因連續(xù)三年業(yè)績虧損而暫停上市，而在上周五大盤放量大漲的市況下，盤中依然有*ST天頤與ST運盛(資訊 行情 論壇)等部分T族個股股價以跌停板報收。因此，鑒于5月份是績差公司暫停上市的集中時間段，因此目前宜注意規(guī)避退市風險；此外，對于金宇車城(資訊 行情 論壇)等股價剛“跳水”、后市依然面臨低位大幅震蕩的老莊股也宜回避；而對于有色金屬板塊等前期股價累計漲幅驚人的個股，也宜注意技術(shù)調(diào)整風險，考慮不斷降低其倉位比例。