路見不平一聲吼 多方聲援聯(lián)動維權(quán)

　　人物專訪

　　“說實話，我召集全國投資者投上電反對票純粹是偶然。”自稱不愿拋頭露面的李軍榕最近成為焦點人物，他在各大網(wǎng)絡(luò)上召集全國持有上電股份的投資者投反對票，一時間各方議論紛紛。不過，在本報記者與其面對面的對話中，卻發(fā)現(xiàn)這位焦點人物其實并不像很多人想象中那么張揚，略帶嚴肅的他甚至低調(diào)得有些出乎意料。日前，在南京某酒店里，記者

與一身正氣的李軍榕面對面交流，零距離接觸了這位最近證券市場上最火的“小股民”。

　　就想討個公道

　　———專訪號召對上電股改方案投反對票的李軍榕

　　緣起一篇文

　　李軍榕告訴記者，前不久，他愛人告訴他買了幾手上電股份，沒怎么賺到錢，讓他幫著看看上電股改方案怎么樣。他一看就急了，哪有這么忽悠投資者的。“我當時就給上電打了電話過去，上市公司工作人員自己也是懵的，他們自己都認為10送16元（第一次方案）不是很合理，但股改方案是控股大股東制定的，他們不是決策層，只能把我們的意見轉(zhuǎn)達上去。”

　　在與上市公司溝通無果之后，李軍榕在網(wǎng)上發(fā)表了自己的第一篇文章——《上電對價之我見》，他認為按收盤價、10日均價、30日均價、60日均價、120日均價為基數(shù)，上電的股改方案應(yīng)是每10股不低于送46.5元。該文章一出，立即在網(wǎng)上引發(fā)很大的反響。

　　幾天以后，李軍榕的第二篇大作問世——《給全國的600627投資者的一封公開信》，他稱根據(jù)法律，理論上中小投資者只要征集到超過1700萬股的流通股反對票，上電的股改就必須由我們來決定！但此事有相當?shù)碾y度，于是，他建議以城市為單位，每個城市逐家逐家證券營業(yè)部串聯(lián)并發(fā)布召集公告，統(tǒng)計匯總反對票。“面對荒謬之極的上電股改方案，我要拿出我的先輩——李云龍將軍的‘亮劍’精神，面對上電如此荒謬的股改方案，面對上電光天化日下的掠奪，面對上電給全國上電投資者的意淫，明知對手十分強大，也要毅然‘亮劍’，即使倒下，也要成為一座山，一道嶺！”

　　我不是想出名

　　由于李軍榕并非張揚之人，在發(fā)表上述兩篇文章以后，他曾因工作原因一段時間內(nèi)未上網(wǎng)。而就在這段時間內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)上爭議不斷，有人甚至懷疑該投資者已經(jīng)被上電股份收買而不敢再發(fā)言。

　　針對于此，李軍榕再度出山，發(fā)表了一篇名為《坐山觀虎斗——600627復(fù)牌走勢預(yù)測及博弈分析》的文章。他認為上電股份這家上市公司本身質(zhì)地不錯，他預(yù)測的年報業(yè)績與公司公布的完全吻合，他認為公司因為業(yè)績好而“穩(wěn)得起”，在公布好業(yè)績的同時大幅拉升股價，洗出散戶籌碼。“我不是想出什么名，這段時間我的手機費都上千元了，圖啥？就是想討個公道。”

　　“我和周梅森還不一樣，他有幾十萬股，股改更改對價對他是有大利益的。我沒有那么多股票，幾千股而已。”李軍榕告訴記者，自己在網(wǎng)絡(luò)上征集全國投資者投上電反對票，沒有一點私心。“我和上電股份證券部的負責(zé)人溝通過很多次，感覺上市公司自己也是身不由己，而控股股東上海電氣完全沒有把中小投資者當回事，公司高管都直接和基金、券商接洽，根本不理會中小投資者，這讓我們很生氣，甚至連個網(wǎng)上路演溝通都沒有，太霸道了。”

　　據(jù)李軍榕透露，截止5月12日下午3點，在他聯(lián)系的投資者中，已經(jīng)有數(shù)百萬股投了反對票。如果屆時和上市公司公布的數(shù)據(jù)不一致，那就很可能有貓膩。

　　（本報記者文可）

　　專家視線 謝百三：一定要否掉不然很麻煩

　　5月10日，在本報與知名財經(jīng)網(wǎng)站和訊聯(lián)合舉辦的關(guān)于上電股份的網(wǎng)絡(luò)沙龍上，復(fù)旦大學(xué)教授謝百三明確指出一定要將上電股份的股改方案否決掉，不然其它公司效法就很麻煩了。

　　謝百三稱他一直在關(guān)注上電股份股改，“這個情況不是很困難送不出，是那種非常無奈的情況下送了一點點，而且能夠送得出，而且也完全有條件的情況下。上海本地股是平均10送4.5，上電送2.1。另外，送出率人家是4.5%，上電是2.3%，只有人家的52%。不比不知道，一比嚇一跳。”他認為上電股份不理解什么叫股權(quán)分置改革，“他不明白，好像就覺得我沒辦法了，就必須送點東西，他就不明白什么叫股權(quán)分置改革，股權(quán)分置改革意味著什么他不懂。”

　　有股民提出，因為上電在香港也是上市公司，大股東有一個借口，可能說這樣股改是照顧到H股股東的利益。謝百三指出，這個說法是不對的。“H股股東也是中華人民共和國的公民，我們內(nèi)地的老百姓也是中華人民共和國的公民，大家都是股東啊，憑什么光考慮他們不考慮內(nèi)地股東呢。而且內(nèi)地股東這些年來一直受到股權(quán)分置的傷害，同樣一個股票有A股也有H股的，以前往往是H股比A股高，我們的權(quán)益全部流到香港去了。現(xiàn)在的戰(zhàn)略和以往情況不同，上電公司在香港上市了以后怎么會影響他們的利益呢，應(yīng)該說是特大的利好啊，原來上電在這里投資的股東是不能流通的，只能以凈資產(chǎn)來算，將來就可以流通了，可以變現(xiàn)了。”

　　對于投資者詬病最多的10送20元，謝百三稱他不知道是怎么算出來的。在謝百三看來，上電股份起碼應(yīng)該10送3.5股，“整個股權(quán)分置改革是10送3、10送3.5，那么多的股票為什么不能10送3.5呢，隨大流也應(yīng)該10送3.5。多一點像10送7、10送5都可以啊，為什么一股都不肯送呢，送20元錢是很摳門兒的。我覺得關(guān)鍵問題不是拿不出錢，關(guān)鍵問題是現(xiàn)在可以把原來我們流通股、非流通股當時建立證券市場那時候的法律契約改了。”

　　而對于上市公司所說大股東為公司經(jīng)營注入很多資產(chǎn)成本較高一說，謝百三也覺得很荒謬。“原來是不能出來的，你光看投入幾個億進去，不能出來只能按凈資產(chǎn)計算財產(chǎn)，出來以后市值會增加多少倍呢？是完全不同的。”而更有投資者在交流中指出，將上市公司經(jīng)營好管理好本身就是大股東的責(zé)任，將此當作低對價的噱頭和借口，顯然難以服眾。

　　謝百三最后建議，中小投資者不要光看眼前利益，不要看遙遙無期，實際上也不會遙遙無期，因為現(xiàn)在證監(jiān)會對股權(quán)分置改革是抓得很緊，一定要否掉，不否掉后面就麻煩了。“我看上電股份如果這樣下去，萊鋼股份、廈門空港都會亂起來了，所以一定要否掉。給國有企業(yè)大股東、董事長、總經(jīng)理一個教訓(xùn)。”

　　律師說法 嚴義明：愿意為中小投資者維權(quán)

　　與大篇幅侃侃而談的謝百三不同，曾為銀廣夏股民打官司的著名律師嚴義明從法律的角度簡單地表明了自己的觀點：感覺上電股份股改對價確實偏低了，愿意為中小股東維權(quán)。

　　嚴義明律師自稱作為一名律師，不適合對股市說三道四，但他覺得股改當中的對價問題是需要流通股股東和非流通股股東本著公平的原則，大家就一個公允合理的對價達成一致的，這樣才能保證各方的利益都得到公平的保護，這是一個原則精神。“如果說這個過程當中，中小股東的利益有明顯受損的，或者說中小股東的權(quán)益、尤其是將來參加投票的過程當中有權(quán)利侵犯的，打個比方中小股東明明具有合法的股東身份、依法可以參與投票的，他也投票了，有可能在這個過程當中被不公正的認為是無效票等等。出現(xiàn)這個情況我想作為律師我愿意為中小股東維權(quán)，如果說這個過程當中不存在中小股東的權(quán)益受到損害，我想更多的是流通股股東和非流通股股東兩者公正的原則達成妥協(xié)的問題，需要雙方都有一定的誠意和妥協(xié)精神。”

　　投資者觀點 上電股份“四宗罪”

　　在沙龍上，還有一位投資者發(fā)表了對上電股份股改的看法，很有代表性。他列舉了上電股改的“四宗罪”。

　　第一，沒有與中小投資者進行溝通。在上電恢復(fù)了股改方案以后我們跟他有相當多的接觸，但是絕大多數(shù)的投資者只能是反饋而沒有得到正面的回答，一直到最后一天公布方案的時候到很晚的時候上電的證券部經(jīng)理，當時跟我講的時間已經(jīng)是18號晚上將近20點。他跟我說我剛剛從證監(jiān)會回來，我只能把這個情況反饋給你們，同時你們要求的那些承諾，包括網(wǎng)絡(luò)交流推介會的要求，他們都拒絕了。我們大部分給他提的意見像踢皮球一樣的，根本沒有直面的一個交流，只是很客氣的給你記錄下來，沒有一個直面的交流。

　　第二，我跟很多大股東做了交流，他們也很通情達理，如果上電的股改拿不出更多的錢出來也能理解，你們上電的股東送股的話可能有一定的風(fēng)險，也能理解，但是上電作為有3362萬的法人股，這部分股票送股的話沒有什么障礙，要么不要流通，既想對價又不支付對價的方法讓股票流通讓我們沒有辦法理解。

　　第三，上電的流通股目前來說是非流通股的將近十分之一，減持的風(fēng)險非常大，上電對股東都沒有做出一個承諾。我們說如果一個公司紀律良好，大股東對他的股票有信心的話，公布一個相當高或者多長時間不減持的承諾他做不到，就說明他肯定會在可以流通的時候進行減持，這個對流通股的攻擊應(yīng)該是非常大的。

　　第四，流通股的送出率肯定是最低的。上電股份是上市公司違反上市公司法的一個，他沒有做股改，沒有把這個情況能夠改變過來，這個應(yīng)該是不公平的。

　　媒體聲援 流通股東欲否決上電股改

　　因不滿公司股改對價方案，上電股份部分流通股股東開始征集反對票，力圖在5月15日上電股份股東大會上否決公司股改方案。上電股份一位流通股股東告訴記者，他之前聯(lián)系了很多流通股股東，持有10萬股以上的流通股股東中幾乎沒有減持的，有的還大比例增持，就是為了爭奪籌碼，最大限度行使流通股股東的否決權(quán)。該流通股股東認為，大股東對價支出僅為1億元，而大股東持有的43380萬股非流通股，股改前以凈資產(chǎn)計價為12.58億元，股改后總市值在40億元以上(以股改方案合理價9.2元計)，增值率為300%，而二級市場上的流通股股改前現(xiàn)價15元，股改后按每10股獲20元的對價，只能降低2元成本至13元，較之全流通合理價9.2元，仍有虧損30%的風(fēng)險。

　　上電股份董秘辦工作人員表示，股改方案是公司大股東與保薦人海通證券商議后的結(jié)果，股東大會前變動可能性較小。

　　———《新京報》

　　上電股份股改陷入尷尬

　　上電股份審議股改方案的股東大會即將于下周一召開，而這幾天公司遇到了麻煩。據(jù)報道，來自華東地區(qū)的某投資者向媒體表示，他聯(lián)系上電股份的流通股股東，準備聯(lián)合起來投上電股改的反對票，估計到4月28日最終聯(lián)系到的投反對票股數(shù)可能在數(shù)百萬股。假如該投資者說法屬實，可能對投票結(jié)果產(chǎn)生重要影響。不過，這一消息并沒有得到上市公司的證實。上電股份及保薦機構(gòu)海通證券相關(guān)人士表示，目前還在與流通股股東積極溝通，至于投票結(jié)果如何，只能等等看。

　　由于上電股份控股股東上海電氣H股上市，上電股份的股改方案由“爺爺”公司、實際控制人電氣集團支付對價。4月19日，上電股份公告了最終股改方案，支付的現(xiàn)金對價由初定的10送16元修改為10送20元。提高對價之后，新方案并沒有受到普遍肯定。在部分財經(jīng)網(wǎng)絡(luò)媒體的討論區(qū)，不少發(fā)言者言辭激烈，直指方案的送達率、送出率偏低，股改后大股東獲得的流通溢價太高。按某財經(jīng)網(wǎng)站的說法，一些流通股東反對的主要理由是“上電股份大股東持股達83%居滬市第一，理應(yīng)支付最高送股對價，而股改方案竟然一股不送”；有發(fā)言者建議，上電股份作為H股公司的子公司，應(yīng)考慮進行回購下市。還有發(fā)言者經(jīng)測算認為，大股東只需要支付1個億現(xiàn)金就能拿到50多億的流通市值，形成了明顯的不公平。

　　———《中國證券報》

　　上電股份流通股東欲聯(lián)合抵制

　　日前，上電股份“10送20元”的對價預(yù)案遭到了部分流通股小股東的聯(lián)合抵制。組織者聲稱，已經(jīng)征集到了數(shù)百萬股反對票。據(jù)了解，一些流通股股東反對的主要理由是“上電股份控股股東持股達83.75%，居滬市第一，理應(yīng)支付最高送股對價，而股改方案竟然一股不送”；也有投資者經(jīng)測算認為，“大股東只需要支付1個億現(xiàn)金就能拿到50多億的流通市值，形成了明顯的不公平”。 ———《上海青年報》