調(diào)息加劇地產(chǎn)商洗牌

　　本報(bào)記者 石朝格

　　日前，央行上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)。消息一出，作為受宏觀調(diào)控影響最大的行業(yè)———房地產(chǎn)業(yè)的一舉一動(dòng)自然備受矚目。業(yè)內(nèi)專家指出，由于大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)間接融資的依賴性較強(qiáng)，貸款需求具有較強(qiáng)剛性，因此，此次調(diào)息可能會(huì)加劇地產(chǎn)商的兩極分化，整個(gè)行業(yè)將面臨新一輪洗牌。

　　大地產(chǎn)商優(yōu)勢愈加明顯

　　有跡象顯示，房地產(chǎn)企業(yè)兩極分化現(xiàn)象正在加劇。

　　“房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)容易大起大落的行業(yè)，每一次調(diào)控都意味著財(cái)富的一次重新洗牌。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在接受記者采訪時(shí)表示，雖然此次只是小幅加息，但示范效應(yīng)卻很明顯，那些有品牌與資金優(yōu)勢的大型專業(yè)開發(fā)商將趁機(jī)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的土地儲(chǔ)備，迅速擴(kuò)大其市場份額；而小開發(fā)商將不得不面臨被兼并或淘汰出局的命運(yùn)。

　　無疑，央行加息將增加

　　根據(jù)83家已公布2005年年報(bào)的上市公司統(tǒng)計(jì)，加息將會(huì)使凈利潤下降640萬，凈資產(chǎn)收益率下降0.62%，每股收益下降0.015元，按15倍合理市盈率計(jì)算股價(jià)平均下跌0.22元。由此看來，加息對(duì)房地產(chǎn)上市公司的影響并不大。

　　“央行加息讓我們都長出了一口氣。”這是京城著名地產(chǎn)商潘石屹在得知央行加息消息后作出的第一反應(yīng)。另一位大地產(chǎn)商張寶全則表示，加息會(huì)使得一些資金實(shí)力較強(qiáng)的開發(fā)商加大對(duì)中小開發(fā)商的整合力度，進(jìn)而促使行業(yè)集中度上升。

　　很顯然，對(duì)于這些地產(chǎn)大鱷而言，加息增加的那點(diǎn)財(cái)務(wù)成本根本算不得什么。更重要的是，在不少中小開發(fā)商還在為錢、為地發(fā)愁時(shí)，大型房企早已悄然布局。

　　萬科總經(jīng)理郁亮坦言，早在加息之前，該公司就率先建立了境外融資和多元化融資渠道，用他的話說，即使不靠銀行融資公司照樣也能運(yùn)轉(zhuǎn)。而且在土地、開發(fā)能力兩大核心資源上，公司也做了充分的準(zhǔn)備。在現(xiàn)實(shí)條件成熟的情況下，不排除公司有兼并一些中小型開發(fā)商的可能。

　　記者了解到，像萬科、中海、華潤等大型企業(yè)對(duì)國內(nèi)重要一線城市的投入都有了明顯增加。比如在成都，除了正在開發(fā)的魅力之城、雙水岸項(xiàng)目，萬科還在今年該市的第一次土地拍賣會(huì)上，又以472萬/畝、總價(jià)近2億元的價(jià)格拿下了1號(hào)42余畝土地；而華潤則斥資21億元一舉拿下840畝成都城東地塊。

　　小開發(fā)商面臨退市風(fēng)險(xiǎn)

　　正是“幾家歡樂幾家愁”，較之于上述大型開發(fā)商，一些小開發(fā)商卻輕松不起來。

　　“大魚吃小魚的現(xiàn)象將更為猛烈。”北京一家中小型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的老總告訴記者，資金對(duì)它們來說比以往任何時(shí)候都更加重要，而央行加息使得其資金成本更加水漲船高。

　　這位老總解釋說，由于規(guī)模較小、信用較低，公司從銀行獲得的貸款原本就杯水車薪，公司只能從其他渠道融資，由于其成本太高已使企業(yè)不堪重負(fù)，而央行加息之后，這些渠道的融資成本也會(huì)隨之上升。在這樣的情形之下，公司的出路只有兩條：要么被兼并，要么退市。

　　據(jù)知情人士介紹，目前一些中小開發(fā)商由于融資無門，甚至不惜以高達(dá)14%的利率為代價(jià)與

　　農(nóng)總行房貸部一位負(fù)責(zé)人告誡，借高利貸預(yù)示著開發(fā)商在某種程度上已放手一搏，后果相當(dāng)嚴(yán)重，一旦出問題就只有降價(jià)血拼一條路。

　　據(jù)他預(yù)測，到今年年底，行業(yè)洗牌之勢將更加明顯，全國將有一半中小房地產(chǎn)企業(yè)面臨退市危機(jī)，尤其是那些還停留在“拿地、貸款、賣期房”的房地產(chǎn)企業(yè)肯定會(huì)被市場淘汰掉。而另一些中小房地產(chǎn)企業(yè)將走上“聯(lián)合”、“轉(zhuǎn)型創(chuàng)新”、“專業(yè)化”的道路。