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本報記者 李亞 發自香港
中國銀行昨日在香港召開對機構投資者的非正式推介會。《第一財經日報》獲得的初步招股書顯示，中國銀行向全球發行的準確數字是255.69億H股，相當與擴大發行后中國銀行總股本的9.921%,國際配售占242.90億股，在香港對散戶的公開招股占12.79億股。每股的初步招股價為2.5到3港元，分別相當于2006年預測市盈率的18.94倍和22.73倍。
初步招股說明書中指出，中行2005年全年盈利為人民幣315.58億元，2006年全年盈利預測則不少于人民幣330億元(約同比上升4%)，與主承銷商預測其2005年至2008年稅后盈利復合增長30%相比，中行的預測要保守得多。“‘十一五’規劃中，中國GDP的增長每年有8.1%，銀行業是密切與國家經濟相關的行業，肯定會從經濟發展中獲得快速的增長。中國銀行未來在個人、企業信貸、理財業務、信用卡業務上有很大的發展空間，境外投資機構也正是看到了中行的未來發展空間，所以對認購非常感興趣。”國泰君安(香港)董事總經理王冬青向本報記者表示，他認為中國銀行適合長線投資者。
另外，招股說明書還顯示，當針對散戶的公開招股認購倍數達到超額15倍將觸發回撥機制，當超額倍數在15到50倍之間時，發行的7.5%的H股，即約19.18億股將分配給散戶。如果達到50到100倍之間，散戶將獲得25.57億股H股(10%)的分配。當超過100倍時,散戶最多可以獲得約20%的H股新股，也就是51.14億股。
有香港券商預計，本次中國銀行招股將吸引大量的超額認購，散戶認購額將達到5000億港元，相當于為香港散戶分配份額的130倍。截至2005年12月底,中行的資產回報率(ROA)達0.67%，而股本回報率(ROE)達11.45%。另外，中國銀行到2008年止的派息比例，將維持在35%到45%，有證券分析員表示，這個數字對長線投資者來說相當有吸引力。
按照中行本次招股的上下限招股價計算，中行的集資規模為639億到767億港元，中行在招股說明書中估計，按照中間價格2.75港元計算，集資超過703億港元,在扣除上市等費用后,凈集資額為680億港元。中行的保薦人在30天內還有行使多發行15%的超額配售權，可以向特定投資者發行最多38.35億H股，也就是說，中行最高的集資額可以達到882億港元。
在推介會結束后，多名基金經理和投資銀行人士在接受本報記者采訪時，均表示中行的定價并不高，有意參與認購。“我個人肯定會認購一些，至于我們公司也會認真考慮認購的事宜。”宏亞按揭證券有限公司行政總裁孫立勳向本報記者表示。東亞資產管理基金經理譚思晉則指出“中國銀行的定價合理”。
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