借股市回調積極改變持倉結構

http://whmsebhyy.com 2006年05月12日 02:05 北京晨報

　　昨日，瘋牛般的大盤終于小低了一下高昂的牛頭，兩市股指在連續多日收陽后，收出一根放量陰線。

　　有人說，大盤階段性頂部跡象開始顯露。但也有人認為，場外資金蜂擁而至，每一輪調整都將是一次極好的調倉機會。今天，我們就請來江蘇天鼎的秦洪和江南證券的程榮慶兩位分析師，一起來談談近期市場的操作策略。

　　●高位有資金在出逃

　　昨日前市，主力還在像模像樣地繼續逼空，甚至擺出一副要上攻1600點的架勢。在成功誘多后，股指出現快速跳水，滬綜指短時間內震幅近50個點，兩市量能再次創出本輪行情之最，高位明顯有資金在出逃。

　　我們知道，市場從根本上來說是一個靠資金不斷堆積來支撐的市場，節后大盤連續三日大幅拉升，使得市場多頭能量消耗過大，后市要維持每天600億-700億元的巨量資金換手，是需要越來越多增量資金來維持的。而在股指上漲超過50%、大量個股漲幅巨大的市道下，指望大量的增量資金來接盤是不現實的。并且隨著大盤的快速飆升，短線獲利盤迅速累積，股指上行的壓力就逐步增大，一旦短期資金供求失衡，大盤下跌就成為必然。

　　●調整期間最適合調倉

　　不過，由于目前市場仍處于牛市運行之中，行情不會在短期結束，對短線的調整不要過于驚慌，大盤調整到位后，仍有挑戰1600點的機會，大盤調整是我們調整持倉結構、逢低吸納潛力股的機會。具體操作上，由于短線大盤風險還沒有充分釋放，并且許多個股前期漲幅巨大，大盤震蕩調整期間，股價結構調整的力度是非常劇烈的，個股操作難度有所加大。策略上仍以謹慎操作為主，注意把握好節奏，關注熱點和板塊的切換。特別提醒的是，調整期間切忌追漲，對漲幅巨大、有高位明顯放量的個股要注意操作風險。江南證券程榮慶

　　●回調是牛市進程的一個插曲

　　對于昨日A股市場的沖高回落，業內人士眾說紛紜，有“黑色星期四”的陰影作祟說，也有購房首付款比例將為50%說。前者得到了A股市場自今年以來的經驗數據的佐證，后者則得到了盤面地產股暴跌的佐證。但無論何種說法，對A股市場的影響其實均很有限。

　　應該說，昨日的沖高回落只是A股市場牛市進程的一個回調插曲，甚至可以套用“千金難買牛回首”的股諺。也就是說，昨日大盤的沖高回落將會引發場外資金更為猛烈的入市沖動，由此就意味著滬綜指在震蕩中正積蓄能量，將有望在下周沖擊千六。

　　●規避房地產和有色金屬股

　　建議投資者的操作思路要有所為有所不為。有所不為，指的是對兩類個股要予以一定的風險警惕。一是地產股以及與地產相聯系的產業鏈條上的個股，甚至包括銀行股。因為房地產價格已不僅僅是市場現象，而且已有一定升級的趨勢。所以，地產股的做多風險在加大。二是有色金屬股。實事求是地講，筆者也認為有色金屬股還有上漲空間，牛市是不言頂的。但是，畢竟倫敦銅達到了8000美元/噸，已經難以用基本面來衡量，什么時候見頂雖是未知數，但如此的瘋狂必然會帶來風險，而倫敦銅一旦調整，A股市場對追高者可能會連逃命的機會都不會給。

　　●重點介入兩類個股

　　有所為，指的是兩類個股可予以重點關注。一是行業前景繼續欣欣向榮的板塊。如

半導體個股，無論是行業分析師，還是半導體類的上市公司，對該行業今后的發展均十分樂觀，G蘇長電、G士蘭微、G生益、G有研、華微電子等相關個股可積極跟蹤。還有電力個股，由于煤電價格二次聯動預期相對確定，因此，在5月份該板塊仍會出現反彈走勢。二是未股改的優質股。市場最大的賺錢效應一直體現在股改主題中，如本周相繼復牌的G汾酒、G兩面針均有令人瞠目結舌的升幅。由此就意味著未股改的優質股，也有可能出現類似的升幅。而澄星股份、振華科技、浙江廣廈等個股依然可以予以跟蹤。另外，對公司基本面有所積極改觀，甚至有望在股改進程中獲得基本面質的飛躍的個股，也可納入到重點跟蹤的品種中，如*ST儀表、*ST新太等。

　　江蘇天鼎秦洪

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