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河南 阮文華
上市公司首次公開發行股票上市后，因管理不善或經營環境發生變化而引起基本面“變臉”的現象時有發生。因此，關注首次公開發行股票上市后的持續經營能力和良性健康發展，也是投資者所關心的問題。盡管《首次公開發行股票并上市管理辦法》(征求意見稿)，在財務指標方面為擬上市公司設置了較高的門檻，體現了鼓勵優質企業發行上市的精神。
但一次性提高門檻，并不等于保持持續的高門檻，畢竟上市公司在公開發行上市前和上市后，所面臨的發展環境是不一樣的。上市公司只有保持了發行上市后的持續高門檻，才能使募集資金發揮最佳的經濟效益，為股東謀取更大的回報，才是優質公司常青的根基。
為此，筆者建議，應當從以下三個方面加強對首次公開發行上市公司的質量跟蹤和評價。首先，檢測財務指標的持續保持和增長能力；其次，加強首次公開發行上市公司的信息披露制度；第三，對不能做到持續高門檻標準的要進行相應的處罰和再融資限制等。
總之，《首次公開發行股票并上市管理辦法》(征求意見稿)的出臺，通過設置更高的發行門檻，將會優選更多的優質公司進入發行股票池，對提振投資者信心將起到積極作用。但作為一名股東，更關心的是上市公司首次公開發行股票上市后的表現及未來的投資回報。如果說首次公開發行股票門檻提高是奠定未來牛市的基礎，而持續的高門檻，更是延長牛市周期的重要驅動器，具有十分重要和積極的意義。
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