|
特定參與對(duì)象可能巨額獲利，從而孳生尋租空間
本報(bào)記者 何軍
定向增發(fā)愈演愈烈的同時(shí)，要求再融資公司盡快明確增發(fā)對(duì)象的呼聲也越來(lái)越高。
由于《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，非公開(kāi)發(fā)行股票的特定對(duì)象不得超過(guò)10名。因此，再融資公司選擇怎樣的增發(fā)對(duì)象，應(yīng)盡快明確。這一方面是避免尋租行為，另一方面對(duì)于參與定向增發(fā)的股東，要在股東大會(huì)表決時(shí)回避。
《管理辦法》第四十一條第二款規(guī)定，股東大會(huì)就發(fā)行股票作出決定，應(yīng)當(dāng)包括發(fā)行對(duì)象。但是，目前還沒(méi)有一家通過(guò)增發(fā)方案的公司公布參與增發(fā)的具體對(duì)象，只是做了一些籠統(tǒng)的說(shuō)明。如G中信規(guī)定發(fā)行對(duì)象是機(jī)構(gòu)投資者；G蘇寧規(guī)定發(fā)行對(duì)象是投資基金；G建投規(guī)定發(fā)行對(duì)象包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、基金公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、QFII和其他機(jī)構(gòu)投資者等。G天威4月30日、G建投5月9日召開(kāi)的股東大會(huì)作出的股東大會(huì)決議，均沒(méi)有說(shuō)明非公開(kāi)發(fā)行的特定對(duì)象。
《管理辦法》第四十四條規(guī)定，股東大會(huì)就發(fā)行證券事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)三分之二以上通過(guò)，向公司特定的股東及其關(guān)聯(lián)人發(fā)行證券的，股東大會(huì)就發(fā)行方案進(jìn)行表決時(shí)，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避。
G天威截至3月31日的前十大流通股股東包括7家QFII和2家基金，根據(jù)G天威初步界定的發(fā)行對(duì)象，這些機(jī)構(gòu)有可能成為G天威的增發(fā)對(duì)象，但由于股東大會(huì)沒(méi)有明確具體的增發(fā)對(duì)象，所以這些股東沒(méi)有回避表決。這就可能在事實(shí)上形成悖論。只有保定天威集團(tuán)和保定惠源咨詢以關(guān)聯(lián)股東身份回避表決，其中天威集團(tuán)表示將參與增發(fā)，而惠源咨詢?yōu)楹位乇軟](méi)有具體說(shuō)明。
業(yè)內(nèi)人士分析，再融資公司股東大會(huì)不明確增發(fā)對(duì)象，可以避免出現(xiàn)一些不和諧的因素。但這樣做會(huì)使部分流通股股東陷于一個(gè)尷尬境地，比如某基金很想?yún)⑴c增發(fā)，它就不太可能在股東大會(huì)上投反對(duì)票。但事實(shí)上特定對(duì)象最多只有10名，絕大部分基金是無(wú)法參與增發(fā)的。再融資公司正是利用流通股股東的兩難選擇，來(lái)達(dá)到其順利增發(fā)的目的。
因此，盡早明確增發(fā)對(duì)象對(duì)市場(chǎng)和未能參與增發(fā)的流通股股東來(lái)說(shuō)都是有利的。
相關(guān)報(bào)道：
再融資公司定向增發(fā)基準(zhǔn)日無(wú)界定引發(fā)猜想
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
