|
本報記者 陸媛 發自北京
昨日，中國證券登記結算公司公布了近兩日證券市場開戶情況。紅五月第一個交易日5月8日,新增A股開戶數達到17568戶,9日則繼續增加到20590戶,創自股改啟動一年以來新高。從4月12日開始，滬深A股新增開戶數幾乎每日超過1萬戶。歷史上公眾投資人新增A股開戶量最高的是2000年，當年新增開戶數量達到1324萬戶，平均每月超過110萬戶。1996年、19
97年，A股新增開戶量也都超過了1000萬戶。
據Wind資訊統計，上證指數最近20日漲幅達到15%，這印證了新進場的資金有效地推動指數上漲。
充滿熱情的投資者們需要借助重估論來冷靜一下自己，光大證券首席經濟學家高善文近日發表了自己的重估論：“我們相信有初步的證據顯示，由于貨幣供應的高速增長，中國的資產市場正面臨著明顯的膨脹和重估壓力。”
由于面臨貨幣信貸增長，同時企業對實體經濟的基本面和未來走向不夠樂觀，那么這部分貨幣增長很可能轉變為資本市場膨脹和重估，而A股行情是一個較為直接的表現。高善文解釋說：“如果沖擊發生在金融部門(例如銀行在完成上市以后為追求盈利而擴張貸款)，這時實體經濟的融資條件會明顯改善，并體現為影子利率(或實際利率)的下降，這一變化的影響，取決于利率下降的幅度，取決于其對企業當期盈利和未來盈利預期，以及經濟總供求基本態勢的影響。如果實體經濟的基本面狀況和未來走向比較負面，那么貨幣增長和利率下降很可能更多地轉變為資產市場的膨脹和重估。我們認為，在目前實體經濟部門供應能力過剩和盈利能力下降的基本背景下，多余的貨幣供應將主要流向資產市場，形成資產價格的膨脹和重估，我們相信有初步的證據顯示這一過程應該已經開始。”
而從市場角度來說，部分散戶投資者可能需要更新一下莊股時代思維。一位操盤手昨日表示：“雖然目前各證券營業部的散戶牛氣沖沖，但大部分還是熱衷討論老莊股、ST股等題材，投資者不轉換思維，不利于行情的牢固。”
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
