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本報記者 李濤 陸媛 發自北京
盡管中行在香港IPO的招股說明書還未最終定稿，但在其初步招股資料里已對“上半年發H股、下半年發A股”作了大致交待，中行將在港交所掛牌不久后申請登陸滬市A股，擬發行100億A股，權威人士昨日這樣告訴《第一財經日報》。一位香港的基金經理也向《第一財經日報》表示，他了解到中行在完成H股上市后不久將在上海證券交易所申請A股上市。
而參加中行承銷的一位人士則表示，中行很可能是A股股改后的第一個IPO。這意味著，中行回歸將成為第一塊考驗A股大盤的探路石，此后接踵而來的交行、建行甚至工行將創造近千億元的資金需求，這將使“紅五月”的A股市場三省其身。
上述人士解釋，“不久”意味著到下半年，但不太可能是一兩個月內，100億A股同H股一樣也是全流通的股份。
而證監會發行部一位官員也于近日向《第一財經日報》表示：“中行全流通沒有問題。”“上半年發H股、下半年發A股”的上市計劃，是由中行在今年1月份遞交的，直到中行接受聆訊前，才被中國證監會首肯。正如一位匯金高層對《第一財經日報》所說，是否發A股，要看何時能新老劃斷，以及市場的反應。
至于中行回歸A股對市場的影響，參加中行上市運作的一位投行人士表示：“比如，為了準備中行發H股的認購，有個外資大投行就拋售了一部分建行股份。內地A股也面臨這樣的考驗。雖然有過H股3港元，A股人民幣2元的討論，中行回歸A股的細節還沒有確定，不過融資規模會小于H股，價格也低于H股，優質紅籌回歸這對股改后市場是有支持作用的，但是將嚴峻考驗A股現在的資金激情。”
證監會“五一”前發布IPO辦法征求意見稿，將在5月份發布正式版，這意味下半年可能將啟動IPO。而對于中行為何沒有選擇“A+H”同步上市，上述人士解釋說：“如果A+H同步上市，必須同等價格。現在先H后A，A股價格可以適當低一些。而且香港股市正創歷史新高，對于中行借力發行是個好消息。”
對于目前A股行情，一家證券公司人士表示了困惑：“有朋友說，我們這些人沒有見過牛，而牛頭沖我們來了的時候我們反而嚇壞了。但我總也無法理解，如果按照業內知情人士所掌握的信息，對股票基本面作出判斷然后投資，但是反而跌的居多，倒是隨便買了幾只爛股票，反而隨大眾心理漲了上去。目前中石化漲，倒也在理，因為它含權；但是滿盤皆紅，我反而不太理解。”
中行回A股，其意在于投石問路，試探目前的資金供給是否足夠堅固理性。而繼中行之后，還有交行、建行甚至工行的影子，證監會在股改期間多次表示，希望境外優質國企股回歸A股，使內地投資者分享國民經濟增長各行業代表者的收益。但貨幣過剩是否能夠順利在資本市場釋放，而不至于引發資產重估的壓力，這需政策調控者們的齊心協同努力。
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