G新鋼釩資源優勢不可小視

http://whmsebhyy.com 2006年05月10日 08:20 四川在線-華西都市報

　　鋼鐵行業被國家發改委列為產能過剩行業之一，鋼鐵價格從去年以來也出現大幅波動的局面，令鋼鐵股的業績普遍下滑，鋼鐵行業龍頭股G寶鋼股價也一直處于盤整狀態，顯示市場對于鋼鐵股的前景仍充滿疑慮。但研究人員認為，產品結構獨特和具有資源優勢的G新鋼釩(資訊行情論壇)（000629）增漲趨勢依然清晰。

　　重軌市占率高

　　G新鋼釩100萬噸重軌生產線改造已完成，與包鋼、鞍鋼成為國內三大重軌生產企業，而能夠生產100米重軌的公司則僅有新鋼釩和包鋼。

　　西南證券研究報告認為，G新鋼釩生產的鋼軌國內市場占有率保持在30-40%；高速鐵路用鋼軌和在線熱處理軌的國內市場占有率達到60%和100%，具有一定的市場壟斷性。

　　隨著鐵路建設投資的增加，特別是一批高速鐵路項目的開工建設，對重軌的需求也將進一步增加，2004年，公司重軌產量為56.8萬噸，2005年重軌產量63.27萬噸，2006年的產量預期將進一步增大。

　　擁有礦山和釩

　　鐵礦石價格上漲一度困擾國內鋼鐵企業，但對于擁有礦山的公司來說，則占得先機。公司投資建設的白馬礦，控股比例已達80%，成為鋼鐵類上市公司唯一一家擁有自己礦山的公司，增強了公司對資源的控制和供應能力。國信證券表示，公司鐵礦石自給率達50%，另外35%礦石來自周邊采購，資源優勢十分明顯。

　　此外，公司是我國最大的釩制品生產基地，公司的釩產品在國內的市場占有率高達80%，國際市場占有率達15%。釩作為貴金屬，可以以合金的方式加入鋼鐵中，形成含釩低微合金鋼，改善鋼材產品的強度、柔韌性、耐磨性及抗腐蝕等性能，其價格也呈現不斷上漲趨勢。

　　業績穩步增長

　　中信證券認為，從今年一季度情況看，盡管熱軋板毛利率8.0%，較去年降低6.9個百分點，但公司主要產品中型材（包括重軌）毛利率為13.2%，比2005年提高10.5個百分點，釩產品毛利率55.8%，比去年提高19個百分點。預計二、三季度利潤將大幅度提升。

　　主要機構均預期公司2006年和2007年每股收益分別為0.45元、0.50元，按照最新股本攤薄后，每股收益分別為0.30元和0.33元，業內人士表示，如果以鋼鐵行業的股價水平來比較，目前新鋼釩的市盈率并不低，但如果考慮到重軌特別是釩等產品的特殊性，公司的股價水平仍然偏低。李東升

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