國信證券:繼續(xù)堅守優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略資產(chǎn) | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2006年05月10日 05:45 中國證券報 | |||||||||
國信證券研究所 從上漲的板塊特征和內(nèi)在動力看,我們認(rèn)為,近日的強(qiáng)勢突破預(yù)示市場正步入加速上漲階段,這一強(qiáng)勢特征在近期經(jīng)短期震蕩后有望繼續(xù)維持。投資策略上,我們建議繼續(xù)堅守優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略資產(chǎn)。
其一,由于外圍市場推動、內(nèi)在不明朗因素的消除,資源、金融地產(chǎn)等本輪行情主要領(lǐng)漲板塊做多力量將得以持續(xù),品牌消費(fèi)品、裝備制造、技術(shù)優(yōu)勢公司等稀缺“優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)”估值溢價在源源不斷的資金推動下有望擴(kuò)大,這些行業(yè)中有龍頭公司即將啟動以定向增發(fā)為主的再融資預(yù)期也推動所在板塊的走強(qiáng)。 其二,以長電為首的電力和交運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施板塊等估值合理甚至相對港股偏低而前期滯漲明顯,此外還有較多優(yōu)質(zhì)公司未股改,電力股還有煤電聯(lián)動的行業(yè)利好預(yù)期,容易成為新發(fā)基金建倉的重點(diǎn)目標(biāo),有望出現(xiàn)階段性補(bǔ)漲行情。 其三,本輪行情A股被視為港股主要是中資股的“影子”市場,恒生指數(shù)、國企指數(shù)目前距歷史最高位分別有6.3%、5.2%差距,市場預(yù)期港股強(qiáng)勢至少能夠維持到歷史新高附近。 但我們也提請投資者關(guān)注市場步入加速階段后可能面臨的震蕩回調(diào)風(fēng)險,其回調(diào)壓力可能來自于:外圍市場波動的不確定性,如港股在歷史新高附近預(yù)期有較大的上升阻力;行情高漲的背后,市場“倒逼”利淡政策加速推出的博弈格局成為一種動向,如前期QDII提速、融資啟動,市場與政策間的博弈將是行情尋找高位相對平衡區(qū)域的重要因素;對于很多欲實(shí)施定向增發(fā)的公司而言,公司、大股東本身其實(shí)并不希望股價過度上漲,這對相關(guān)股票和板塊也是潛在隱憂。 我們預(yù)期市場出現(xiàn)階段性高點(diǎn)可能出現(xiàn)如下兩大標(biāo)志性事件:其一,本輪行情風(fēng)向標(biāo)、旗手中國石化(資訊 行情 論壇)開始股改,市場在短期將失去最大的重心平衡因素和做多力量;其二,目前上海市場在200-300億間的成交額水平,如果考慮到有300多家公司處以停牌,一方面表明市場處于十分強(qiáng)勢之中,但同時市場人氣鼎沸將導(dǎo)致天量和階段性高點(diǎn)出現(xiàn)。我們密切關(guān)注市場量能因素的放大,目前可將上海單日成交額超過500億是對大盤可能出現(xiàn)階段性回調(diào)的一個監(jiān)測指標(biāo)。 投資策略上,我們繼續(xù)維持前期觀點(diǎn):一方面繼續(xù)重點(diǎn)堅守牛市中對于金融地產(chǎn)、品牌消費(fèi)品和商業(yè)服務(wù)、裝備制造、技術(shù)優(yōu)勢公司、資源等板塊中“稀缺優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)”戰(zhàn)略籌碼;另一方面,適當(dāng)把握電力和交運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施板塊等補(bǔ)漲板塊有望持續(xù)的階段性交易機(jī)會。 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點(diǎn),僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。 |