中金強烈推薦高成長龍頭股 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2006年05月09日 11:25 揚子晚報 | |||||||||
雖然宏觀調控再度趨緊的預期使得投資者對部分周期類股票采取了觀望態(tài)度,但市場對G海螺的看好并未因此受到影響。分析人士認為,在水泥行業(yè)開始復蘇的背景下,憑借產能擴張以及能耗降低,G海螺2006年業(yè)績有望出現大幅增長。由此,公司股票目標價也應看高一線。 行業(yè)復蘇跡象明顯。中金公司羅煒指出,水泥行業(yè)經歷了2005年的行業(yè)低谷期,前
產能繼續(xù)擴張。銀河證券洪亮表示,截至2005年年底,公司熟料產能達4550萬噸,水泥產能達6150萬噸,位列全國第一,繼續(xù)保持國內水泥行業(yè)的霸主地位。洪亮進一步指出,擴能增產仍是公司2006年的經營主線。2006年,公司計劃安排資本支出約26億元,主要用于熟料生產線和水泥粉磨站、以及余熱發(fā)電項目的建設。預計2006年公司水泥、熟料產銷量、銷售收入將較上年增長30%以上。 成本降低,盈利能力增強。天相投資曹平璘認為,能耗是影響公司業(yè)績的關鍵因素。根據預測模型,單位煤耗和電耗對公司業(yè)績的影響較大。從2006年一季度情況看,公司產品單位成本同比下降幅度比較明顯。對此,羅煒指出,公司生產成本下降一方面是由于煤炭供應形勢好轉,另一方面則得益于公司的采購管理和成本控制。首先,去年下半年公司煤炭采購價格下降至460元/噸,預計未來仍將維持這一水平;其次,針對去年上半年煤炭供應緊張形勢,公司加強了采購管理,并實施節(jié)能降耗技術改進,煤炭單耗下降了8%,電耗下降了5%。曹平璘表示,噸煤耗每節(jié)約1公斤或噸電耗每下降1度,都將使得公司2006年預測每股收益提高0.02元左右。 從業(yè)績角度看,公司一季度業(yè)績好于市場預期。市場人士指出,一季度歷來是水泥行業(yè)的淡季,因此公司較好的一季度業(yè)績往往預示著全年業(yè)績的大幅增長。從目前分析師的盈利預測看,公司2006、2007年每股收益預測均值大致在0.70、0.90元,而公司2005年每股收益僅為0.32元。 從估值角度看,目前國際上主要水泥公司的估值在13-16倍PE左右。分析人士認為,公司未來兩年成長性比較明顯,因此給予15倍2007年PE的估值水平比較合理。照此計算,則公司合理估值水平應在13.5元附近。 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。 |