|
昨日，證監會發布《上市公司證券發行管理辦法》(以下簡稱《辦法》)，并于發布之日開始實施。從整體上看，《辦法》強化了對股票發行的市場價格約束和投資者約束機制，突出了保護公眾投資者權益需求，拓寬了上市公司的融資方式和融資品種，簡化了證券發行審核程序。
《辦法》有7大變化
《辦法》與以前相比有以下變化：1、增發價格不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價，凈資產收益率要求從10%降低到6%；2、配股引入發行失敗機制，即代銷期限屆滿，原股東認購股票的數量未達到擬配售數量70%的，發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還已經認購的股東；3、取消配股前3年平均凈資產收益率6%的限制，僅要求最近3年連續盈利；4、建立上市公司非公開發行股票制度；5、建立募集資金專項存儲制度，募集資金必須存放于公司董事會決定的專項賬戶；6、拓寬上市公司債券融資渠道，準許上市公司發行分離交易的可轉換公司債券；7、為鼓勵上市公司回報股東，要求公開發行公司最近3年以現金或股票方式累計分配的利潤，不少于同期實現的年均可分配利潤的20%。
IPO將進入倒計時
《辦法》的頒布，意味著暫停一年多的上市公司再融資正式啟動，全流通IPO也進入倒計時。但A股市場的賺錢效應，使很多投資者追加投入或在“五一”后入市。在目前的市場氛圍下，每一次回調都成為踏空機構或新進場資金逢低吸納的機會。踏空機構、新進場資金的積極承接，短期內市場籌碼沒有新的供給，導致A股市場出現階段性“過�！�，持續的逼空走勢也強化了籌碼的鎖定性。
逼空行情將延續
昨日，滬指大漲56.88點，兩市成交只有464億元，就很說明問題。而溫和放量的結果是導致資金和籌碼進一步失衡，因此A股市場對利淡消息表現麻木。從博弈心理看，目前的市場心態和幾年前呈反向對稱，目前只能“順勢而為”，A股市場將延續逼空行情。
民族證券 徐一釘
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
