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本報記者 徐海洋 北京報道
上調貸款基準利率，再融資重新啟動、IPO新規則征求意見稿公布……近期政策面重磅消息接踵而來，這對大盤后市走勢無疑增加了一些變數。但基于這輪行情是“資金推動的價值重估行情”這一基本判斷，分析人士對后市仍持樂觀態度。
提高貸款基準利率未現“加息”效應
“五一”長假前的最后一個交易日，央行出其不意地上調了貸款基準利率。從投資角度分析，單邊提高貸款基準利率并沒有帶來“加息”效應，反而對市場資金面形成偏多的影響。
利率是資金的價格，它反映了資金供求雙方力量對比的結果。在我國，貨幣市場收益率水平在一定程度上反映了資金供求關系，與同樣作為虛擬市場的股市收益率具有一定可比性。在銀行為主導的金融體系里，只提高貸款基準利率而維持存款利率不變，固然能在一定程度上抑制貸款向實體經濟的投放，但同時意味著將有更多貨幣資金駐留在金融市場。
從市場表現來看，4月28日央行上調貸款基準利率當天，交易所國債指數上漲0.13%，收出今年1月18日以來最大的一根陽線，這無疑是貨幣市場收益率水平進一步走低的充分體現。貨幣市場收益率水平的降低將進一步凸現股票市場的吸引力，因此4月28日滬指大漲23點。
資金充裕局面難改
由于提高貸款基準利率只是導致國內資金在金融市場與實體經濟之間作了一次重新分配，經濟體系資金充裕的整體格局沒有因此發生變化。為此，觀察資金面變化應關注弱勢美元帶來的全球性資金泛濫問題和人民幣匯率走勢。
近年來，全球投資品市場出現了明顯上漲。(下轉A04版)
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