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在神話中保持理性


http://whmsebhyy.com 2006年05月07日 12:14 中國經(jīng)營報(bào)

  作者:郝遠(yuǎn)超 來源:中國經(jīng)營報(bào)

  在A股市場投資者享受股改春風(fēng)的同時(shí),數(shù)以萬計(jì)、十萬計(jì)的非上市公司投資者還未越過寒冬。

  隨著海外上市熱潮和暴富神話再度興起,如何對非上市公司實(shí)施有效監(jiān)管,如何治
理長期處于“灰色地帶”的一級半市場,成為身處其中投資者的關(guān)注焦點(diǎn)。

  上世紀(jì)90年代中期的一級半市場,主要指民間買賣未上市公司股票、股權(quán)證、內(nèi)部職工股的地?cái)偸袌,曾?jīng)紅火一時(shí),個(gè)人投資者、投資咨詢機(jī)構(gòu)和券商都曾參與其中。2000年以后,一些企業(yè)勾結(jié)非法中介公司,利用監(jiān)管漏洞以及投資者不了解企業(yè)真實(shí)狀況、缺乏相關(guān)金融法律知識(shí)等情況,大肆鼓吹“海外上市”、“一夜暴富”,欺騙投資者,從而達(dá)到圈錢的目的。

  這些公司高管們通常會(huì)在工商部門注冊成立一家合法股份公司,在當(dāng)?shù)毓蓹?quán)托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管,然后通過中介公司地下銷售

股票。為盡快推銷股票,公司通常會(huì)配合中介進(jìn)行虛假宣傳,在媒體上發(fā)布有償信息,夸大公司業(yè)績并透露“與海外投行簽訂合作協(xié)議”等煞有介事的新聞。這些公司大多進(jìn)行異地股票銷售,由于投資者信息不對稱和期望“一夜暴富”心理,上當(dāng)受騙者不在少數(shù)。

  此前有消息稱,中國證監(jiān)會(huì)已成立“監(jiān)管二部”,對非上市股份公司進(jìn)行監(jiān)管。但在記者采訪中,監(jiān)管二部尚未進(jìn)入實(shí)操階段。另一方面,鑒于一級半市場現(xiàn)狀,監(jiān)管非上市公司股票發(fā)行和流通依靠證監(jiān)會(huì)一己之力顯然不夠,需要多個(gè)部門通力合作——各地證監(jiān)局不一定能像工商和稅務(wù)部門那樣了解企業(yè)內(nèi)情,而后者對該市場的監(jiān)管幾乎空白。在舉報(bào)人無法提供確切證據(jù)的情況下,公安部門也不能對類似公司進(jìn)行立案和深入調(diào)查。因此,對類似企業(yè)的監(jiān)管,任何一個(gè)部門單獨(dú)行動(dòng),影響力都相對有限。合力打擊,也許是整肅一級半市場非法交易的有效途徑之一。

  但需要再次提醒的是,監(jiān)管的力度再強(qiáng)大,很大程度上只能充當(dāng)“事后諸葛亮”。相比之下,更重要的是投資者的“自覺”——在暴富

神話中克服盲目,聽從理性,才能真正杜絕這類事件的一再發(fā)生。


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