ST股票一半是海水一半是火焰

　　編者按：所謂的ST股票，是指因財務狀況異常而需要在交易中進行特殊處理的股票，它是中國股市退市機制不健全的產物。在過去，ST股票雖然普遍業績很差，但市場炒作題材豐富，往往股性最活躍、走勢最強悍、財富效應最明顯的股票也在ST一族中產生。

　　但最近的這輪行情，基本上是圍繞股改和價值重估展開的，盡管從去年年底至今已有半年多，但ST股票普遍走勢很差，處于邊緣化地帶，幾乎被市場遺忘。就在茅臺酒覬覦百

元大關時，不少ST股票的價格卻在創出歷史新低。

　　低價的ST股，還有沒有臥槽的黑馬？在這個板塊里淘金，風險和機會如何把握？

　　市場對ST股票的炒作曾經是瘋狂的，不加區別地狂炒ST股票固然不對，但是也不能因此說ST股票就沒有了任何價值。事實上，在股權分置改革的大背景下，人們需要對ST股票進行認真的分析。就整個ST股票板塊而言，它會出現分化，可以說一半是海水，一半是火焰。在ST股票中尋找投資機會，是一件值得認真做的事。

　　三種類型ST股票

　　分析一下ST的股票，一般來說有這樣幾種情況：有的是由于行業景氣度低，公司出現經營性虧損，并且如果沒有政策救贖的話，很難能依靠自身能力扭虧，像*ST飛彩(資訊 行情 論壇)就屬于這種情況；也有的是由于大股東惡意占用資產，導致公司被掏空，無法維持正常經營，如果不及時進行重組的話，難逃退市命運，*ST長控(資訊 行情 論壇)是這方面的典型；另外還有的是公司已經或者正準備進行重組，雖然過去業績很差，但是通過重組有希望改變面貌。它們在正常情況下，是有機會脫離ST苦海，回歸到正常的交易狀態的。實際上，像GST農化(資訊 行情 論壇)現在就已經扭虧。成為一個全新的企業，在經過相應的手續之后，它就不再是ST股票了。

　　重點關注第三種

　　顯然，對于第一種ST股票，關鍵問題在于其大股東有沒有實力對其重組，或者有沒有意愿轉讓。畢竟，依靠政策救贖脫胎換骨不是沒有可能，但畢竟比較被動，而且不具有可預見性。

　　如果大股東沒有實力，也可以通過重組進行。現在所進行的股權分置改革，其中一個前提就是對虧損公司，可以將股改和重組等結合起來，通過創新手段來解決問題。對于這樣的股票，投資者應該保持關注，可以說股改的進行，將有利于這些公司開展重組。

　　相比之下，第二種ST股票是最麻煩的，它們本身資產質量很差，即便行業復蘇也可能因為沒有流動資金而無法組織生產。這樣的公司，盡管它們股價很低，但還是應該堅決回避。*ST棱光(資訊 行情 論壇)本周四也漲停，但是這個股票估計很快就會退市。現在股票退市不是什么稀罕的事情。但對于具體的投資者來說，真的遇到股票退市，這個損失還是相當大的，所以不能介入。

　　至于第三種ST股票，則是現在要重點關注的。人們看到像GST環球(資訊 行情 論壇)等，就是股改結合重組的結果，類似的股票還有一些，其中有的已經完成了重組，股價也相應地漲了上去。也有的則重組還在進行中，局面逐步明朗，顯然它們是適合介入的。有人說，今年是績優股的天下，這話沒有錯。但是如果一個績差股也能夠變為績優股，那么這個曾經的績差股不是也可以投資嗎？在這里，筆者提醒投資者關注ST重實(資訊 行情 論壇)。

　　隨著市場的發展，ST股票的地位顯然將會和過去不同，它們的分化更是不可避免。在這過程中選擇好的品種，應該說會有不錯的收益。當然，這個選擇是高難度的，投資者如果沒有充分的把握，那么恐怕還是離ST股票遠一點為好。

　　作者：□申銀萬國 桂浩明