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□苗夏麗
“股權激勵”已不是新名詞，但是直到今年1月1日《上市公司股權激勵管理辦法》開始實施，股權激勵才有了正規的游戲規則。該管理辦法規定公司可以向激勵對象發行股份和回購本公司股份等作為股票來源，采用限制性股票和股票期權為主要方式來實施股權激勵。
自管理辦法出臺以來，G深振業、G萬科A、中捷股份、雙鷺藥業、G伊利等相繼公布其股權激勵計劃。業內人士曾預計，股權激勵實施后，兩市1427家上市公司理論上會新增加1.4萬多個身價2300萬元的千萬富翁。
G深振業成為今年上市公司中推出股權激勵方案的第一家，但是招來頗多質疑。G深振業最先公布的股權激勵方案行權條件是：2005到2007年度公司加權平均凈資產收益率不低于7%、9%和11%。受讓股權的價格為公司2005年中期每股凈資產3.89元，股票來源是深圳市國資委持有的占總股本6%的股份，即1522萬股。方案中公司的業績考核指標凈資產收益率中的凈利潤沒有扣除非經常性損益，因此這副“金手銬”難免受到市場質疑，幾番波折才得到市場認同。
與G深振業不同的是，中捷股份股權激勵方案一路順利。近日，中捷股份成為管理辦法頒布后首家獲得證監會認可實施股權激勵的上市公司。中捷股份授予10名激勵對象510萬股股票期權，股票期權擁有者在授權日起五年內的可行權日，可以6.59元/股購買公司股票。隆瑞投資顧問有限公司執行董事尹中余表示，股票期權相對于限制性股票而言，與高管利益捆綁更緊密，激勵約束也更強。該公司的行權條件也相當嚴格。
隨著股改進程接近尾聲，上市公司會陸續推出股權激勵計劃，但能否獲股東和管理層通過，高管們能否獲得相應價值的股票或者收益，則需要看他們的能耐了。
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