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華東師大 李志林(忠言)博士
雖然指數(shù)已處千四高位，但按照新老劃斷分三步走的時(shí)間表，5月份在供求面上仍然是擴(kuò)容真空期，在政策面上無實(shí)質(zhì)性利空，因此，五月行情仍值得一做，關(guān)鍵是要把握好策略。
1、用“30點(diǎn)勝算法”判斷指數(shù)頂部。在一輪多頭行情中，一旦30點(diǎn)位置能連續(xù)收盤三天，那么上方的100點(diǎn)整數(shù)位必能攻克，最典型的是2000—2001年1341—2245點(diǎn)的大牛市行情，用“30點(diǎn)勝算法”走一步看一步，便能實(shí)現(xiàn)收益的最大化。自去年12月7月1074點(diǎn)以來的上升行情，也完全印證了“30點(diǎn)勝算法”。而多頭行情的頂部，也往往是因?yàn)樵?0點(diǎn)位置上不能連續(xù)三天收盤而告行情結(jié)束。如1996年的1258點(diǎn)，1997年的1510點(diǎn)，1998年的1422點(diǎn)，1999年的1756點(diǎn)，2001年的2245點(diǎn)，2002年1748點(diǎn)，2004年1783點(diǎn)，2005年1325點(diǎn)，均是如此。30點(diǎn)位置之重要，恰如軍事上的占領(lǐng)橋頭堡，所消耗的彈藥和所付出的代價(jià)，必向敵方城池(100點(diǎn))“報(bào)銷”。同理，觀察5月行情，或者上半年的頂部在哪里，只須密切關(guān)注1430點(diǎn)和1530點(diǎn)能否連續(xù)三天收盤，即可果斷決定進(jìn)退，一般而言，5月份下旬見頂?shù)目赡苄员容^大。
2、用四幅“山水畫”換股選股。我曾經(jīng)用黑格爾的抽象方法將股指和個(gè)股的相應(yīng)關(guān)系抽象為“四幅山水畫”：(1)指數(shù)和絕大多數(shù)個(gè)股雙雙在低位(如2005年998點(diǎn)時(shí))，(2)指數(shù)和絕大多數(shù)個(gè)股均處高位(如2001年2245點(diǎn)時(shí))，(3)指數(shù)在相對(duì)低位而個(gè)股在高位(如2000年1700多點(diǎn)時(shí)億安科技漲到126元)，(4)指數(shù)在相對(duì)高位而個(gè)股在低位(如現(xiàn)今1400點(diǎn)時(shí)有60%的個(gè)股躺在低位)。在我看來，5月份應(yīng)避險(xiǎn)的是第三幅“山水畫”狀態(tài)的個(gè)股，即使仍有價(jià)值，仍有上漲理由，但滿街皆是暴利盤的“恒強(qiáng)”股便蘊(yùn)藏巨大風(fēng)險(xiǎn)，尤其要警惕主力利用單邊交易機(jī)制的缺陷，由“往上做”突然改為“往下做”，把贏利盤揩凈，造成滿街都是套牢盤。5月份機(jī)會(huì)較大的是第四幅“山水畫”狀態(tài)的個(gè)股，即防御性個(gè)股。其特點(diǎn)是：絕對(duì)價(jià)位較低，長時(shí)間底部盤整(亦即主力吸籌充分)，盤子適中，業(yè)績較好，市盈率在20倍以下，屬資源、能源、地產(chǎn)概念題材，受人民幣升值和新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則利好影響、資產(chǎn)重估后升值空間大，現(xiàn)股價(jià)僅相當(dāng)于1200—1300點(diǎn)水平，最好還是含權(quán)股。
3、關(guān)注購并重組。現(xiàn)在路人皆知有色金屬股是牛股、暴利股。殊不知，在全世界股市中，購并重組股更具魅力。因?yàn)椋墒兄械男畔膩聿粚?duì)稱，購并重組是一個(gè)大黑箱，它均出自于績差股和虧損股之中，當(dāng)絕大多數(shù)人皆棄之而去、不敢問津時(shí)，正是主力大量吸取廉價(jià)籌碼的大好時(shí)機(jī)，然后編織購并重組、業(yè)績大幅增長的神話故事。何況，其昂貴的購并重組成本往往是靠股價(jià)的大幅攀升來報(bào)銷，這就是購并重組能與黑馬劃上等號(hào)的緣由。股改后的購并重組，大股東的股權(quán)可以逐年全流通，因此，其向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提高業(yè)績，與股價(jià)和身價(jià)的上漲、與切身利益掛上了鉤。這樣，未來中國股市能出現(xiàn)像有色金屬那樣的、不受指數(shù)下跌影響的黑馬股，非購并重組股莫屬，值得投資者用心發(fā)掘。
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