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本報記者 劉瑛 王斌 發自上海
此前在上市公司的前十大流通股中鮮有露面的一些QFII在2006年一季度顯得格外“生猛”。
這些QFII既包括獲批資格和額度已經相對較久的大和證券SMBC株式會社、德累斯登銀
行股份有限公司、荷蘭銀行有限公司、景順資產管理有限公司等，也包括QFII中的新鮮面孔馬丁可利投資管理有限公司和景順資產管理有限公司。
他們在一季度的共同之處就是突然出現在多家上市公司前十大流通股股東的名單中。其中馬丁可利投資管理有限公司在一季度建倉了10只股票，與2005年第四季度相比，荷蘭銀行有限公司也將12只新股票納入了此前完全空白的投資組合。
在二級市場中，目前QFII仍然是僅次于基金的第二大機構投資者，但是兩者的投資策略卻不盡相同。基金一直宣稱自己是價值投資，主要是將對上市公司盈利的預測加入估值模型并計算出上市公司未來的股價，蘇寧電器(002024.SZ)、貴州茅臺(600519.SH)等個股正是因此被基金眾兵囤積。而QFII卻一向堅持策略投資，主要是尋找一些對于外資來講稀缺的資源并正在成為外資并購標的的上市公司，或者是根據產業周期提前潛入處于周期低估的行業和公司。
在一季度，策略投資被QFII貫徹得更加明顯，從QFII的表現來看，鋼鐵行業正處在產業周期的低谷之中，花旗金融有限公司和瑞士銀行有限公司增持了G鞍鋼(000898.SZ)，雷曼兄弟國際公司(歐洲)、美林國際、瑞士信貸第一波士頓(香港)有限公司進入了G鞍鋼(000898.SZ)，花旗金融有限公司還開始建倉G邯鋼(600001.SH)。
一位業內人士對此表示，由于很多鋼鐵股的流通盤都較大，如果只依靠一家基金公司的力量很難拉動股價，而基金方面對鋼鐵股并未形成合力，所以沒有哪家基金會搶先進入一個股價沒有上漲空間的行業。而QFII由于沒有業績排名壓力，所以可以提前潛入鋼鐵行業，然后慢慢等待業績復蘇。
港口股也曾出現同樣的趨勢，由多家QFII 開始增持G 天津港(600717.SH)和G上港(600018.SH)等港口股，很多QFII都是全球共享研究團隊，這兩家上市公司的市盈率也被迫向在H股的大連港(2880.HK)看齊。
一些行業的龍頭企業依舊被QFII看好，如中金黃金(600489.SH)、山東鋁業(600205.SH)、廣船國際(600685. SH)、G 龍溪(600592.SH)、G 海螺(600585.SH)等被多家QFII繼續持有。
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