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國(guó)元證券投資研究中心 姚春雷
江西銅業(yè)(資訊 行情 論壇)(600362)年報(bào)顯示，2005年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1334069.24萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.53%；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)334181.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)72.87%；凈利潤(rùn)185138.39萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)61.90%。每股收益為0.64元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到0.75元。
礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備豐富
公司經(jīng)營(yíng)銅采礦、選礦、熔煉與精煉，主要產(chǎn)品為陰極銅及其副產(chǎn)品，包括硫精礦、硫酸及電解金和銀等。在全國(guó)同行業(yè)中，公司產(chǎn)品產(chǎn)量、資產(chǎn)規(guī)模、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等都位居前列，是中國(guó)目前最大的銅冶煉企業(yè)。公司擁有國(guó)內(nèi)最大的兩個(gè)露天銅礦———德興銅礦和永平銅礦以及國(guó)內(nèi)最大的井下銅礦山之一———武山銅礦，礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備豐富。截至2005年末，公司銅金屬資源儲(chǔ)備約800萬(wàn)噸、金212噸、銀5200噸、鉬25萬(wàn)噸。其中銅資源儲(chǔ)量占全國(guó)資源儲(chǔ)量的1/3，位居全國(guó)第一。另外公司控股公司江銅集團(tuán)還擁有城門(mén)山銅礦、東鄉(xiāng)銅礦及銀山鉛鋅礦，資源儲(chǔ)量為銅285萬(wàn)噸、金179噸、銀4100噸。2005年，公司自產(chǎn)及控股公司江銅集團(tuán)提供的銅精礦及粗雜銅等銅原料約占公司各種銅原料的40.7%左右。公司下屬的貴溪冶煉廠為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、環(huán)保最好的粗煉及精煉銅冶煉廠，現(xiàn)有陰極銅生產(chǎn)能力超過(guò)40萬(wàn)噸。2005年公司生產(chǎn)陰極銅42.2萬(wàn)噸（含對(duì)外加工陰極銅），黃金12.05噸，白銀322.58噸、硫酸98.4萬(wàn)噸、硫精礦73.6萬(wàn)噸，其中陰極銅產(chǎn)量約占全國(guó)總產(chǎn)量的16.8％。公司自產(chǎn)銅精礦含銅約14.6萬(wàn)噸，占當(dāng)年全國(guó)礦銅產(chǎn)量69萬(wàn)噸的21％。公司盈利主要來(lái)自陰極銅及其延伸產(chǎn)品銅桿線(xiàn)、黃金和白銀，三者分別占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額的39.1％、26.6%和22.0％。
今年業(yè)績(jī)?nèi)詫⒋蠓鲩L(zhǎng)
2006年公司啟動(dòng)實(shí)施新一輪發(fā)展規(guī)劃，以壯大經(jīng)濟(jì)規(guī)模。投資34億元人民幣的冶煉四期擴(kuò)建工程正式動(dòng)工建設(shè)，預(yù)計(jì)至2007年，公司的陰極銅產(chǎn)能將由現(xiàn)在的40萬(wàn)噸增加到70萬(wàn)噸。公司控股子公司江西銅業(yè)銅合金材料有限公司年產(chǎn)22萬(wàn)噸銅合金桿線(xiàn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2006年四月進(jìn)入試生產(chǎn)階段，屆時(shí)公司的銅材加工能力將由現(xiàn)在的15萬(wàn)噸增加到37萬(wàn)噸。目前國(guó)際機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)2006年銅均價(jià)超過(guò)5000美元/噸，公司銅產(chǎn)品平均售價(jià)也有望從05年的2.94萬(wàn)元/噸上調(diào)至4.28萬(wàn)元/噸，大幅提升45.58%。再考慮到公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量的增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)今年公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)匀粚⒋蠓鲩L(zhǎng)。
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