5月股票投資策略

http://whmsebhyy.com 2006年04月27日 09:38 揚子晚報

　　專注個股機會、險峰無限風(fēng)光

　　市場狀況個股冰火兩重天

　　滬市用十幾個交易日完成從1300攻擊到1400點，時間上已接近五一長假，市場在放量大漲之后開始寬幅震蕩，節(jié)前最后一周市場心態(tài)更趨浮躁，每日指數(shù)上下震蕩幅度都超過20個點，而成交更是活躍，滬市成交達到空前的280億之上，兩市合計成交幾個交易日都超過450億，周三滬指報收于1417點，創(chuàng)近18個月收盤新高。

　　個股近期可謂冰火兩重天，分化明顯加速。每日既有業(yè)績大幅增長的以有色為首的股票占據(jù)漲停榜，也有為數(shù)眾多的純概念以網(wǎng)絡(luò)股為首的績差股處于跌停榜。在指數(shù)沒有太大變化的情況下，股民持有的個股不同，賬戶資產(chǎn)增值情況一段時間后表現(xiàn)差別之大難以想象。有連續(xù)數(shù)個漲停的茅臺、馳宏鋅鍺，也出現(xiàn)前期不漲近期卻連續(xù)下跌的績差代表數(shù)碼網(wǎng)絡(luò)、華源股份。

　　后市評判經(jīng)濟增長機構(gòu)看好

　　進入2006年，各項經(jīng)濟指標(biāo)的披露，紛紛好于原來預(yù)期，宏觀經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)成為國內(nèi)、國外投資機構(gòu)堅決做多A股市場的最重要的依據(jù)。而快速增長的貨幣供應(yīng)量和外匯儲備為股票市場提供了寬松的貨幣環(huán)境。

　　當(dāng)上證綜指突破1400點之后，市場的分歧開始明顯增大，宏觀經(jīng)濟的快速增長引發(fā)市場對國家是否進行第二次調(diào)控的擔(dān)憂；過快的貨幣供應(yīng)和貸款增速可能導(dǎo)致政府上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率；有色金屬鋅和銅在到達3300美元和6900美元后，風(fēng)險和收益已經(jīng)不太匹配等等。并且當(dāng)上證綜指每上整數(shù)關(guān)口的時候，均面臨調(diào)整的壓力。我們判斷目前上證指數(shù)在突破1400點之后，引發(fā)市場向上的動力逐步衰退，風(fēng)險正在逐步增加，短期指數(shù)將有可能在存款準(zhǔn)備金率調(diào)整時有所下跌，但并不改變市場總體向好的大趨勢。

　　投資策略適當(dāng)調(diào)倉專注個股

　　預(yù)計隨著企業(yè)盈利增速的再次加速，周期性股票(這其中也有許多大市值的公司)將再次重復(fù)2003年的增長故事；同時在股改攻堅階段，也不乏有良好方案的股改個股時不時給予我們以驚喜；而有色金屬、新

能源等屬于勇敢者游戲的翻番故事仍將演繹；具有真正品牌與競爭力的茅臺、云南白藥等機會依然巨大。

　　指數(shù)已至千四，險峰風(fēng)光無限但安全仍是第一，投資者需適當(dāng)調(diào)整股票倉位，同時通過積極的行業(yè)輪換進一步提高資金使用效率。很快即將進行的

新股發(fā)行對市場結(jié)構(gòu)性，尤其是對劣質(zhì)公司下跌的影響，目前占據(jù)市場40％左右的高估值公司下跌將是必然的趨勢。建議在資產(chǎn)配置中逐步加大周期性股票的配置權(quán)重，增持交通運輸、汽車、煤炭，堅決減持無成長前景的績差個股。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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