總體流動(dòng)性偏多 專(zhuān)家建議出臺(tái)降溫措施

　　本報(bào)記者 石朝格 郭鳳琳

　　面對(duì)信貸出現(xiàn)高增長(zhǎng)的形勢(shì)，央行將如何實(shí)施宏觀調(diào)控政策呢？金融專(zhuān)家夏斌和謝國(guó)忠近日給出了各自的回答。他們認(rèn)為，當(dāng)前的總體流動(dòng)性的確偏多，必須警惕經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，應(yīng)盡快出臺(tái)趨緊的政策措施。

　　應(yīng)立即采取“防熱”措施

　　“央行要當(dāng)機(jī)立斷，盡快出臺(tái)趨緊的政策措施。前瞻性的調(diào)控是央行的天職，若該斷不斷，事后調(diào)控則會(huì)助推經(jīng)濟(jì)的周期性。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌表示，一季度宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)為央行的宏觀決策提供了強(qiáng)有力的支撐，當(dāng)前總體流動(dòng)性偏多，央行不能猶豫了。

　　夏斌認(rèn)為，從銀行角度分析，貸款多增長(zhǎng)1.7個(gè)百分點(diǎn)，應(yīng)該說(shuō)不必大驚小怪。但是若從總體流動(dòng)性角度分析，結(jié)論則完全不一樣。今年一季度比去年一季度總體流動(dòng)性增加了9286億元，增加幅度高達(dá)93.4%；在增加的9286億元中，貸款增加同比為45.6%。而2005年度第一季度與2004年第一季度同比，總體流動(dòng)性是減少8.4%。

　　因此，夏斌呼吁，在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不大的情況下，央行再也不能也不應(yīng)該不采取措施，警惕經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。央行的決策不能老停留在商業(yè)銀行角度思考問(wèn)題，必須防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。

　　對(duì)此，摩根士丹利（亞洲）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠持有類(lèi)似的看法。他表示，今年一季度貸款增長(zhǎng)太快了，而且有的銀行主動(dòng)放松貸款條件，作為

　　夏斌提醒，盡管目前貨幣供應(yīng)多可能不表現(xiàn)為CPI的急劇上漲，但要預(yù)防資產(chǎn)價(jià)格上漲，特別是城市房產(chǎn)價(jià)格指數(shù)上漲，是央行在今后一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，在貨幣政策調(diào)控中必須重視的一件大事。

　　對(duì)此，謝國(guó)忠還特別指出，中國(guó)現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)格很高，而且外資對(duì)上海、北京等大城市房地產(chǎn)價(jià)格上升起的作用很大。他認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)炒作行為還是很?chē)?yán)重。

　　偏緊政策宜內(nèi)外結(jié)合

　　針對(duì)我國(guó)目前市場(chǎng)貨幣供應(yīng)偏多，為防止投資反彈和資產(chǎn)價(jià)格的上升，央行又該采取什么樣的措施呢？

　　夏斌認(rèn)為，央行應(yīng)打“組合拳”，實(shí)行內(nèi)外結(jié)合的偏緊政策。

　　首先，可適當(dāng)提高銀行法定存款準(zhǔn)備金利率，收回市場(chǎng)多余的貨幣，如市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)大，可同時(shí)下調(diào)銀行超額存款準(zhǔn)備金利率，起到適度提高市場(chǎng)利率，對(duì)沖銀行收益損失，理順央行傳導(dǎo)機(jī)制的作用。

　　其次，要加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。尤其是競(jìng)爭(zhēng)較大的“銀政合作”授信貸款隱藏著相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)，急需對(duì)其項(xiàng)目展開(kāi)一次行政性檢查。

　　最后，進(jìn)一步增強(qiáng)

　　至于是否要采取提高利率手段，夏斌認(rèn)為，提高存款利率與鼓勵(lì)消費(fèi)政策相左，對(duì)減輕

　　謝國(guó)忠表示，從東南亞的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在升值預(yù)期很強(qiáng)烈的情況下，要通過(guò)控制流通規(guī)模來(lái)控制貸款很不容易。在匯率升值預(yù)期不解決的情況下，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)第一要把關(guān)的就是貸款的質(zhì)量；大力發(fā)展資本市場(chǎng)，分散銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)。