金信證券迎來新東家 滬杭甬接手重組將分三步走

　　本報(bào)記者 葉展

　　金信證券將迎來新東家以及6億元的注資。周三的消息稱，浙江滬杭甬高速公路股份有限公司將通過旗下的上三公司接手金信證券70.46％的股權(quán)，并對(duì)金信證券進(jìn)行重組。

　　這標(biāo)志著金信證券走出了金信信托猝死的陰影。去年年底，金信信托因“違規(guī)經(jīng)營和

經(jīng)營不善”被停業(yè)整頓，其控制的金信證券的命運(yùn)也變得難以預(yù)測(cè)。

　　現(xiàn)在看來，浙江省內(nèi)重組成為金信證券的出路所在。此次出面重組的滬杭甬公司，是一家在香港主板上市的浙江省屬國企。知情人士稱，浙江省政府在重組中起了主導(dǎo)作用。

　　三步重組

　　根據(jù)滬杭甬在香港聯(lián)交所發(fā)布的公告，其對(duì)金信證券的收購采用了本質(zhì)上類似于“債轉(zhuǎn)股”，用近6億元的債權(quán)換來了70.46％的股權(quán)，但在具體實(shí)施方式上則要復(fù)雜得多，大體可以分為三步：

　　第一步，收購。滬杭甬的子公司上三公司向金信投資、臺(tái)州投資及通和投資分別收購金信證券58.46％、6％及6％的股權(quán)。收購?fù)瓿珊螅�上三公司將持有金信證券70.46％的股權(quán)，成為控股股東。

　　金信投資、臺(tái)州投資及通和投資在金信證券的股權(quán)將分別下降到0％、4％和4％，另外3家小股東上海電信、上海交通和浙江置業(yè)的10％、7.69％和3.85％的股權(quán)比例維持不變。

　　第二步，注資。上三公司并沒有為收購股權(quán)支付任何代價(jià)，但它承諾，將在4月30日前以現(xiàn)金方式分期向金信證券注資6億元，其中近4.23億元作為上三公司本身的注資，另外1.77億元?jiǎng)t是為金信證券其他股東代付的注資。

　　上海電信、臺(tái)州國有以及通和投資承諾，將用金信證券未來的分紅收益償還上三公司的代付資本，但上海交通已經(jīng)明確表示拒絕償還。

　　第三步，還債。如果純粹從以上兩步來看，滬杭甬似乎吃了大虧，其實(shí)未必。關(guān)鍵之處在于，通過控股金信證券并注入資本，滬杭甬被金信證券挪用近6億的國債將得以償還。

　　據(jù)公告，自2001年6月起，滬杭甬通過金信證券買入了5.87億元的國債，但全部被金信證券挪用做國債回購。滬杭甬預(yù)期，重組完成后，金信證券將償還該部分挪用的國債。

　　繞了一個(gè)大圈之后，滬杭甬實(shí)際上只用了1300萬元的現(xiàn)金，加上5.87億的債權(quán)，就完成了對(duì)金信證券的控股，而其獲得的股權(quán)，全部來自于浙江省政府能夠控制的企業(yè)。

　　政府主導(dǎo)

　　知情人士透露，金信證券本次重組，浙江省政府是最為重要的推手。“事實(shí)上，重組思路早在今年年初就已經(jīng)敲定�！�

　　今年元旦前夕，金信信托被停業(yè)整頓。僅僅過了三周，浙江省政府官員就來到金信證券，宣布了金信證券將進(jìn)行重組。春節(jié)后上班第一天，重組方案便已經(jīng)基本敲定。

　　此后，雖然金信信托仍處多事之秋，但金信證券基本保持了平穩(wěn)，主要骨干軍心安定，各項(xiàng)業(yè)務(wù)也繼續(xù)正常開展。

　　“金信證券是浙江省政府控制的券商中碩果僅存的一家，自然要力保。”知情人士透露�！岸�且，從一開始，政府的態(tài)度就是要在本省內(nèi)解決問題�！�

　　據(jù)稱，之所以不愿引進(jìn)外援，一來是因?yàn)檎憬�省吸取了教�?xùn)———此前，浙江省另一家券商金通證券已經(jīng)被中信證券收購，但中信并未背走所有的麻煩，許多后遺癥仍被甩給浙江省政府；二來，金信證券本身的窟窿并不大，在券業(yè)轉(zhuǎn)暖的預(yù)期下，把好資產(chǎn)留在省內(nèi)也是合理考慮。

　　金信遺產(chǎn)

　　金信證券能否借此脫胎重生，關(guān)鍵還在于新股東對(duì)其的支持力度。

　　資料顯示，金信證券去年仍處于虧損狀態(tài)。截至去年年底，金信證券的資產(chǎn)為負(fù)的1.88億元，扣除稅、少數(shù)股東權(quán)益及非經(jīng)常性損益后的凈虧損為7.2億元，其中約6億元虧損來自于金信投資的資金挪用。

　　新大股東預(yù)期，在獲得6億注資及清償有關(guān)買賣交易后，金信證券的總資產(chǎn)賬面值將在4億至4.5億之間。金信證券目前具備足夠營運(yùn)資金進(jìn)行業(yè)務(wù)運(yùn)作，也符合相關(guān)法規(guī)規(guī)定的最低資金要求。

　　“本公司擬設(shè)立合適資格的管理層以監(jiān)督金信證券的日常營運(yùn)。本公司抱有信心在中國證券公司的營運(yùn)環(huán)境改善下，金信證券的業(yè)務(wù)將獲得好轉(zhuǎn)。”滬杭甬對(duì)金信證券的未來信心十足。

　　另有業(yè)內(nèi)人士指出，如果金信證券的遺留問題能夠借此契機(jī)清理干凈，借助其擁有的綜合類券商資質(zhì)，以及在

　　值得關(guān)注的是，金信證券的重組，是否意味著金信信托旗下的其它金融資產(chǎn)也即將進(jìn)入處置階段？

　　除了金信證券以外，金信信托還控股著博時(shí)基金以及金迪期貨，其中，博時(shí)基金管理著500億的資產(chǎn)，是國內(nèi)基金業(yè)界的重量級(jí)選手，也是金信信托旗下最為重要的一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　金信證券之后，博時(shí)又將花落誰家？答案仍待揭曉。

　　浙江滬杭甬昨日股價(jià)明顯受壓，最多下跌19.3%至4.075港元，創(chuàng)52周低位。最終收盤下跌9.41%。