股改浪花(二)

　　中小板：股改急先鋒

　　中小板是全面股改第一批的重頭戲，共有20家企業(yè)入選，占首批股改公司的一半。

　　2005年9月初，隨著《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》、《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》以及《上市公司股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)操作指引》推出，股改進(jìn)入全面啟動階段

。中小板成為第一批的重要組成部分，基本上是以送股為主，且送股比例平均為每10股送3.5股，高于主板市場。其實，早在第二批試點中就有10家公司已經(jīng)獲得通過，但此次20家意味著中小板市場是股改的急先鋒，有望率先成為G股的板塊。

　　自6月初反彈以來，中小板成為股改行情的主要熱點之一。9月中旬中小板加速進(jìn)入股改程序，引起市場更大的追捧，基金等機構(gòu)投資者也頻頻在中小板上出擊，已成為股改行情中吸引力最強的資金“洼地”之一。

　　反映在中小板指(資訊 行情 論壇)數(shù)上，自6月9日的998.66點到10月31日該指數(shù)最高1364.44點，最大上漲幅度近37%，而同期上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)則由1131.05點回落至1092.82點。其中，航天電器(資訊 行情 論壇)股價由2005年6月初的13.75元一路漲至10月的34.9元，最大漲幅達(dá)150%以上；而分別于2005年5、6月上市的軸研科技(資訊 行情 論壇)、晶源電子(資訊 行情 論壇)，其上市后不到4個股，股價也有接近翻倍的表現(xiàn)。

　　G中興(資訊 行情 論壇)：直接填權(quán)

　　不計ST類個股，G中興是上演直接填權(quán)精彩一幕的“第一股”。

　　隨著大盤的回暖，復(fù)牌的G股表現(xiàn)也有所復(fù)蘇，但一直表現(xiàn)得不溫不火，直到G中興復(fù)牌直接填權(quán)，股改行情才算取得了突破性的進(jìn)展，市場對股改的熱情由此得以噴薄而出。

　　2005年12月29日，G中興在支付對價后恢復(fù)交易，但在K線圖上卻不能確切地找到除權(quán)缺口———當(dāng)日G中興收出了一條帶長影線的小陽線，收盤價按除權(quán)參考價計算漲幅達(dá)27.44%，成交量也急劇放大。

　　G中興成為填權(quán)第一股，有偶然也有必然：偶然的是正好碰上股市從低迷走向全面回暖時期，做多激情盎然。在G中興停牌期間，上證指數(shù)、深成指均上漲5%以上，而G股復(fù)牌當(dāng)天表現(xiàn)對指數(shù)的漲跌有放大作用；必然的是G中興是具有自主創(chuàng)新概念的基金重倉股，業(yè)績優(yōu)良，機構(gòu)云集，具良好的漲升動力。復(fù)牌G股與準(zhǔn)G股都成為多頭力量的宣泄口，G中興的直接填權(quán)打開了以后G股復(fù)牌的想象空間。

　　G鋅業(yè)(資訊 行情 論壇)：極致瘋狂

　　在指數(shù)繼續(xù)上揚、市場人氣躍時，G股由于復(fù)牌首日沒有漲跌幅限制，其表現(xiàn)屢屢挑戰(zhàn)市場的想象能力，如G魯黃金(資訊 行情 論壇)、G風(fēng)華(資訊 行情 論壇)復(fù)牌后首日漲幅按復(fù)權(quán)計算分別高達(dá)53%、76%，但是比起G鋅業(yè)還是遜色不少。

　　G鋅業(yè)自2006年3月17日停牌至4月10日復(fù)牌，在此期間，上證指數(shù)與有色板塊分別上漲5.8%、36%，且復(fù)牌當(dāng)日上證指數(shù)沖破了1350點。受市場活躍影響，G鋅業(yè)輕松刷新了G股填權(quán)的最高紀(jì)錄，收盤價較其自動除權(quán)價上漲了88%，盤中最大漲幅一度達(dá)121%。

　　其實，公司自身沒有礦產(chǎn)資源，并不能從有色金屬價格上漲中分享太多好處，而且2005年業(yè)績將下降50%以上。但其畢竟是純正的有色股，主力做高的欲望仍然強烈。同時，這也從另一方面說明股改行情已經(jīng)進(jìn)入一個比較瘋狂的階段。

　　GST環(huán)球(資訊 行情 論壇)：蝴蝶之夢

　　用毛毛蟲來形容ST公司比較合適。大部分的毛毛蟲都在做著蛻變成蝴蝶的夢，GST環(huán)球無疑是其中非常幸運的一只。

　　GST環(huán)球采用的是重組式股改模式。蘇寧集團通過收購*ST吉紙(資訊 行情 論壇)控股權(quán)，以將經(jīng)營性資產(chǎn)注入*ST吉紙的方式進(jìn)行股改。該股于2005年4月25日開始停牌，2005年12月26日復(fù)牌，當(dāng)日上漲了179%，之后的走勢仍比較平穩(wěn)，并于4月10再次創(chuàng)出新高。

　　從完成股改的ST公司來看，股改對價主要有送股與重組兩大方式，如GST寧窖(資訊 行情 論壇)、ST黑豹(資訊 行情 論壇)、*ST大江(資訊 行情 論壇)和*ST大元等；而更多公司都采用了重組的股改模式，包括注入現(xiàn)金、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或剝離債務(wù)等，如*ST環(huán)球、*ST中西(資訊 行情 論壇)等。

　　市場對后者更為追捧，畢竟重組有希望使公司重塑基本面，一只毛毛蟲蛻變?yōu)槊利惖暮�蝶，由此也激發(fā)了投資者對有重組預(yù)期的未股改ST公司的追捧，如ST輕騎、*ST屯河(資訊 行情 論壇)等。

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