多空千四激烈博弈四大壓力待釋放

http://whmsebhyy.com 2006年04月26日 03:37 北京晨報

　　1400點整數關口附近，大盤震蕩劇烈，個股兩極分化嚴重，漲停和跌停的股票都很多，成交量保持高水平，這都是多空雙方不肯讓步的證明。做多一方和做空一方仿佛都能為自己的做法找到充足的理由。而無論是短線看空還是中長線看多，把握行業和個股漲跌規律，規避大幅下跌個股，更是目前市況的關鍵。

　　空方：目前有四大壓力待釋放

　　壓力一：指數越漲，估值壓力越大

　　截至4月22日，披露年報的上市公司業績同比增長9.32%，由此推算，目前A股市場上市公司平均市盈率已達到24倍左右，整體的估值壓力在提升。由于國際商品期貨價格的上漲，進一步加重了上市公司經營成本的壓力，因此，2006年上市公司業績增速將進一步放緩。

　　既如此，目前支撐A股市場進入大牛市的基礎并不扎實。

　　壓力二：資金面的壓力在加大

　　隨著再融資、IPO的開閘，資金面的壓力也開始顯現。同時，在接下來的時間里，獲得流通權的5%法人股或國有股也將相繼獲得流通權，據業內人士測算，此項高達600多億元。更何況，目前A股市場存在著一定的宏觀調控的預期，無論是上調存貸款利率還是上調法定存款準備金率，均會對A股市場的資金面產生較大的壓力。

　　壓力三：績差股的調整壓力

　　在全流通背景下，劣質股的非流通股一旦獲得流通權，很可能賣出套現。理解了這一點，似乎就能夠理解為何在千四附近的人聲鼎沸的大背景下，一大批績差股接二連三地跑向跌停板。

　　壓力四：強勢股回調的壓力

　　在有色金屬股普遍漲兩倍之后，已經存在著較大的回調壓力。而且有色金屬期貨品種也面臨著一定的回調壓力，尤其是期銅從2001年啟動以來，已牛了5年，遠遠超出歷史上的期銅牛市周期，存在著一定的獲利回吐壓力。

　　正因為如此，我們認為目前A股市場短期走勢固然可能會在中國石化(資訊行情論壇)或地產股等指標股、權重股的帶動下沖高，但在1450點附近將構筑本輪行情的頭部區域。江蘇天鼎秦洪

　　多方：管理層呵護的大環境沒變

　　雖然目前空方理由更加充足，但對于多方陣營來說，管理層一直以來對市場的呵護環境并沒有改變，特別是優質上市公司股改對價之后的投資價值進一步顯現，國內外資源、有色金屬等商品期貨價格迭創新高，加之國內資源價格市場化改革的進程加快對相關上市公司的業績提升奠定了基礎，資金借機炒作的慣性仍將延續。資本市場歷來就是風險與機會并存的地方，只不過在目前階段，風險和機會由于資金博弈異常激烈的原因都被放大了很多，資金的逐利性決定了資金的流向會進一步加劇。

　　個股：重基本面摒棄透支炒作

　　目前來看，由于資源類

股票受到外圍環境的利好支撐，業績提升的概率相當大，不斷放量上漲，但是很多品種價格已經嚴重透支了未來業績的增長，演變成投機性概念炒作。

　　近期連續大幅下跌的績差股的基本面沒有得到改善，中長期趨勢欠佳，但是投機性反彈的可能性也在逐步增大，相信游資不會輕易放過。

　　江南

證券李剛

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多空千四激烈博弈 四大壓力待釋放

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