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□本報記者 袁小可
發改委等九部委日前聯合下發《關于加快鋁工業結構調整指導意見的通知》，再度強調鋁工業結構調整政策，抑制閑置產能重啟。
“可以說新政策終結了盲目擴張，迎來電解鋁行業最佳整合時機，兩大亮點值得關注
，一是強調結構調整，二是重視資源利用，這對鋁行業類上市公司而言都是利好”，平安證券研究所彭波告訴記者。
此次政策的一大動向是，政府將支持電解鋁企業與上下游企業聯合重組，鼓勵鋁電聯營，提高產業集中度和企業競爭力。平安證券研究所彭波表示，此次政策強調重視和鼓勵發展下游產品、發展高附加值鋁加工材，支持氧化鋁、電解鋁、鋁加工企業聯合重組，組建具有國際競爭力的企業集團，實現優勢互補，提高產業集中度。目前，南山實業、蘭州鋁業、云鋁股份等多家上市公司都將產業鏈伸向了下游，尋求產業鏈一體化的發展方向，公司盈利能力有望走出低谷，并得以持續改善。
嚴格控制總量的擴張，重視資源利用，加強技術改造，優化產品結構，成為此次政策的又一亮點。我國鋁行業上市公司的技術水平都處于行業領先水平。彭波強調，技術進入門檻的提高將為這些上市公司騰出更為廣闊的市場空間。
光大證券研究所衡昆預計，未來兩年鋁價與現貨氧化鋁價格之間的價差將會逐步拉大，國內電解鋁行業面臨較大的投資機會，預期價格仍將會高于長單價格，未來兩年產能能夠實現明顯擴張、成本控制較好、產品結構較為合理，鋁加工產品占比較高的上市公司都將在投資之列。
主要電解鋁上市公司鋁錠產能、產量比較
公司名稱 產能(萬噸) 產量(萬噸)
2005 2006E 2007E 2005 2006E 2007E
焦作萬方 28.0 28.0 28.0 20.7 20.5 28.0
云鋁股份 32.0 40.0 40.0 32.4 38.0 40.0
關鋁股份 12.0 12.0 12.0 11.3 10.0 12.0
蘭州鋁業 16.0 16.0 44.0 16.6 16.0 32.0
包頭鋁業 25.0 30.0 30.0 25.6 25.0 30.0
中孚實業 18.5 18.5 31.0 16.5 16.0 18.5
山東鋁業 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0
資料來源：公司公告，《中國鋁業》，光大證券研究所預測
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