A股市場再融資誰拔頭籌

　　4月17日，中國證監會公布了《上市公司證券發行管理辦法(征求意見稿)》。近日，證監會網站又推出“申請發行證券基本數據電子文件格式模板”，要求各投行報備的資料，不僅包括企業融資類型、擬發行股數、擬籌資金額、擬發債券總額，還包括最近3年及2006年最近一期主要財務指標等百余個項目。根據這些報送內容，證監會將對擬實施再融資企業情況做出全面統計和評估。再融資的真正開閘可以算是“萬事俱備，只欠東風”了。

　　那么，究竟是哪幾個公司先拔頭籌，恐怕是市場人士最關注的話題之一了。

　　已過會公司可能大

　　據統計，早在去年股權分置改革前已經通過證監會發審委批準再融資的公司共有9家，其中6家增發，2家可轉債，1家配股。

　　按照新下發的《管理辦法》，上市公司只有在股改完成的6個月之后才可以向社會公眾再融資，因而還沒有完成股改的浦發銀行和重慶百貨首先被排除。

　　證監會相關負責人在回答記者提問時曾談到，“新老劃斷”擬分三步走。其中第一步是恢復不增加即期擴容壓力的定向增發以及以股本權證方式進行的遠期再融資；第二步是擇機恢復面向社會公眾的其他方式的再融資；第三步是擇機選擇優質公司，啟動全流通條件下的首次公開發行。因此，業內不少人士認為，在去年已獲監管部門批準增發的G申能、G韶鋼、G鑄管、G泰豪以及G綜超5家公司可能性相對大。

　　其他公司不甘落后

　　再融資對于已上市公司來說，能夠滿足對資金的迫切需求。因此，《管理辦法》的發布，讓不少公司將盡快募到資金作為近期股東會或董事會的議題之一。

　　就在《管理辦法》發布的當天，G天威與G京東方同時發布擬增發公告。其中，G天威披露新股發行的詳盡事宜，擬向控股股東、證券投資基金管理公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者以及其他機構投資者等特定對象發行不超過3500萬股A股。G京東方則擬向特定對象非公開發行不超過15億股A股，發行對象包括公司債權人。

　　4月18日，G陽光也發布公告披露，擬向一新加坡公司非公開發行1.2億股A股，募集資金用于項目開發和補充流動資金。

　　據了解，此前公布增發預案的G建投、G泛海雖然沒有說明具體的發行方式，但事實上均為非公開發行，預案也得到了監管部門的初步認可。至此，加上G華新，近期共有6家公司計劃采用非公開發行方式募集資金。

　　不會對市場沖擊

　　申銀萬國證券桂浩明表示，此前中斷再融資給市場留下了不確定性，而《管理辦法》的發布實際上給投資者帶來了一個明確的預期，這既能夠制止傳聞滿天飛的情形，又能夠讓市場作好準備，對大盤的平穩運行是有利的。

　　對于第一步進行的定向增發來說，有分析師告訴記者，由于增發的新股有12個月的鎖定期，實際上對眼前的證券市場幾乎不構成沖擊。同時，市價增發的方式保護了現有股東的利益，由于沒有攤薄效應和除權效應，新老股東都將按照市價增持，有利于促進即期股價的上揚，也增加了公司信息披露的透明度。

　　東方證券吳剛進一步補充說，定向增發不但有助于減小融資對市場的壓力，也有利于吸引場外機構的資金進入市場。還可以為包括虧損上市公司在內的所有公司引入新的戰略股東、注入新的優質資產、進行收購兼并等提供新的工具和渠道，有利于提高上市公司質量，促進上市公司結構調整。

　　證監會相關負責人也曾表示，“新老劃斷”具體實施時的基本思路是：不簡單地以某個時點作為實施“新老劃斷”的標志，而是根據改革進展情況和市場可承受能力漸進推開，以最大限度地減輕市場對股市擴容的心理壓力。