結(jié)構(gòu)性調(diào)整引領(lǐng)行情步入新階段

http://whmsebhyy.com 2006年04月25日 05:00 金融投資報

　　30個漲停，60個跌停，個股分化愈演愈烈，市場呈現(xiàn)“冰火兩重天”

　　主持人：昨日市場天量創(chuàng)新高，兩市合計成交450多億元，但最終股指以陰線報收，滬指下跌7點。而更為引人關(guān)注的是，個股分化愈演愈烈，兩市在30多只個股漲停的同時，竟有約60只個股跌停。請問這一市場現(xiàn)象意味著什么？

　　廣州萬隆：

　　短線面臨震蕩

　　目前市場的整體市盈率僅為16-17倍左右，仍處于相對偏低的區(qū)域，而且其中有相當一批股票的估值仍具吸引力。尤其是受到資源價格上漲等刺激，預期上市公司的業(yè)績增長以及明顯的估值優(yōu)勢將成為推動股價上漲的根本動力。伴隨著股改的全面推進，經(jīng)過股權(quán)分置改革后上市公司的治理將會得到明顯改善，大股東將更加關(guān)注公司股票的市值，使得兩類股東利益取向趨于一致。因此，我們認為，股市長期向好的基礎(chǔ)已經(jīng)得到進一步夯實。但從去年12月6日大盤持續(xù)上升以來，上證綜合指數(shù)連續(xù)突破1200點、1300點和1400點整數(shù)關(guān)口的重要技術(shù)阻力。就短期來看，五一長假的臨近、年報和季報業(yè)績風險的釋放，以及節(jié)后再融資、IPO給市場帶來的心理壓力等等，都可能成為制約短期行情發(fā)展的重要因素。特別是從技術(shù)面來看，如果將2001年的高點(2245.43點)與2004年的反彈高點(1783.01點)作一連線，可以發(fā)現(xiàn)1420點將成為技術(shù)上的又一個重要阻力。從以往的經(jīng)驗來看，股指在突破重要技術(shù)阻力時往往不會一蹴而就，有可能出現(xiàn)多次反復的震蕩。

　　安徽新興袁立：

　　進入敏感周期

　　在市場整體形態(tài)處于強勢格局的同時，市場也顯出風險開始加大的特點，一是個股普跌，僅依靠少數(shù)指標股、熱門股支撐大盤，顯示出市場做多人氣不足，大盤反復上攻的動力相對有限；二是個股分化更為突出，昨日大幅下跌個股達幾百只，績差股受到市場拋售的同時，部分業(yè)績尚好個股也加入大幅走低行列。短期市場風險突出，使市場持股信心受到動搖，調(diào)整動力加大；三是“五一”長假將臨，使市場持股心態(tài)受到一定的影響，而這也常會成為空頭機構(gòu)打壓股指的借口。技術(shù)上，大盤運行在形態(tài)上仍處于上升行情階段，但在時間周期上已進入一個相對敏感時期。從去年12月6日以來的股指上攻已進入第13個交易周或55個交易日的時間之窗，市場存在變盤的可能性。并且在大盤運行的近4個月上升行情中，股指一直未作大幅調(diào)整，雖反映出市場運行的強勢特點，但也使市場集聚了較多的獲利盤，對大盤上行構(gòu)成壓力。因此，我們認為，短期市場形成的“冰火兩重天”的炒作格局，意味著市場調(diào)整有可能來臨。

　　主持人：隨著個股分化加劇，投資者操作難度也在加大。請問目前較好的應(yīng)對策略是什么？

　　金通證券陳泳潮：

　　演繹強者恒強

　　昨日兩地大盤展開振蕩整理走勢，截至收盤，指數(shù)報收于1409點，下跌7.01點，成交金額為288億，同期相比放大。我們認為對剛剛成為市場熱點的新

能源板塊需要重點關(guān)注。新能源板塊目前面臨三重重磅利好：1.石油價格頻創(chuàng)新高。2.國家出臺重大政策。3.G天威報收22.99元，打開新能源股上漲空間。因此后市的爆發(fā)力度將極強。目前，面對近30家個股瘋狂的漲停和約60家個股的跌停，投資者是不是應(yīng)該有新的感悟了呢？如此冰火兩重天的走勢一方面說明了資金對后市看法的高度分歧，更重要的一方面是體現(xiàn)了市場投資理念的變化。過去在一波行情里面，都有所謂的補漲股，但是在今年的行情中我們看到的卻是強者恒強格局，像有色金屬板塊創(chuàng)了新高還有新高，上漲的力度甚至超過了519科技股行情。反過來看，如果投資者從安全的角度持有或者買入所謂的底部股結(jié)果卻是持續(xù)的暴跌新低。當前市場現(xiàn)象表明的是8成資金在攻擊2成個股，這部分個股少，其爆發(fā)力度是非常強烈的。因此近期指數(shù)或許會圍繞1400點振蕩整理，但是這2成個股將仍可能爆發(fā)出巨大的上漲動能。

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