千四，到頂了還是新起點?

　　去年12月以來，在有色金屬和地產股的帶領下，兩市股指一路上揚。滬指僅在千三稍作停留后，又加速上攻，已連續五周收陽，昨日又以240億天量“偷襲”了千四，累計漲幅約30%，而深指更是創出了兩年的新高，升幅超過40%。但是近期股市再現“二八”現象，“賺了指數不賺錢”使多數投資者感到迷惘，在滬市又到重要點位千四關口，究竟是走是留？分析機構開始了多空大辯論。

　　多方

　　理由一：均線系統構成支撐

　　北京首證

　　從股指運行看，兩市綜指周四雖出現較明顯的反復，但均線系統多頭上行仍構成十分有力的層層支撐，而成交量再創新高無疑也表明市場參與熱情已進一步高漲，且天量之后往往會有天價，也就是說，盡管“陰抱陽”的日線組合預示短線仍存反復，但強勢上攻格局很可能仍將延續。藍籌龍頭板塊很可能仍將成為近日市場繼續強勢上攻的有生力量。

　　理由二：股改未完行情不止

　　匯正財經

　　這波行情是政策性的，應該多從政策的角度來解讀。股改大戲開弓沒有回頭箭，不到最后收尾就沒有最后成功，現在行情多與空的爭奪完全取決于政策的走向。由于使命沒有完成，行情還將持續一段時間。周四盤中三次跳水被收回就是一個例證。股改接近大功告成時，它自然就會跌，而且跌幅不會小。只有做到千四甚至千五以上，大家才相信牛市的到來，大家才奮不顧身地跳進股海，那時什么股改什么再融資還有什么什么利空等等，都是小兒科了，誰說融資是利空都遭人嘲笑和白眼，那主力的使命就完成了，股指就會下跌了，從逆反角度來分析，是不是這個理？主力可比一般看得遠得多。

　　理由三：資金充裕人氣旺

　　金美林投資

　　盡管在1400點關口多空分歧日益加重，而個股業績風險也開始顯現，但由于指標股和以有色金屬為代表的強勢板塊繼續保持做多能量，同時市場資金充裕、人氣旺盛，而隨著4月底的臨近，年報、季報風險也會告一段落，后市大盤仍有進一步上攻潛力。低價超跌股值得關注。

　　理由四：短期調整修復指標

　　安徽新興袁立

　　上升通道上軌的反復壓力迫使股指在通道內作整理，周四大盤的調整，不僅有利于短期技術指標的修復和人氣的重新集聚，也可以通過回檔整固進一步確立大盤沿通道運行的基本趨勢。而短期股指運行的下軌已移至滬指1350點上方，將會對短期市場運行起支撐作用。大盤短期回檔空間仍有限，強勢股仍具有較多的機會。

　　空方

　　理由一：有色板塊升幅巨大

　　金通證券

　　多方在有色金屬板塊囤積了大量資金，但即使是這樣瘋狂的走勢，仍然可以看到大盤在千四關口的走勢是十分滯重，因此可以基本判斷大盤頭部為期不遠了。1420作為2001年和2004年行情高點連線的反壓線是我們多次指出的重要壓力區域，距離目前的點位相差不過20個點。可以基本肯定說，1420點附近將是今年上半年頭部區域，構筑復合性的頭部可能最大。對于投資者的操作而言，依舊要采取反彈減倉的策略，當然短線還可以輕倉追逐市場熱點。

　　理由二：指標股護盤難延續

　　江南證券

　　從技術形態而言，由于短期上升速率過快，加上多重指標的頂背離，均對市場構成壓力。目前市場僅靠個別指標股的護盤來維持強勢格局，很難大幅向上拓展空間，同時盤中賺錢效應開始弱化，市場分歧明顯，加上長假等心理因素影響，大盤調整壓力逐漸加大，預計股指在挑戰1400點的過程中，盤中震蕩將進一步加劇，投資者應提高警惕。

　　理由三：跌停個股增加調整壓力大

　　申銀萬國

　　下跌股明顯超過上漲股的情況已是連續三日出現，并且在這一輪上漲過程中跌停個股第一次明顯增加，說明市場正處于結構性調整過程中，也表明大多數個股內在回調壓力較大，從大盤來看，兩市繼續維持上行趨勢，但多空爭斗趨于激烈，同時過于陡峭的上行趨勢也醞釀著短線的大幅震蕩，策略上有必要加以防范，宜減輕倉位并擇機調整持籌結構。

　　理由四：千四非短線做多理想點位

　　廣發證券

　　指數沖擊完千四點后將會出現多方主導的市場轉變為多空相持甚至空方主導的格局，從指數走勢和盤面上看，這種轉換趨勢的可能性正在加大，雖然指數不至于出現連續大跌走勢，更多的可能是先在千四附近維持短期的震蕩格局。千四上方已不再是中短線做多的理想點位，穩健的投資者應該以觀望為主，耐心等待大盤調整一段時間都擇機介入。