數據背后七大看點

　　·解評·

　　《紅周刊》特約作者 吳畏

　　看點1.年報亮相公司總成績

　　截止4月19日，已經有968家上市公司披露了2005年年報，占總數的70.35%。加權平均每股收益為0.3099元，同比增長3.08%；凈資產收益率為10.75%，同比下降0.19%；每股經營現金流0.7130元，同比增長16.61%。其中，91.32%的上市公司實現盈利，59.3%的凈利潤較去年同比實現增長。到目前為止，2006年預計實施現金分紅的A股公司有515家，預派現公司比重為53.2%，加權派現率為38.65%，加權股息率為2.88%。

　　但上述數據尚需打個折扣，因為滬深股市的年報披露歷來有著這樣的規律：披露時間靠前的公司業績增長要好于后面披露的公司。下周是年報披露的最后一周，也將是績差公司集中公布年報的一周，我們仍要盡量回避業績預虧預警的公司。

　　看點2.盈利公司：稅后利潤同比增長放緩

　　目前968家上市公司實現稅后利潤1780億，這已經超過了去年全部上市公司實現的1680億元稅后利潤�？鄢�2005年新上市的公司后，953家公司的稅后利潤為1608億元，同比增長9.67%。

　　雖然利潤依然呈現增長態勢，但同比增長的速度卻出現明顯下降。2003年、2004年公司稅后利潤同比增長率均保持在40%左右，而今年截至目前，公司稅后利潤增長率還不到10%。也許這是前期國家實施的宏觀調控政策和煤、電、油、運、原材料價格上漲集中作用的結果。

　　看點3.虧損公司：并非全都是“陷阱”

　　已披露年報的公司中虧損公司84家，占上市公司總數的8.68%，虧損總金額為112億，虧損金額超過5億元的公司有儀征化纖(資訊 行情 論壇)、*ST屯河(資訊 行情 論壇)、*ST嘉瑞(資訊 行情 論壇)、中關村(資訊 行情 論壇)。去年虧損公司占比更高，為12.78%。但今年虧損面積是否擴大還取決于下周公布的年報情況。

　　雖然原則上說，我們應該回避業績下滑或者虧損的公司，但仍需具體個股具體分析，QFII去年介入部分虧損股的理念值得借鑒。如果能夠把握住2005年業績虧損，卻將在2006年出現轉折的個股機會，也會給我們帶來超額收益。比如焦作萬方(資訊 行情 論壇)，2005年出現首虧，但中國鋁業的新近入主給公司帶來了希望。近期公司發布了2006年中期扭虧公告。市場沒有忽略這樣的機會，去年11月以來，焦作萬方已經上漲了230%左右。

　　看點4.快速增長行業：造紙、電子、建筑、服裝

　　截至4月19日，稅后利潤增長最快的前4個行業分別是：造紙、印刷業；電子業；建筑業；紡織、服裝、皮毛業，增速分別達到了188.39%、127.63%、95.45%、81.53%。

　　觀察排名第一的造紙、印刷行業發現，稅后利潤前10名的公司中，只有2家稅后利潤增幅是同比下降的，其中G華泰(資訊 行情 論壇)以3.32元的稅后利潤穩居行業利潤榜首。G博匯(資訊 行情 論壇)、G銀鴿、G岳紙同比增長幅度較大。

　　看點5.分紅派息：公司越來越慷慨

　　968家公布年報的公司中，預派現的金額達到657億元，而去年全部上市公司合計派現722億元，因此，預計今年全部公司的分紅派現總額將超過去年。在目前提出分配預案的538家公司中，有515家提出現金分紅，99家提出既分紅又送股的組合方案。

　　統計顯示，目前預派現公司比例達53.2%，實現派現公司的加權派現達38.65%，加權股息率為2.88%，已經超過2年期銀行存款利率2.70%。其中G唐鋼的股息率高達14.52%，為目前上市公司股息率之最。股息率超過10%的公司有5家，超越1年期銀行存款利率2.25%的公司有273家。

　　看點6.機構持股：制造業仍是機構首選

　　根據年報披露的股東情況統計，包括券商、基金、社保、保險、信托、年金在內的各類機構，在四季度對426家公司進行了增倉，其中241家為制造類上市公司，可見制造業仍是機構的首選；其次是批發零售貿易行業，機構增倉家數為29家；房地產業和交通運輸、倉儲業分別被機構加倉24家。

　　QFII無疑是今年行情的最大贏家。已披露年報的968家公司中，QFII介入117家，其中機械行業多達10家，電力、食品、醫藥、有色也同樣是QFII的投資重點，目前已經獲益頗豐。那么，QFII重點投資的其他行業如電力、醫藥、鋼鐵會不會在下個階段超越大盤呢？讓我們拭目以待。

　　QFII與券商、社�；�金、基金公司、保險公司均交叉持股的只有G華靖與G長電(資訊 行情 論壇)。而QFII與其他機構沒有交叉持股的公司有4家：中集集團(資訊 行情 論壇)、G武商(資訊 行情 論壇)A、新農開發(資訊 行情 論壇)、G錦投(資訊 行情 論壇)。

　　看點7.年報亮點：G股與中小板

　　目前公布年報的G股有483只，占G股總數的81%，其中469只實現盈利，高于整體盈利比例6個百分點，而且G股的主要財務指標均好于已披露年報的公司整體指標，業績明顯優于非G股。

　　年報中的另一個業績亮點是中小板。披露年報的48家中小板公司共實現稅后利潤22.54億，扣除2005年新上市公司后，稅后利潤同比增長24.85%，遠高于9.67%的市場平均水平，平均每股收益0.4136元，也遠高于市場平均值0.3099元。在中小板稅后利潤前5名的公司中，除了登海種業(資訊 行情 論壇)與去年基本持平外，其他公司稅后利潤增長率均超過了50%，其中航天電器(資訊 行情 論壇)利潤增長率176.51%，排名第一。

　　年報中的股東戶數減少，常常預示著籌碼集中，股價向好。已披露年報的公司中，股東總數合計為39092540戶，比去年三季度減少1.99%，比中報減少4.49%，持股集中的趨勢明顯。而股東戶數大幅減少的前10家公司中，就包括了3家中小板公司，看來中小板已然成為各類投資者搶食的對象。